Analiz- Ford Otosan 2Ç2025 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Ford Otosan 2Ç2025'te Beklentilere Paralel Performans Gösterdi .
Öneri AL
Hedef Hisse Fiyatı : 145,50TL

Ford Otosan, 2025 yılının 2. çeyreğinde 6.111mn TL net dönem karı kaydetmiştir.
Ortalama piyasa beklentisi 6.037mn TL kar açıklanacağı yönünde idi. Şirket 2Ç2024'te
8.070mn TL net dönem karı kaydetmişti.

Yılın ikinci çeyreğindeki satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre ihraç edilen
araç adetlerindeki artışın etkisiyle %35,1 oranında artarak 194.793mn TL'ye
yükselmiştir. Satışların maliyeti de 178.730mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış
gelirlerindeki artışın diğer sebepleri ise yürütülen agresif satış kampanyaları
ve ÖTV'de beklenen artışlar kaynaklı satış adetlerinin artması olarak gösterilmiştir.
Brüt kar 16.064mn TL olurken, brüt kar marjı 1,4 puan düşüşle %8,2'yi
göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler yıllık %1,7 artışla 7.409mn
TL olarak gerçeklemiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2Ç2025'te 3.338mn TL net gelir
kaydedilmiştir. Böylece Şirket bu çeyrekte 11.992mn TL faaliyet karı yazmıştır.
Şirket'in FAVÖK'ü 2Ç2024'e göre %32,2 oranında artarak 12.605mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir (Beklenti: 11.860mn TL). FAVÖK marjı yatay seyirle %6,5 seviyesinde
kaydedilmiştir. Şirket'in finansal kiralama giderleri ve esas faaliyetlerden
diğer gelirlerin ve giderlerin dahil edildiği düzeltilmiş FAVÖK'ü ise 17.355mn
TL seviyesindeyken, düzeltilmiş FAVÖK marjı %8,9 olarak açıklanmıştır. Bununla
birlikte, bu çeyrekte araç başına FAVÖK 1.941 EUR olarak hesaplanmaktadır.
Şirket 2. Çeyrekte kur farkı gelirlerinin etkisiyle yatırım faaliyetlerinden
4.203mn TL net gelir kaydetmiştir. Finansman tarafında ise 13.277mn TL net gider
kaydedilmiştir. 3.554mn TL'lik parasal kazanç (2Ç24: 7.786mn TL parasal kazanç)
ve 362mn TL'lik net vergi gideri sonrasında 6.111mn TL net dönem karı açıklanmıştır.
2. çeyrek karının etkisiyle Şirket'in 6 aylık net dönem karı 12.988mn
TL'ye ulaşmıştır. (6A2024: 21.206mn TL net dönem karı).

Şirket'in 2025 yılı 2.çeyrek itibarıyla net borcu önceki çeyreğe göre %1,5 artarak
90.629mn TL seviyesine yükselmiştir. Net Borç / FAVÖK oranı ise 1,99x seviyesindedir.
(1Ç2025: 2,03x)

Ford Otosan'ın hedef piyasa değeri tahminimiz olan 510.573mn TL ile AL önerimizde
bir değişiklik yapmıyoruz. Hedef hisse fiyatımız da - %900 oranındaki bedelsiz
sermaye artırımı sonrası düzeltilmiş - 145,50 TL'dir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -