BRISA 3Q2025 Bilanço Analizi
Genel Değerlendirme
Brisa'nın 3Q25 konsolide finansal sonuçları, yılın ilk yarısında gözlenen zayıf
operasyonel performansın etkilerini ve üçüncü çeyrekte ortaya çıkan kısmi toparlanmayı
birlikte yansıtmaktadır. 9 aylık dönemde reel ciro yıllık bazda %8 azalmış,
FAVÖK ise %26 gerilemiştir. Bununla birlikte, üçüncü çeyrek sonuçları önceki
çeyreklerle karşılaştırıldığında karlılık tarafında iyileşme sinyalleri vermektedir.
Karlılık Gelişimi
Brisa, 3Ç25 döneminde 918 milyon TL net zarar açıklamıştır. Bu rakam bir önceki
yılın aynı döneminde 677 milyon TL net kar seviyesindeydi. Bu fark ağırlıklı olarak
yılın ilk yarısındaki zayıf operasyonel karlılık ve yüksek baz etkisinden
kaynaklanmaktadır. Üçüncü çeyrekte reel ciro yıllık bazda %4 artışla 10,6 milyar
TL'ye yükselmiştir. Maliyet yönetimi ve üretim verimliliğine yönelik uygulamaların
etkisiyle brüt kar %34, FAVÖK ise %59 oranında artmıştır. Bu çerçevede FAVÖK
marjı, 3Ç24'teki %10,4 seviyesinden 3Ç25'te %15,8'e çıkmıştır. Şirket, 3Ç24'te
kaydedilen 410 milyon TL'lik net zararın ardından 3Ç25 döneminde 291 milyon
TL net kar açıklamıştır.
Satış Hacmi ve Kanal Dağılımı
Toplam satış hacmi 3Ç25 döneminde yıllık bazda %5 azalmıştır. Bu gerileme, esas
olarak yurt içi satış kanallarında gerçekleşmiştir. Yurt içi satış hacmi yenileme
pazarında %9, orijinal ekipman (OE) pazarında ise %10 düşmüştür. İhracat satışları,
aynı dönemde Lassa markasının %3'lük büyümesiyle yıllık bazda %3 artış
göstermiştir. Şirketin üçüncü çeyrekte premium segment ürün portföyünde elde ettiği
satış artışı, toplam satış tonajının çeyreklik bazda %2 yükselmesine katkı
sağlamıştır.
Finansal Pozisyon ve Nakit Akışı
Mart 2025'te gerçekleştirilen 930 milyon TL tutarındaki temettü ödemesi (Arvento
azınlık payı ödemesi dahil) ve yılın ilk yarısındaki düşük karlılık, finansal
borçluluk seviyesinde artışa neden olmuştur. 2024 yıl sonu itibarıyla 4,23 milyar
TL olan net finansal borç, 30 Eylül 2025 itibarıyla %51 artarak 6,40 milyar
TL'ye yükselmiştir. Buna paralel olarak, Net Borç/FAVÖK oranı (son 12 ay) 0,61x
seviyesinden 1,12x'e çıkmıştır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
