Analiz- Efor Çay Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Efor Çay - Olumlu
Hararet dindiren güçlü sonuçlar

Efor Çay, 2025 2.çeyrekte 3,28 milyar TL hasılat, 449 milyon TL FAVÖK, 41 milyon
TL net zarar açıklayarak beklentilerimizin bir tık üzerinde sonuç paylaştı.
Bir holding edasıyla faaliyetlerini sürdürüyor. Efor Çay, çay grubunda 4 tesisi
ile siyah çay işleme, çay türevleri ve kahve alanında, gübre grubunda 1 tesisiyle
granül ve inhibitör gübreler alanında, enerji grubunda bütün gruplara etki edecek
şekilde GES ve karbon azaltma projeleri, madencilik grubunda 3 tesisiyle
petrokok, metkok, taş kömürü ve ihracat faaliyetlerinde faaliyet gösteriyor. Satış
gelirlerinin %38'i Efor Çay, %38'i Efor Global Madencilik ve %24'ü Efor Gübre
Madencilik'ten gelmektedir.

Satış performansları güçlü şekilde devam ediyor. 6 aylık finansallarda yıllık bazda
tonajlar bakımından çay faaliyetleri %50 artışla 11.993 ton, gübre faaliyetleri
%160 artışla 153.277 ton ve kömür faaliyetleri %86 artışla 231.960 ton olarak
gerçekleşti. 6 aylık finansallarda yıllık bazda satış gelirleri bazında ise
çay faaliyetleri %66 artışla 2,14 milyar TL, gübre faaliyetleri %44 artışla 1,36
milyar TL ve kömür faaliyetleri %210 artışla 2,28 milyar TL olarak gerçekleşti.
2025 2.çeyrekte satış gelirleri yıllık bazda %96,74 artışla 3,28 milyar TL oldu.

Operasyonel karlılık başarılı seyrediyor. FAVÖK 2025 2.çeyrekte %277,35 büyümeyle
449 milyon TL olarak gerçekleşti. Özellikle çay faaliyetlerinin yanı sıra gübre
ve madencilik faaliyetlerinden gelen gelirlerle birlikte operasyonel karlılık
ayakta kalmayı sürdürüyor. FAVÖK marjı 277 baz puan artışla %11,74 olarak gerçekleşti.

Özsermayeli şirketlerde net zarara dönüşü olağan karşılamak lazım. TMS 29 çerçevesinde
özsermayenin her bir artışı değerleme farklarıyla net parasal kayıp yazdığından
şirketin net zarara çeyreklik olarak döndüğünü takip ediyoruz. Ancak bu
şirket açısından sorun olmamakla birlikte operasyonel verimlilik var oldukça aşağı
kalemlerin gelip geçici unsur olduğunu belirtmek isteriz.

Efor Çay finansallarını olumlu değerlendirmekle birlikte
2025 yılında:
- 13 milyar TL hasılat,
- %15 FAVÖK marjı ve her sene 1,8 puan bandında artış göstermesi,
- Net borç/FAVÖK'ün 1 bandında seyretmesini bekliyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -