Gözden Geçiriliyor
Hedef Fiyat: Gözden Geçiriliyor
Potansiyel Getiri: Gözden Geçiriliyor
3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %10,63 azalışla 6.414
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %18,10 azalışla 17.017
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %32,02 azalışla 1.083 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%46,10 azalışla 2.057 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 531 baz puan azalışla %16,9
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 628 baz puan azalışla %12,1 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %39,05 azalışla 412,73 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %70,53 azalışla 487 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: 3Ç25'te satış gelirleri yıllık bazda %10,6 azalarak 6,4 milyar TL olarak
açıklanmıştır (kons: 6,3 mlr TL). Bu düşüşün başlıca nedenleri, hazır beton hacimlerinde
%11'lik bir düşüş ve zorlu fiyatlandırma ortamının etkisidir. Yurt içi
satışlar %16 düşerken, yurt dışı satışlar 3Ç25'te %10 artmıştır. Çimento ve ilgili
ürünlerin satış hacmi 3Ç25'te yıllık bazda %10 artarken, 9A25 itibarıyla
%1 yükselmiştir. Öte yandan, hazır beton satış hacmi 3Ç25'te %31 artarken, 9A25'te
%11 azalmıştır. FAVÖK %32 azalarak 1,1 milyar TL (kons: 1,1 mlr TL) olarak
açıklanmış ve FAVÖK marjı yıllık bazda 531bp daralarak %16,9 olmuştur (3Ç24: %22,2).
Zorlu piyasa dinamikleri ve maliyetler üzerindeki süregelen enflasyonist
baskı, FAVÖK üzerinde baskı yaratmıştır. Satışların maliyetinde yıllık bazda %5'lik
bir düşüşe rağmen, gelirlerdeki %11'lik önemli ölçüdeki düşüş, brüt kar marjında
476bp'lık bir daralmaya yol açmıştır. Buna ek olarak, operasyonel giderler
yıllık %18 artarak baskıları daha da artırmıştır. Şirket, 3Ç25'te 19 milyon
TL net parasal zarar kaydetmiştir (3Ç24: -73 mn TL). Net kar 413 milyon TL (kons:
410 mn TL) olarak gerçeklemiştir. Ayrıca, net borç çeyreklik olarak %42,8 azalarak
575 milyon TL olarak açıklanmıştır. Sonuçlar genel olarak beklentilerle
uyumlu olduğu için piyasanın nötr tepki vermesini bekliyoruz. FAVÖK, konsensüs
beklentilerle uyumlu ve çeyrek bazında iyileşme göstermiştir, ancak marjların zayıflaması
ve maliyetlerin artması nedeniyle geçen yılın seviyesinin oldukça altında
kalmıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre 7,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
Sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
