Analiz- TSKB 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi (Trive Yatırım)

Öneri: AL
Getiri Potansiyeli: %42
Hedef Fiyat: 19,56 TL
Özkaynak Karlılığı İstikrarını Koruyor

Türkiye Sınai Kalkınma Bankası A.Ş. yılın 2Ç25'te 3,4 milyar TL net kar açıkladı.
Piyasa konsensüsü bankanın 3,2 milyar TL net kar açıklaması yönündeydi. Banka
böylece geçtiğimiz yılın ilk yarısında 4,4 milyar TL net karını %48 artışla 6,4
milyar TL'ye yükseltti. 6A25'te 17,5 milyar TL faiz geliri elde eden banka aynı
dönemde 7,7 milyar TL faaliyet karına ulaştı.

Giderek güçlenen aktif kalitesinde yabancı para kredi büyümesi dikkat çekerken,
spreadler olumlu görünümünü koruyor. Bankanın tüfeks etkisi dahil net faiz marjı
ise %5,7 seviyesinde kalmayı sürdürüyor. Sermaye piyasalarında zayıflayan faaliyet
ile bankanın komisyon gelirlerinde keskin bir düşüş meydana geldi. 6A25'te
452 milyon TL olan net ücret komisyon gelirleri %32 daralarak 307 milyon TL
olarak gerçekleşti.

Güçlü özkaynak karlılığıyla dikkat çeken bankanın ilk yarısı itibariyle özkaynak
karlılığı %31,3 seviyesinde. Banka ayrıca 2025 yılının sonuna ilişkin beklentilerinde
de revizyona gitti. Kredi büyümesinin düşük çift haneli kalması bekleniyor.
Net faiz marjını yukarı yönlü revize eden bankanın yılsonu beklentisi %5 sevilerinde
şekilleniyor. Özkaynak karlılığındada yılın ilk yarısına paralel bir
beklenti korunurken, sermaye yeterlilik rasyosunun da %20'li seviyeler muhafaza
ediliyor.

TSKB'nin 2Ç25 sonuçlarını olumlu olarak değerlendirirken, banka değerleme çarpanları
bazında makul seviyelerde işlem görmektedir. Model portföyümüzde bulunan TSKB'de
19,56 TL hedef fiyat ile AL önerimizi sürdürüyoruz. Bu hedef fiyat %42'lik
bir getiri potansiyeline işaret etmektedir.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -