Öneri: AL
Hedef Fiyat (TL) : 41,36 TL
Önceki Hedef Fiyat: 36,37 TL
Artış Potansiyeli: %29
Yapı Kredi'nin 3Ç25 solo net karı beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti
Yapı Kredi Bankası, 3Ç25 solo finansal sonuçlarında beklentilerin oldukça üzerinde
15,062 milyon TL net kar açıkladı (çeyreksel bazda %33 artış). Açıklanan net
kar, bizim 13,177 milyon TL olan tahminimizin ve 13,262 milyon TL olan piyasa
beklentisinin sırasıyla %14,3 ve %13,6 üzerinde gerçekleşti. Bankanın 3Ç25 net
karı geçen yılın aynı dönemine göre %201 artarken, 2025'in ilk dokuz ayındaki toplam
net karı yıllık bazda %68,8 artışla 38,8 milyar TL seviyesine ulaştı. Gerçekleşen
net kar doğrultusunda, Yapı Kredi'nin özkaynak karlılığı çeyreksel bazda
%23'ten %28,7'ye yükseldi.
Bankanın faiz gelirleri %12,7, faiz giderleri %7,9 artış kaydederken, net faiz gelirleri
40 milyar TL seviyesine ulaştı. Swap maliyetleri ise çeyreksel bazda %22
artış gösterdi. Bu doğrultuda, bankanın swap dahil net faiz geliri %45 artışla
14,744 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, swap dahil net faiz marjı 60 baz
puan artışla %2,6 seviyesine yükseldi.
Yapı Kredi'nin net ücret ve komisyon gelirleri, ödeme sistemleri gelirlerindeki
artışın öncülüğünde çeyreksel bazda %12,7 artışla 30,195 milyon TL seviyesine ulaştı.
Net ücret ve komisyon gelirlerindeki bu güçlü artışa karşın, bankanın operasyonel
giderlerinin çeyreksel bazda %15 artış göstermesi kârlılık üzerindeki
olumlu etkiyi kısmen sınırladı.
Aktif kalitesi tarafında Yapı Kredi'nin takipteki kredi oranı %3,4 seviyesinde yatay
kalırken, aşama 2 kredileri %12,7 seviyesine geriledi. Toplam kredi riski
maliyeti ise 141 bp seviyesinde gerçekleşti.
Banka, 2025 yıl sonu hedeflerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Buna göre TL
kredi büyümesinin ortalama enflasyonun altında, YP kredi büyümesinin orta-onlu
seviyelerde gerçekleşmesi, net faiz marjında 200-225 bp iyileşme hedeflenmektedir.
Açıklanan 3Ç25 finansal sonuçlarını, beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşen
net kar, net kredi riski maliyetindeki sınırlı bozulma ve takipteki kredi girişlerindeki
düşük seviye doğrultusunda Pozitif olarak değerlendiriyoruz. 2025-2026
net kâr tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar sonucunda, 36,77
TL olan hedef fiyatımızı 41,36 TL olarak güncelliyoruz. Yeni hedef fiyatımız,
mevcut seviyelere göre %29 yükseliş potansiyeline işaret etmekte olup, AL tavsiyemizi
koruyoruz. 2025 yılı için %109 net kâr artışı öngörüyoruz. Hisse, 2025T
5,0x F/K ve 1,1x F/DD çarpanlarıyla, %24,5 ortalama özkaynak karlılığı ile işlem
görmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
