TABGD 3Q2025 Bilanço Analizi
Genel Değerlendirme
TABGD, 2025 yılının 3. çeyreğine dair açıkladığı bilançoya göre konsolide hasılatını
yıllık bazda artırarak %11,9 artarak 34,18 milyar TL'ye ulaşmıştır. Bu büyüme,
operasyonel karlılığa aynı oranda yansımamış, Düzeltilmiş FAVÖK %8,9 artışla
7,12 milyar TL'de kalırken Düzeltilmiş FAVÖK marjı 0,6 puanlık bir gerilemeyle
%20,8'e düşmüştür. Çeyreklik hasılat %15,1 artarken net kar %31,2 artışla 944
milyon TL'ye ulaşmıştır. Marjlardaki daralmaya karşın, 3. çeyrek karı yıllık
bazda %23,1'lik artışla 2,52 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Net kardaki artışın
alt kalemlerine bakıldığında ise azalan parasal kayıp etkisi ve bilançodaki
yüksek nakit pozisyonundan elde edilen finansal gelirlerdeki %97'lik artışın net
karı desteklediği görülmüştür.
Şirket ayrıca, TMS 29 uygulanmamış nominal verileri de bilgi amaçlı sunmuştur. Bu
verilere göre, 3Ç25'te sistem geneli satışlar yıllık %49 artışla 17,4 milyar
TL'ye, konsolide hasılat %54 artışla 11,8 milyar TL'ye, Düzeltilmiş FAVÖK %49
artışla 2,6 milyar TL'ye ve net kar %51 artışla 1,7 milyar TL'ye yükselmiştir.
Operasyonel Gelişmeler ve Dijitalleşme
Şirketin hasılat büyümesinin temelini, yeni restoran açılışları ve mevcut restoranlardaki
müşteri trafiği artışı oluşturmaktadır. 2025'in ilk dokuz ayında 165
yeni restoran açılırken 3Ç25'te 76 yeni restoran devreye alınmıştır. Bu genişlemede
46 yeni açılışla Popeyes markası önemli bir rol oynamıştır. 30 Eylül 2025
itibarıyla şirketin toplam restoran sayısı 1.975'e (1.097'si şirket, 878'i franchise)
ulaşmıştır.
Finansal sonuçların akabinde operasyonel verilere göre, 2025'in üçüncü çeyreğindeki
toplam fiş sayısı (işlem adedi) yıllık bazda %23 artarak 66,6 milyona ulaşmıştır.
Ortalama fiş tutarındaki %23'lük artış raporlanan %33'lük çeyreklik enflasyonun
gerisinde kalmıştır. Yönetim bu durumu, verimlilik sayesinde maliyet artışlarının
kısmen absorbe edilmesi ve satış karmasının daha rekabetçi ve uygun
fiyatlı menülere kayması olarak açıklamaktadır.
Şirketin dijitalleşme stratejisi, satış kanalları üzerindeki etkisini göstermektedir.
Dijital satışların toplam satışlar içindeki payı, 2024'teki %36 seviyesinden
2025'in ilk 9 ayında %48'e yükselmiştir. Bu artışta, yaklaşık 2.400 adet self-servis
sipariş ekranının yanı sıra Tıkla Gelsin ve QR sipariş sistemlerinin
kullanımı etkili olmuştur. Paket servis kanalının toplam satışlar içindeki payı
da bir önceki yıl %24 iken, bu dönemde %28'e çıkmıştır.
Bilanço Performansı ve Borçluluk
30 Eylül 2025 itibarıyla TAB Gıda'nın toplam varlıkları, 31 Aralık 2024 dönemine
kıyasla %14,3 artarak 34,9 milyar TL'ye yükselmiştir. Şirket bilançosu, güçlü
likidite pozisyonu ve düşük borçluluk oranı ile ön plana çıkmaktadır. İlgili dönemde
nakit ve nakit benzeri varlıklar 5,96 milyar TL, finansal yatırımlar ise
2,41 milyar TL düzeyindedir. Buna karşılık kısa vadeli finansal borç tutarı 144,3
milyon TL seviyesindedir. Şirketin yaklaşık 8,2 milyar TL tutarında net nakit
pozisyonuna sahip olduğunu görülmektedir.
13,5 milyar TL olan yükümlülüklerin kırılımına bakıldığında, 5,87 milyar TL'si TFRS
16 kapsamında muhasebeleştirilen kiralama yükümlülüklerinden, 3,92 milyar TL'si
ise ticari borçlardan oluşmaktadır. Ticari borçların 2,87 milyar TL'lik bölümü,
şirketin tedarik ekosistemi modeli çerçevesinde ilişkili taraflara olan yükümlülüklerini
içermektedir.
Yatırım Harcamaları ve Beklentiler
Faaliyet raporuna göre, şirket 2025 yılının ilk 9 ayında toplam 3,145 milyar TL
tutarında yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Bu harcamanın 1,5 milyar TL'si
özel maliyetler, 662 milyon TL'si demirbaşlar ve 637 milyon TL'si tesis, makine
ve cihazlar kalemlerinden oluşmaktadır. Yönetim, 2025 yıl sonu tahminlerini
koruduğunu belirtmiş, ancak mevcut ivme doğrultusunda yıl sonu tahmininin üst
sınırına yakın bir sonuç elde etme olasılığının arttığını ifade etmiştir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
