Analiz- Garanti Bankası 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi (Trive Yatırım)

Ana Faaliyet Gelirleri İle Beklentilerin Üzerinde Net Kar
Türkiye Garanti Bankası A.Ş. 2Ç25'te 28,2 milyar TL net kar rakamı elde etti. Beklentilerin
%22 üzerinde açıklanan net kar cephesinde piyasa konsesüsü Garanti
Bankası'nın 23,3 milyar TL net kar açıklaması yönündeydi. Böylece banka geçtiğimiz
yılın ilk yarısı göz önüne alındığında 44,6 milyar TL net karını %20 oranında
genişleterek 53,6 milyar TL'ye yükseltti. Net faiz gelirlerindeki güçlü seyir,
komisyon gelirlerindeki ivmelenmenin devam etmesi, iştirak gelirleri ve yüksek
karşılık iptalleri gelir yaratımında önemli rol oynadı.

Türkiye'de Mart 2025 sürecinin ardından politika faizi seviyesinin beklenenden yüksek
kalması bankaların fonlama maliyetini artırırken, TCMB faiz indirim sürecine
temmuz ayı itibariyle yeniden başladı. Bu durum Garanti Bankası'nın net faiz
marjı üzerinde baskı kursada, NFM diğer bankalara kıyasla ayrışmaya devam etti.
1Ç25'de %5,3 olan NFM 2Ç25'te 45 bp daralarak %4,8 seviyesine geldi. Swap maliyetleri
dahil ise geçtiğimiz yıl %3,6 olarak gerçekleşen NFM, tufex etkisiyle
143 bps genişleyerek kümülatif %5,1 değerini aldı. Bankanın faiz gelirleri yılın
ilk yarısında 360 milyar TL seviyesine ulaşırken, geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre %55 yükseldi.

Komisyon gelirlerinin geçtiğimiz yıl ilk 6 ayının üzerinde %55 oranında büyümesi
faiz marjındaki erimeyi telafi ediyor. 65,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşen
komisyon gelirleri bankanın dijitalleşme süreci ile ödeme sistemleri aracılığıyla
devam etmeyi sürdürüyor.

2025 yıl sonu beklentilerinde güncellemeye giden banka güncel %30,7 olan özkaynak
karlılığının ortalama %3032 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyor. Net faiz
marjlarında ise %3 oranında iyileşme gören banka riskleri aşağı yönlü görüyor.
TL kredi büyümesini ortalama TÜFE üzerinde, yabancı para kredi büyümesini
ise %1012 bandında olması bekleniyor. Komisyon gelirlerinin ise giderlerin karşılama
oranını %8085 olarak güçlü kalması bekleniyor.

Model portföyümüzde bulunan Garanti Bankası'nın açıklanan sonuçlarını olumlu buluyoruz.
Fonlama maliyetlerinin azalmasıyla genel marjlarda toparlanmanın devam
etmesini ve özel bankalar arasında pozitif ayrışmanın süreceğini tahmin ediyoruz.
189 TL hedef fiyatla AL önerimizi sürdürürken, bu potansiyel %32,70 değer kazancına
işaret ediyor.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -