Yapı Kredi Bankası - Olumlu
HEDEF FİYAT: 45,01
POTANSİYEL: %40,22
TAVSİYE: AL
Konservatif yapının güçlü sonuçları
Yapı Kredi Bankası, 2025 3.çeyrekte 15 milyar TL net kâr ile beklentilerimiz dahilinde
sonuç paylaştı.
Net faiz geliri beklentilerimiz dahilinde büyüdü.
3.çeyrekte bankanın net faiz geliri %182,55 artışla 40 milyar TL seviyesine ulaştı.
Net faiz marjı net nette yıl sonundan bu yana 44, çeyrekten çeyreğe 55 baz
puan gelişerek %2,27'ye ulaşırken beklentiye iyice yaklaşmış oldu. Yıl sonunda
beklentinin tutturulmasını bekliyoruz.
Net ücret ve komisyonda büyüme güçlü seyrediyor. Bankanın net ücret ve komisyon
gelirleri 3.çeyrekte %59,41 artışla 30,2 milyar TL olurken ödeme sistemleri %71
ile ağırlık göstermeye devam etti. Bankasürans gelirleri en hızlı büyüyen kalem
olurken tüm kalemlerde büyümeler sürdü. Beklentinin üzerinde yapının devamlılığını
bekliyoruz.
Swap iştahı aşırı yüksek seyrediyor. Bankanın swap giderlerindeki artış iştahıyla
birlikte ticari zarar 2'ye katlandı denilebilir. Burada fonlama yönetişimi olması
nedeniyle olumlu karşılamakla birlikte herhangi bir sıkıntı görmediğimizi
beyan etmek isteriz.
Aktif kalitesi becerisi konservatif yönetişimle korunuyor. Banka özellikle büyük
girişler olmamasına rağmen karşılık artışlarına devam ediyor. 3.çeyrekte karşılıklar
(diğer hariç) %37,03 artışla 12 milyar TL seviyesine ulaştı. Bu çerçevede
kredi risk maliyeti (CoR) beklenti aralığında kalarak 163 baz puan seviyesinde
gerçekleşti. Aktif karlılık yıllıkta sınırlı düşse de son 4 çeyreğin en iyisi
olacak şekilde %1,52 seviyesinde gerçekleşti.
Özsermaye karlılığı hedefe doğru gidiyor. Yıllıklandırılmış özsermaye karlılığı
son 4 çeyreğin en iyisi olacak şekilde %20,55 olarak gerçekleşti. 4.çeyrekte ilave
şok olmadıkça orta yirmili seviyelere erişmesini bekliyoruz. Banka modellemesi
için sınırlı bir alan açılma potansiyeli 2026 tahminlerinde söz konusu olabilir.
YKBNK özelinde evvelinden call yapıyor oluşumuz ve kar tahmini aralığını çok evvelden
belirtiyor olmamız nedeniyle 45,01 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi koruyoruz.
Konservatif yönetişim becerisiyle oluşan reel başarının arkasında durmaya
devam etmekle birlikte 2026 tahminlerinde de aynı iştah sürerse yukarı yönlü revizyonlardan
imtina etmeyiz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
