Analiz- Koç Holding 2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi (Trive Yatırım)

Öneri: AL
Getiri Potansiyeli: %51,14
Hedef Fiyat: 271 TL
KCHOL'den Beklenti Üstü Net Kâr

Koç Holding, ikinci çeyrekte piyasa beklentilerinin üstünde net kar rakamı açıkladı.
Piyasanın ortalama 1,6 milyar TL net kar beklentisine karşılık 7,73 milyar
TL net kar açıklanması pozitif. Bir önceki çeyrekte 1,498 milyar TL zarar açıklayan
KCHOL, 2025 2. çeyrekte kar açıklayarak güçlü bir toparlanma sergilemiş oldu.

Net satışlar, 2024 yılının aynı dönemine göre %14 düşüşle 1,177 trilyon TL olarak
gerçekleşirken, çeyreklik bazda 606 milyar TL satışla bir önceki çeyreğe göre
%6,32 oranında artış gösterdi.
FAVÖK tarafında, son dört çeyrektir devam eden yükseliş trendi sürüyor. İkinci çeyrekte
48 milyar TL olarak gerçekleşen FAVÖK rakamı bir önceki çeyreğe göre %17,7,
2024?ün aynı dönemine göre ise %25,5 artış kaydetmiş oldu.
Net borç, %14 artışla 2025 2. çeyrek itibarıyla 696 milyar TL seviyesine yükseldi

Sonuç olarak,
Koç Holding, enflasyon muhasebesi etkisinin sınırlı kaldığı bu çeyrekte, iştirak
yapılarından gelen kârlılıkla net karını artırmış, FAVÖK tarafında da toparlanma
göstermiştir. FAVÖK marjlarındaki çeyreklik yükseliş ise finansal tabloya iyimserlik
katıyor. Artan borçluluk dikkat çekerken, özkaynak kârlılığı %1?in altında
kalarak olumsuz tarafta yer aldı. Geçen yılın aynı döneminde bu oran %14 seviyelerindeydi.
Koç Topluluğu 2025 Sektörel Özet Görünümde,
Otomotiv: Tofaş ve Türk Traktör?de yurt içi ve dış pazarlarda daralan talep operasyonel
kârlılığı baskılarken, Ford Otosan güçlü ihracat performansı ve yüksek
kapasite kullanımıyla segmentteki zayıflığı dengeledi. Otokar ise savunma sanayi
ve ihracat teslimatları sayesinde gelirlerini artırarak pozitif ayrıştı.

Enerji: Tüpraş?ta yıllık bazda ürün marjları zayıf seyretse de, ikinci çeyrekte
üretim düzeyi ve rafineri marjında birinci çeyreğe göre toparlanma görülmüştür.
Aygaz ise sektördeki genel daralmaya rağmen satış hacmi ve operasyonel verimlilik
açısından güçlü bir görünüm sergilemiştir.

Dayanıklı Tüketim: Arçelik?te yurt dışı pazarlarda kur baskısı ve maliyet etkisi
net zararla sonuçlanırken, FAVÖK tarafında çeyreklik toparlanma kaydedildi.

Finans: Yapı Kredi, aktif kalitesini korurken dijitalleşme destekli müşteri kazanımıyla
büyümesini sürdürdü.

Turizm: Divan Grubu, otel doluluk oranlarındaki artışla birlikte operasyonel verimlilikte
pandemi öncesi seviyelere yaklaşmıştır.

Model portföyümüzde 271 TL hedef fiyatla yer alan KCHOL için AL tavsiyemizi koruyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -