Küresel Piyasalar
-----------------
ABD borsaları, teknoloji bilançolarının beklentileri aşan finansal sonuçlarının
etkisiyle, haftanın son işlem gününü alıcılı seyirle tamamladı
Haftanın son işlem günü piyasalarda ne oldu?
ABD borsaları, teknoloji bilançolarının beklentileri aşan finansal sonuçlarının
etkisiyle, haftanın son işlem gününü alıcılı seyirle tamamladı. Bu görünümde özellikle
Amazon ve Apple'ın beklentileri aşan finansal sonuçları etkili oldu. Amazon
bulut bilişim biriminde öngörülerin üzerinde büyüme kaydederken, Apple dördüncü
çeyrek iPhone satışlarına ilişkin iyimserliğini korudu. Exxon Mobil ve Chevron
ise yeni petrol sahası projeleri ve satın almaların ham petrol üretimini
artırmasıyla beklentileri aştı.
Ayrıca, Beyaz Saray, haftasonu, ABD Başkanı Donald Trump ile Çin lideri Şi Jinping'in
geçtiğimiz hafta başında vardıkları ticaret anlaşmasının bazı ayrıntılarını
içeren bir bilgi notu yayımladı. Beyaz Saray, Çin'in nadir toprak metallerine
yönelik ek ihracat kontrollerinin uygulanmasını fiilen askıya alacağını ve yarı
iletken tedarik zincirinde ABD şirketlerini hedef alan soruşturmaları sonlandıracağını
duyurdu.
Öte yandan, ABD'de 1 Ekim'de başlayan federal hükümet kapanması kritik bir haftaya
girerken ve şimdiye kadarki en uzun kapanma ünvanını almaya hazırlanırken, Demokrat
senatörler Başkan Trump'tan müdahale etmesini istedi. Hükümeti yeniden
açmaya yönelik Cumhuriyetçi önlemleri defalarca engelleyen Demokratlar, kapanmayı
sona erdirmenin koşulu olarak sağlık bakımı görüşmelerinde ısrar ediyor.
Altın, Çin'in bazı perakendeciler için uzun süredir uyguladığı vergi iadesi sistemini
sona erdirmesinin ardından ons başına 4 bin doların altına düştükten sonra
sabah saatlerinde tekrar 4 bin doların üzerine çıktı.
Bu gelişmelerle ABD endekslerinde pozitif seyir izlendi. Dow Jones endeksi %0,09
sınırlı artışla 47.562,87, S&P 500 endeksi %0,26 artışla 6.840,20 ve Nasdaq endeksi
%0,61 artışla 23.724,96 puandan günü tamamladı. ABD'de tahvil faizleri cephesinde
2 yıllık tahvil faizi %3,57,10 yıllık tahvil faizi ise %4,08 seviyesine
geriledi. Öte yandan, VIX endeksi ise 16,91'den 17,44 seviyesine yükseldi.
Avrupa piyasalarında satıcılı seyir hakimdi. DAX %0,67, FTSE 100 %0,44, CAC 40 %0,44
ve Euro Stoxx %0,65 oranında değer kaybetti.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya - Pasifik piyasalarında bu sabah, Çin'in imalat sektöründeki yavaşlama işaretleri
değerlendirilirken, ılımlı pozitif seyir izleniyor. Bu arada Güney Kore
hisseleri, büyük çip üreticilerinin güçlü kazançlarıyla rekor seviyeye yükseldi.
Japonya'da piyasaların resmi tatil nedeniyle kapalı olması, Asya'daki işlem hacimlerinin
düşük kalmasında etkili oluyor.
Makro veri tarafında, Çin'in özel Caixin imalat satın alma yöneticileri endeksi
(PMI), Ekim ayında bir önceki aydaki 51,2 seviyesinden 50,6'ya geriledi ve 50,7
olan piyasa tahminlerinin altında kaldı.
Veriler, fabrika faaliyetlerinin sadece ılımlı bir şekilde genişlediğini gösterdi.
Bu durum, dünyanın ikinci büyük ekonomisinin yurt içi ve yurt dışındaki zayıf
talepten dolayı baskı altında kaldığına dair endişeleri güçlendirdi.
Öte yandan Çin, dünyanın en büyük altın piyasalarından birinde maliyetleri artırabilecek
ve fiyat dinamiklerini değiştirebilecek önemli bir adımla altın satışlarına
yönelik uzun süredir yürürlükte olan vergi teşvikini kaldırdı. Çin Maliye
Bakanlığı'nın açıklamasına göre, 1 Kasım itibarıyla altın perakendecileri artık
Şanghay Altın Borsası'ndan satın aldıkları altını satarken katma değer vergisini
mahsup edemeyecek. Karar, zayıf iç talep ve yavaşlayan büyüme nedeniyle baskı
altında olan Çin ekonomisinin yeni gelir kaynakları arayışına girdiği bir dönemde
alındı. Vergi teşvikinin kaldırılmasının kamu gelirlerini artırması beklenirken,
bunun tüketiciler için altın fiyatlarını yükseltebileceği ve kısa vadede
perakende talebi zayıflatabileceği öngörülüyor.
ABD vadelilerinde bu sabah pozitif seyir hakim.
Bugün ABD'de S&P İmalat PMI ve ISM İmalat endeksi verileri takibimizde olacak. S&P
İmalat PMI Ekim ayı final verisine yönelik piyasa beklentisi bulunmazken, Eylül
verisinin 52,2 seviyesinde gerçekleştiğini hatırlatalım. Ekim ayı ISM imalat
endeksi verisinin ise aylık bazda 0,1 puan artışla 49,2 seviyesinde gerçekleşmesi
bekleniyor. Ayrıca, Fed üyesi Daly ve Cook'un konuşmaları bulunuyor. Öte yandan
Euro Bölgesinde HCOB İmalat PMI verisi takip edilecek. Piyasa beklentisi
Ekim ayı verisinin aylık bazda değişim göstermeyerek 50 seviyesinde gerçekleşmesi
yönünde bulunuyor. Ayrıca, AMB Üyesi Lagarde ve Nagel'in konuşmaları bulunuyor.
Gelecek gündemde neler var?
Haftanın devamında Salı günü ABD tarafında, Ticaret Dengesi, JOLTS Açık İş Pozisyonları,
Fabrika Siparişleri ve Dayanıklı Mal Siparişleri verileri rutin takvimde
yer alıyor. Ancak, Federal hükümetin kapalı kalması nedeni ile ABD'de JOLTS
raporu açıklanmayacak. Çarşamba günü ADP Özel Sektör İstihdamı, S&P Hizmet PMI
final verisi, ISM Hizmet Endeksi verileri bulunuyor. Euro Bölgesinde ise ÜFE verileri
takip edilecek. Eylül ayında ÜFE'nin aylık bazda %0,2 düşüş kaydederek,
yıllık ÜFE'nin %0,2 düşüş yönünde gerçekleşmesi bekleniyor. Ayrıca, AMB Üyesi Lagarde
ve Villeroy'un konuşmaları bulunuyor. Perşembe günü ABD tarafında Tarım
Dışı Verimlilik, Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları, Toptan Satış Envanterleri
verileri bulunuyor. Euro Bölgesinde Perakende Satışlar verileri takip edilecek.
Perakende Satışlar verisinin Eylül'de aylık bazda %0,3, yıllık bazda %1 artış
kaydetmesi öngörülüyor. Ayrıca, AMB üyesi Lane'in konuşması takip edilecek. Cuma
günü ise ABD tarafında, rutin takvimde Tarım Dışı İstihdam, İşsizlik Oranı,
Michigan Üniversitesi Tüketici Hissiyatı öncü verileri bulunuyor. Ancak, Federal
hükümetin kapalı kalması nedeni ile ABD'de tarım dışı istihdam raporu açıklanmayacak.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Enflasyon verisinin takip edileceği güne endeksin, küresel cephedeki olumlu seyrin
desteğinde alıcılı başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz
Haftanın son işlem günü piyasalarda ne oldu?
BİST 100 endeksi haftanın son işlem gününe %0,16 artışla 10.854,85 puandan puandan
başlangıç yaptı. Açılışın ardından gün içi en düşük seviye olan 10.816,89 puanın
test edilmesinin ardından alımlar hızlandı. Gün içi en yüksek seviye olarak
10.994,41 görüldü. Bu seviyeden kar satışları yaşansa da endeks haftayı %1,24
artışla 10.971,52 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi %2,73, sanayi endeksi
%1,15 değer kazandı. Günlük işlem hacmi ise 148,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Haftalık bazda BİST100 %0,27, bankacılık endeksi %0,33 ve sanayi endeksi
%1,53 değer kazandı.
Bugün ne bekliyoruz?
Enflasyon verisinin takip edileceği günde endeksin, küresel cephedeki olumlu seyrin
desteğinde alıcılı başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz.
Bugün yurtiçinde enflasyon verisi takibimizde olacak. Bloomberg HT anketine göre
Ekim'de enflasyonun aylık %2,71 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde bulunuyor. Ekonomistlerin
medyan tahminine göre Ekim'de yıllık enflasyonun da %33,1 seviyesinde
gerçekleşmesi bekleniyor. Ekim'de enflasyon için en düşük aylık beklenti %2
olurken, en yüksek beklenti %2,95 olarak kaydedildi. Yıllık olarak bakıldığında
ise Ekim için en yüksek enflasyon tahmini %33,4 olurken en düşük tahmin %31,80
seviyesine işaret etti. Hatırlamak gerekirse, Eylül ayında TÜFE aylık bazda
%3,23, yıllık bazda ise %33,29 artış kaydetmişti.
Gelecek gündemde neler var?
Bu hafta yurtiçinde veri gündemi sakin seyredecek. Cuma günü Ekim ayı Hazine Nakit
Bütçe Dengesi verisi takip edilecek. Eylül ayında veri 359,9 mlr TL açık yönünde
gerçekleşmiş
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, Avrupa Bölgesi geçici enflasyon verileri takip edildi. Eurostat'ın
son tahminine göre, Avrupa Bölgesi'de Ekim ayı enflasyonu aylık bazda %0,2
ve yıllık bazda %2,1 gerçekleşti. Tahvil piyasalarında yataya yakın seyir izlenirken,
gün içi fiyatlamalara göre ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi 1 bp
azalışla %4,08, Almanya 10 yıllık gösterge tahvil faizi 1 bp artışla %2,64 seviyesinde
işlem gördü. Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi sınırlı hareketle
245 bp'dan işlem görürken, Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 1
bp artışla %6,66 seviyesinden işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kaybetti. Dolar Endeksi 99,840 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1537'ye
geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 42,05 seviyesine yükseldi.
Yurt içi tarafta, TCMB PPK toplantı özeti, Hazine 3 aylık iç borçlanma stratejisi
ve 2025 yılı gelişmeleri ile 2026 yılı öngörülerine ilişkin Hazine Finansman
Programı yayınlandı. PPK özetinde Veriler dezenflasyon sürecinin yavaşladığını
göstermektedir. Öncü verilere göre gıda fiyatlarındaki olumsuz seyir hız kesmekle
birlikte sürmektedir ifadesi öne çıktı. Hazine, Kasım ayında toplamda 95 milyar
TL'lik iç borç servisine karşılık 3 adet ihale ve 3 adet doğrudan satış ile
toplam 128,3 milyar TL'lik iç borçlanma yapılmasını öngörüyor. Diğer yandan
Hazine finasnman programına göre 2026 yılında iç piyasadan 5,34 trilyon TL ve uluslararası
piyasadan 13 milyar dolar borçlanma öngörüyor.
TL tahvil piyasalarında uzun vadelerde satıcılı seyir izlendi. 2 yıllık gösterge
tahvilin bileşik faizi 20 bp azalışla %40,03, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi
ise 6 bp artışla %31,85 seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda
işlem hacmi 17,3 milyar TL'ye yükseldi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Türk-İş Başkanlar Kurulu, yaklaşan asgari ücret görüşmeleri öncesi güncel gelişmeler
ışığında durum değerlendirmesi yapmak için 4 Kasım'da toplanacak.
2025 Ekim ayında İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi aylık artışı %3,31 olarak greçekleşti.
Önceki veri %3,19 olarak gerçekleşti. Eylül ayında %3,85 olan Gıda
ve Alkolsüz İçecekler harcama grubunda enflasyon Ekim ayında %4,05 olarak izlendi.
TCMB Ekim ayı toplantı özetlerinde gıda ve kira fiyatlarına vurgu yaptı. Özetlerde
verilerin dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ettiği vurgulandı. 23
Ekim Para Politikası Kurulu toplantı özetini yayımlayan TCMB, Başta gıda olmak
üzere son dönem fiyat gelişmelerinin enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları
kanalıyla dezenflasyon süreci üzerinde oluşturduğu riskler belirginleşmiştir
ifadelerini kullandı. Özetlere göre, gıda fiyatlarındaki olumsuz seyir hız
kesmekle birlikte sürerken işlenmemiş gıda fiyatları sebze, beyaz et, yumurta,
pirinç, bakliyat ile kuruyemiş gibi ürünlerdeki gelişmelerle, işlenmiş gıda
fiyatları ise katı-sıvı yağlar, et ürünleri, ekmek-tahıllar, çay ve süt ürünleri
gibi kalemler öncülüğünde artıyor. TCMB kira tarafında öncü göstergelerin Ekim
ayında sözleşme yenileme oranının mevsimsel olarak gerilemesinin de etkisiyle,
aylık kira enflasyonunun yavaşlayacağına işaret ettiğini belirtti.
TÜRK-İŞ, 2025 Ekim ayı sonucu yayımlandı. Buna göre açlık sınırı 28 bin 412 TL oldu.
Yoksulluk sınırı olan gıda harcaması ile giyim, konut, ulaşım, eğitim, sağlık
ve benzeri ihtiyaçlar için yapılması zorunlu diğer aylık harcamalarının toplam
tutarı 92 bin 547 TL'ye yükseldi.
Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet Şimşek, İstanbul'da düzenlenen TRT World Forum
2025 programında Ekonominin Ön Safları: Ticaret Çatışmaları ve Yeni Küresel
Rekabetler başlıklı konuşma gerçekleştirdi. Küresel belirsizliğin hiç bu kadar
yoğun hissedilmediğini dile getiren Şimşek, buna rağmen küresel ekonomi dirençli
kaldığı için piyasa algısının hala olumlu olduğunu söyledi. Son yıllarda küresel
ekonomideki büyüme oranlarının önceki dönemlere göre daha düşük olmasından
bahseden Şimşek, küresel anlamda karşılarında çok sayıda zorluğun bulunduğunu,
bunlardan başlıcalarının küresel ticaretteki korumacılık, yüksek küresel
borçluluk, yaşlanan nüfus, yapay zekanın muhtemel yıkıcı sonuçları, iklim
değişikliğinin etkileri ve jeopolitik gerilimler olduğunu anlattı.
Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet Şimşek Finans Zirvesi'nde dezenflasyondaki
düşüşün devam ettiğini ve dezenflasyon için hâlâ şartların çok elverişli olduğunu
ifade etti. Şimşek, 2022 yılında enflasyonun %62 civarında olduğunu, bu sene
ise %33'e kadar gerilediğini belirtti. Bunun bir ilerleme olduğunu vurgulayan
bakan, %25-29'luk hedefin yakalanmasının zor olduğunu söyledi. Bakan, Türkiye'nin
25 yıl önce savunma sanayi ihracatının neredeyse hiç olmadığını, bugünlerde
Türkiye'nin 10 milyar dolar ihracata doğru giden bir ülke konumunda olduğu belirtti.
TÜİK verilerine göre, turizm geliri Temmuz, Ağustos ve Eylül aylarından oluşan III.
çeyrekte bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %3,9 artarak 24 milyar 257 milyon
815 bin dolar oldu. Ziyaretçilerden elde edilen turizm geliri 24 milyar 46
milyon 779 bin dolar, transfer yolculardan elde edilen turizm geliri ise 211 milyon
37 bin dolar olarak gerçekleşti.
Yurt Dışı Haberler
------------------
ABD'nin 2 Ağustos tarihinde ulaştığı rekor seviye olan 37 trilyon dolar düzeyindeki
kamu borcu, 82 gün içerisinde 1 trilyon dolar daha arttı. ABD Hazine Bakanlığı
tarafından yayımlanan verilere göre, toplam borç 22 Ekim itibarıyla 38 trilyon
dolar seviyesini aştı. Mali politikalar üzerinde çalışan düşünce kuruluşu Peter
G. Peterson Vakfı, bu meblağın ABD'de kişi başına 111 bin dolar borç manasına
geldiğini duyurdu. Düşünce kuruluşu ayrıca, ABD'nin dış borç miktarının Çin,
Hindistan, Japonya, Almanya ve İngiltere'nin ekonomilerinin tamamının gayrisafi
yurtiçi hasılalarının toplam değerine eşit olduğuna dikkat çekti.
OPEC+ beklendiği üzere Aralık'ta da üretimi 137 bin varil artıracak. OPEC+'ın 8
gönüllü üyesi Suudi Arabistan, Rusya, Irak, BAE, Kuveyt, Kazakistan, Cezayir ve
Umman bugün Aralık ayı üretim politikasını belirlemek ve küresel piyasa koşullarını
gözden geçirmek üzere bir araya geldiler. İstikrarlı küresel ekonomik görünüm
ve düşük petrol stoklarına yansıyan mevcut sağlıklı piyasa temelleri göz önünde
bulundurularak, sekiz katılımcı ülke Aralık 2025'te üretim ayarlamalarını
sürdürdürme kararı aldılar. Karar göre, Nisan 2023'te açıklanan 1,65 milyon varil/gün
ek gönüllü indirim kısıntısından 137 bin varil/gün daha artış gelecek ay
uygulanacak.
ABD'de yaz saati uygulaması dün sona erdi ve kış saati uygulamasına geçilerek saatler
1 saat geri alındı.
Çin, önümüzdeki beş yıl için ekonomik planını açıkladı. Dünyanın ikinci büyük ekonomisi,
jeopolitik gerilimleri ve yapısal zorlukları aşmak için stratejik odağını
teknolojik bağımsızlığa ve iç tüketime kaydırıyor. 2026-2030 dönemini kapsayan
15. Beş Yıllık Plan taslağı, hızlı büyüme yerine yüksek kaliteli büyümeyi önceliklendiriyor.
Teknolojik yenilikler ve endüstriyel gelişmeler gündemin başında
yer alıyor. Bu plan, Pekin'in yavaşlayan gayrimenkul sektörü, deflasyon baskıları
ve ABD'nin ileri teknolojiye erişim kısıtlamaları ile mücadele ettiği bir
dönemde geliyor. Hükümet, Çin'in kişi başına düşen GSYH'sini 2025'te beklenen
yaklaşık 14.000 dolar seviyesinden 2035 yılına kadar 25.000 ile 30.000 dolar arasına
yükseltmeyi hedefliyor.
Euro Bölgesi'nde yıllık enflasyon Ekim'de ılımlı bir gerilemeyle %2'lik hedefe yaklaşırken,
Avrupa Merkez Bankası'nın (AMB) faizleri mevcut seviyede tutma kararına
da destek oluşturdu. Tüketici fiyatları Ekim ayında bir önceki yıla göre %2,1
arttı. Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin beklentisi de enflasyonun
bu düzeyde olması yönündeydi
Şirket Haberleri
----------------
Çimsa (CIMSA, Nötr): Çimsa, 3Ç25'te beklentimiz olan 985 mn TL ve piyasa ortalama
beklentisi olan 923 mn TL'nin üzerinde yıllık bazda %18,2 azalışla 1.269 mn TL
net kar açıkladı. Yıllık bazda net kardaki düşüşün temel nedenleri arasında döviz
kurlarındaki artışın yıllık enflasyonun altında kalması ve Sabancı Holding
hisselerinden kaynaklanan 256 milyon TL'lik olumsuz etki oldu. Öte yandan, net
borç 9A25 sonunda 21.273 mn TL'ye geriledi (Haziran sonunda: 22.319 mn TL). Çimsa,
2025 yılının üçüncü çeyreğinde, Mannok'un inorganik katkısıyla, beklentimiz
olan 11.228 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 11.212 mn TL ile uyumlu,
yıllık %42,3 artışla 11.240 mn TL ciro kaydetti. Ancak, önceki çeyreklerde olduğu
gibi, döviz kurlarındaki artışın yıllık enflasyon oranının altında kalması
nedeniyle, ihracat ve uluslararası operasyonlardan sağlanan katkı sınırlı kaldı
ve bu durum, güçlü organik hacim artışına rağmen, net satışlardaki daha yüksek
oranlı büyümeyi kısıtlayan faktör olmaya devam etti. Çimsa, 3Ç25'te piyasa ortalama
beklentisinin %4,1, beklentimizin %3,4 altında, yıllık bazda %7,4 artışla
2.377 milyon TL FAVÖK açıkladı. FAVÖK marjı yıllık bazda 6,9 puan azalarak %21,1'e
geriledi. Marjda yıllık bazda görülen 6,9 puanlık daralmada, geçen yılın aynı
dönemindeki yüksek baz etkili oldu. Genel olarak beklentileri karşılayan üçüncü
çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına etkisini 'nötr' olarak değerlendiriyoruz.
Astor Enerji (ASTOR, Pozitif): Şirket, ABD'de yerleşik özel bir firma ile 30.10.2025
tarihinde 41,4 mn dolar tutarında 39 adet güç transformatörü için satış
sözleşmesi imzaladı.
Tüpraş (TUPRS, Pozitif): Şirketin cirosu yılın üçüncü çeyreğinde piyasa beklentilerinin
üzerinde yıllık %15,6 düşüşle 220.666 mn TL'ye geriledi. Brüt kar marjı
maliyetlerin cirodan daha fazla düşmesiyle yıllık bazda 1,1 puan artışla %10,7'ye
yükseldi. Piyasa ortalama beklentisinin 19.233 mn TL olduğu FAVÖK 3Ç25'te yıllık
%1,1 düşüşle 19.787 mn TL, FAVÖK marjı ise 1,3 puan artışla %9,0 seviyesinde
gerçekleşti. Geçen senenin aynı döneminde 3.267 mn TL olan net finansman gideri
bu yıl 1.384 mn TL'ye geriledi. Şirketin ana ortaklık net karı 3Ç25'te yıllık
%17,8 artışla 12.162 mn TL'ye yükseldi. Net kar marjı 1,6 puan artışla %5,5
seviyesinde gerçekleşti. Ortalama piyasa beklentisi 11.115 mn TL'de bulunuyordu.
Azalan finansman giderleri ve net parasal pozisyon kaybı, net kardaki artışta
etkili oldu. Tüpraş 2025 yıl sonu net rafineri marj beklentisini 5-6 $/v seviyesinden
6-6,5 $/v seviyesine, toplam yatırım beklentisini ~600 mn dolardan ~480
mn dolar seviyesine revize etti. Diğer yandan şirket, kapasite kullanım, üretim
ve toplam satış beklentilerini sırasıyla %90-95, ~26 mn ton ve ~30 mn ton seviyelerinde
korudu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının
hisse performansına yansımasını 'pozitif' olarak değerlendiriyo
Borusan (BRSAN, Pozitif): Şirketin ABD'de bulunan bağlı ortaklığı Borusan Berg Pipe,
ABD'de yürütülen ticari görüşmeler sonucunda toplam 686 mn dolar tutarında
yeni satış siparişleri aldı. İlgili siparişler kapsamında üretilecek büyük çaplı
hat borularının sevkiyatlarının 2026 ve 2027 yılları boyunca gerçekleştirilmesi
planlanıyor. Mevcut üretim ve teslimat planına göre, söz konusu siparişlerin
2026 yılında yaklaşık 230 mn dolar, 2027 yılında ise yaklaşık 456 mn dolar tutarında
konsolide gelirlere katkı sağlaması öngörülüyor.
Aygaz (AYGAZ, Pozitif): Şirketin cirosu yılın üçüncü çeyreğinde yıllık %20,8 düşüşle
21.234 mn TL'ye geriledi. Ortalama piyasa beklentisi 21.040 mn TL'de bulunuyordu.
Brüt kar marjı maliyetlerin cirodan daha fazla düşmesiyle yıllık bazda
1,8 puan artışla %11,9'ya yükseldi. Piyasa ortalama beklentisinin 986 mn TL olduğu
FAVÖK 3Ç25'te yıllık %9,4 düşüşle 1.002 mn TL, FAVÖK marjı ise 0,6 puan artışla
%4,7 seviyesinde gerçekleşti. Geçen senenin aynı döneminde 185,5 mn TL olan
net finansman gideri bu yıl 201 mn TL'ye yükseldi. Şirketin ana ortaklık net
karı 3Ç25'te yıllık %21,9 artışla 1.700 mn TL'ye yükseldi. Net kar marjı 2,8 puan
artışla %8,0 seviyesinde gerçekleşti. Ortalama piyasa beklentisi 1.459 mn TL'de
bulunuyordu. Aygaz'ın 2025 yıl sonu satış tonajında beklentisi tüplügazda 220-230
bin ton, otogazda 755-785 bin ton aralığında bulunuyor. Pazar payı beklentisi
ise sırasıyla %41,0- 43,0 ve %22,0-23,0 aralığında gerçekleşti. Beklentilerin
üzerinde gerçekleşen üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının hisse performansına
yansımasını 'pozitif' olarak değerlendiriyoruz.
Alarko (ALARK, Pozitif): Şirketin İngiltere'de kurulu bağlı ortaklığı Alfor Aviation
and Technical Services Limited ile uluslararası bir havacılık şirketi arasında,
31.10.2025 tarihinde Uçak Dönüştürme Sözleşmesi imzalandı. Sözleşme kapsamında,
Alfor Aviation tarafından 8 adet yolcu uçağının kargo uçağına dönüştürülmesi
hizmetleri belirlenen teknik şartlar ve teslim takvimi doğrultusunda gerçekleştirilecek.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
