Analiz- Kapsam Dışı Şirket İnceleme Raporu Alves Kablo (Garanti BBVA Yatırım)

Alves Kablo (Alves) - Kapsam Dışı Şirket İnceleme Raporu
Alves Kablo'nun temel stratejisi yatay ve dikey entegrasyon yatırımlarıyla kârlılığı
artırmak üzerine kurulu. Bakır ergitme tesisi yatırımı ile şirket yıllık 10bin
ton bakır ergitme kapasitesine sahip olacak. Böylelikle Alves satın aldığı
8 mm filmaşin bakır telleri kendi tesisinde üretecek. Yatırımın yaklaşık 100mn
USD satış geliri katkısı ve brüt kâr marjında %3.5 iyileşme sağlaması bekleniyor.
Şirket bu yatırıma ek ve entegre olacak şekilde, yatırım teşvik belgesi kapsamında,
2mn USD tutarında makine alım anlaşması imzalamıştır. Söz konusu yatırım
ile katma değeri bakır filmaşine göre daha yüksek olan trafo ve panolarda kullanılan
bakır lama ve bakır çubuk üretilmesi planlanmaktadır. Yatırımın hasılata
yıllık asgari 27.5mn USD katkı sağlaması bekleniyor.

Değerleme Görüşümüz: Alves'in yatırımcılarla paylaşmış olduğu 2025 yıl sonu 845mn
TL FVAÖK beklentisinin makul olduğunu düşünüyoruz. Bu beklenti, 2025T'de 8.0x
FD/FVAÖK çarpanı anlamına geliyor. Gelişmekte olan piyasalardaki küresel şirket
benzerleri 2025T için ortalama 9.4x FD/FVAÖK çarpanı ile işlem görüyor. Dolayısıyla,
Alves için FD/FVAÖK çarpanında %18.2 iskonto hesaplıyoruz.




* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -