Öneri Yok
Hedef Fiyat Öneri Yok
Potansiyel Getiri Öneri Yok
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %57,29 azalışla 577 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %35,99 azalışla 2.340
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,11 azalışla 263 milyon TL
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%10,55 azalışla 966 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 2.501 baz puan artışla %45,5
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 1.175 baz puan artışla %41,3 olmuştur.
Net zararı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %88,31 artışla 652 milyon
TL olmuştur. 2024 yılının ilk 9 ayında 3.206 milyon TL net kar açıklayan şirket,
2025 yılının ilk 9 ayında 253 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: TMS-29'a düzeltilmiş rakamlara göre, net satışlar konut satışlarındaki düşüşün
etkisiyle, 3Ç25'te yıllık bazda %57 azalarak 577 milyon TL'ye gerilemiştir.
Konut satışlarından elde edilen gelir 153 milyon TL olurken, kira geliri yıllık
bazda %24 artarak 419 milyon TL'ye yükselmiştir. Kira gelirinin %79'u ofis
binalarından, %21'i ise alışveriş merkezlerinden elde edilmiştir. Şirketin toplam
varlık büyüklüğü 52 milyar TL'ye ulaşırken, gayrimenkul portföyü 49,7 milyar
TL olarak gerçekleşmiştir. Bu portföyün %61'i ofis binalarından, %16'sı alışveriş
merkezlerinden ve %15'i yeni projelerden oluşmaktadır. Coğrafi olarak, gayrimenkullerin
%92'si İstanbul'da, %7'si ise İzmir'de bulunmaktadır. Net zarar, temel
olarak 975 milyon TL tutarındaki vergi giderlerinden kaynaklanmıştır. Diğer
taraftan, net borç Ankara İş Kuleleri'nin satışı nedeniyle 2Ç25'teki 1,4 milyar
TL'den 3Ç25'te 314 milyon TL'ye gerilemiştir. Hisse fiyatları, yıl başından
bu yana BIST-100 Endeksi'nin %4 altında performans göstermiş ve 0,39x PD/DD seviyesinde
işlem görmektedir. Bu seviye, 1 yıllık medyan seviyeyle aynı ve sektör
medyanına göre %41 iskontoludur. Bu iskonto, mülklerinin büyük bir kısmını ilişkili
grup şirketlerine kiralaması ve %3 gibi düşük bir ortalama brüt kira getirisi
nedeniyle olabilir. Ancak, şirketin çarpanları, sektör çarpanlarına göre iskontolu
olması nedeniyle, GYO sektörüne kıyasla cazip bir seviyede işlem görmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
