Gelecek Varlık Yönetimi – Olumlu
HEDEF FİYAT: 103,88
POTANSİYEL: %40,47
TAVSİYE: AL
Güneş yerinde her şey yolunda
Gelecek Varlık Yönetimi, 2025 3.çeyrekte 409 milyon TL net kâr ile beklentilerimiz
dahilinde sonuç paylaştı.
TGA tahsilatları devam ediyor. Şirketin elindeki portföy miktarından ilk 9 ayda
%42,2 artışla 4,2 milyar TL tahsilat gerçekleştirdi. TGA miktarı büyümeye devam
ederken, 30 Eylül 2025 itibariyle 45,8 milyar TL anapara alacağı için 9,6 milyar
TL ödendi ve 2025 yılında temlik alınan anapara alacağı için yalnızca 2,6 milyar
TL ödenerek görece daha iyimser gelir edinimi sağlandı. Bu durum temlik alınan
TGA'larda maliyetlerin gözle görülür şekilde düştüğünü gösteriyor.
Reel gelir büyümesi sürüyor. Şirketin net faiz gelirleri 3.çeyrekte %83,99 artışla
2,03 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Net faiz marjı ise yıllık 306 baz puan
artışla %85,69 ile reel iştaha devam ediyor. Önümüzdeki dönemde reel büyümenin
devamlılığını bekliyoruz.
Maliyetlerde artışı olağan karşılamak gerekir. Personel giderleri 3.çeyrekte yıllık
%36,77 artışla 262 milyon TL, diğer giderler %31,78 artışla 288 milyon TL olarak
sonuçlandı. Ortalama enflasyon bandında artan maliyetleri olağan karşılıyoruz.
Net faaliyet kârı trend çerçevesinde büyüyor.
Net faaliyet kârı 2025 3.çeyrekte %37,59 artışla 603 milyon TL'ye ulaştı. Reel büyüme
iştahı devam etmekle birlikte geleceğe yönelik iştahı artırmaya devam ediyor.
Efektif vergi oranı arttı. Şirket özelinde 3.çeyrekte efektif vergi oranı %30,53'ten
%32,06'ya yükseldi. Bu durum şirketin reel gelir elde edinimine devam ettiğini
kanıtlamakla birlikte yılı %30 bandında bir efektif vergi ile kapatması beklenebilir.
GLCVY özelinde finansalı olumlu değerlendirmekle birlikte yeni ve daha düşük maliyetli
alınan TGA'lar geleceğe ışık saçmayı sürdürüyor.
GLCVY özelinde 103,88 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
