Öneri Yok
Hedef Fiyat: Öneri Yok
Potansiyel Getiri: Öneri Yok
3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %26,84 azalışla 18.783
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %20,36 azalışla 57.379
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %36,69 azalışla 785 milyon TL
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%56,40 azalışla 2.600 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 65 baz puan azalışla %4,2
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 375 baz puan azalışla %4,5 olmuştur.
Net zararı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %56,37 azalışla 243 milyon
TL olmuştur. 2024 yılının ilk 9 ayında 414 milyon TL net kar açıklayan şirket,
2025 yılının ilk 9 ayında 3.327 milyon TL net zarar açıklamıştır.
Sonuç: TMS- 29' düzeltilmiş 3Ç25 rakamlarına göre, net satışlar hem iç pazar hem
de ihracat pazarlarındaki zayıf talep nedeniyle yıllık bazda %27 düşüşle 19 milyar
TL'ye gerilemiştir. Bölgelere göre, yurtiçi satışlar ve ihracat satışları
sırasıyla %20 ve %34 düşmüştür. Yurt satışların payı %33 olarak gerçekleşmiştir
(3Ç24: %29). Arçelik'in yurt içi satışlarının aynı dönemde sadece %9 daraldığına
dikkat çekmek gerekir. Yurt içi beyaz eşya pazarı ise adet bazında %2 daralmış,
bu da şirketin fiyatlandırma gücünün daha zayıf olduğunu açıkça göstermektedir.
Zayıf talep, kapasite kullanım oranının %60 civarında düşmesine neden olarak
operasyonel karlılık üzerinde baskı yaratmıştır. FAVÖK, yıllık bazda %37 düşüşle
785 milyon TL'ye gerilemiş, FAVÖK marjı artan operasyonel giderler/satışlar
sonrası çeyreklik bazda 65bp düşmüştür. Zayıf faaliyet karı ve yüksek finansal
giderler nedeniyle 243 milyon TL net zarar kaydedilmiştir. 3Ç25 itibarıyla net
borç çeyreklik bazda %3 azalışla 18,7 milyar TL olmuştur. FAVÖK'teki keskin düşüşle
birlikte Net Borç/FAVÖK x4,8'e yükselmiştir. Toplam brüt borcun %91'i kısa
vadeli olup, yaklaşık %79'u TL cinsinden ve %27,4 faiz oranıyla, mevcut piyasa
koşullarında nispeten elverişli bir durumdadır. Ancak, 3Ç25'te, düşük faiz oranlarına
rağmen net faiz giderleri/FAVÖK x0,9'a çıkmıştır. Yılbaşından bu yana
BIST-100 Endeksi'nin %53 altında performans gösteren hisse, son 12 aylık verilere
göre 8,4x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse fiyatları
üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
