BIST-100 endeksinde 10,750 seviyesini kritik geçiş noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz
Küresel piyasalarda gümrük vergisi müzakereleri, ikinci çeyrek bilançoları ve Fed
faiz indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları şekillendiren ana
konu başlıkları olmaya devam ediyor. Geçen hafta gerçekleşen Fed toplantısında
Fed Başkanı Powell'ın şahince yorumlanan açıklamaları ile birlikte Eylül ayı faiz
indirimi beklentilerinin zayıfladığını takip etmiştik. Ancak Cuma günü ABD'de
açıklanan ve zayıf sinyaller üreten tarım dışı istihdam verisi eşliğinde hisse
senetleri ve doların satış baskısı altında kaldığını, Eylül ayı faiz indirimi
beklentilerinin ise güçlendiğini gördük. Küresel risk barometresi olarak da izlenen
ve rekor seviyelerden geri çekilen S&P 500 endeksi günü %1.6 ekside tamamladı.
Apple gelir artışıyla olumlu bilanço açıklarken Amazon'un bulut bilişim iş
kolu büyümesi rakiplerinin gerisinde kaldı. Bu sabah Asya piyasalarında Japonya
öncülüğünde zayıf eğilim etkili, vadeli endekslerde yükselişlerin etkili olduğunu
takip ediyoruz. Japonya'da ticaret müzakerecisi Akazawa'nın ABD ile gerçekleşen
ticaret anlaşmasına dair eleştirileri soru işaretlerine neden olurken, OPEC+
haftasonu 2023 yılında uyguladığı devasa arz kesintisini, günlük 547.000 varillik
üretim artışıyla tamamen sonlandırma kararı aldı.
Günlük Takvim
- 10:00 TR - TÜFE (beklenti: %2.5 önceki: %1.37)
- 10:00 TR - TÜFE yıllık (beklenti: %34.1 önceki: %35.05)
- 10:00 TR - Çekirdek TÜFE yıllık (beklenti: %35.1 önceki: %35.64)
- 10:00 TR - ÜFE yıllık (önceki: %24.45)
- 17:00 ABD fabrika siparişleri ve dayanıklı tüketim siparişleri verisi açıklanacak
Bültenden Başlıklar
- Piyasa Yorumu
- Sektör ve Şirket Haberleri
* Aksa Enerji <AKSEN TI> Afrika'da stratejik büyümesini sürdürüyor
* Tüpraş <TUPRS TI> Temmuz Ürün Marjları
- 2Ç25 Mali Tablo Takvimi
- Açıklanan Kar Payları
Piyasa Yorumu
Küresel piyasalarda gümrük vergisi müzakereleri, ikinci çeyrek bilançoları ve Fed
faiz indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları şekillendiren ana
konu başlıkları olmaya devam ediyor. Geçen hafta gerçekleşen Fed toplantısında
Fed Başkanı Powell'ın şahince yorumlanan açıklamaları ile birlikte Eylül ayı faiz
indirimi beklentilerinin zayıfladığını takip etmiştik. Ancak Cuma günü ABD'de
açıklanan ve zayıf sinyaller üreten tarım dışı istihdam verisi eşliğinde hisse
senetleri ve doların satış baskısı altında kaldığını, Eylül ayı faiz indirimi
beklentilerinin ise güçlendiğini gördük. Küresel risk barometresi olarak da izlenen
ve rekor seviyelerden geri çekilen S&P 500 endeksi günü %1.6 ekside tamamladı.
Apple gelir artışıyla olumlu bilanço açıklarken Amazon'un bulut bilişim iş
kolu büyümesi rakiplerinin gerisinde kaldı. Bu sabah Asya piyasalarında Japonya
öncülüğünde zayıf eğilim etkili, vadeli endekslerde yükselişlerin etkili olduğunu
takip ediyoruz. Japonya'da ticaret müzakerecisi Akazawa'nın ABD ile gerçekleşen
ticaret anlaşmasına dair eleştirileri soru işaretlerine neden olurken, OPEC+
haftasonu 2023 yılında uyguladığı devasa arz kesintisini, günlük 547.000 varillik
üretim artışıyla tamamen sonlandırma kararı aldı. Bu hafta PMI verileri,
ABD ISM hizmet endeksi temmuz verisi, Fed FOMC üyelerinin açıklamaları ve İngiltere
merkez bankası faiz kararı açıklanacak (bankanın faizi %4,25'ten %4'e indirmesi
bekleniyor). Diğer taraftan Cuma ABD Başkanı Donald Trump'ın, Ukrayna'da
ateşkesi kabul etmesi için Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'e verdiği süre
doluyor. Trump ateşkes sağlanmazsa Rusya'ya ek yaptırımlar açıklayabilir. Bugün
ise 17:00'de ABD haziran fabrika siparişleri ve revize dayanıklı tüketim malı
siparişleri verisi açıklanacak.
Yurtiçine baktığımızda ise BIST-100 endeksinde kısa vadeli kar satışları ardından
yukarı eğilim korunurken büyük resimde siyasi gelişmeler, enflasyondaki eğilim
ve faiz indirimi beklentileri ön planda yer alıyor. Ayrıca bilançolara yönelik
haber akışı da takip ediliyor. Temmuz ayında merkez bankasının faiz indirimi
kararı ve Moody's'in not artırım kararı ön plandaydı. TCMB faiz indirimine 300
baz puan ile beklentilerin biraz üzerinde bir adımla dönerken sonraki indirimlerin
büyüklüğünün farklı olabileceğine dair temkinli mesajlar verdiğini takip ettik.
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Türkiye'nin kredi notunu 1 kademe yükseltirken,
Fitch sabit tuttu. TCMB Başkanı Karahan'ın son açıklamalarında fiyat
istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu, talepte dengelenme,
Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme
vasıtasıyla dezenflasyon sürecini destekleyeceğini ve maliye politikasının eşgüdümünün
bu sürece katkı sağlayacağını adımların büyüklüğünün enflasyon görünümü
odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirileceğini yinelediğini
takip ediyoruz. Bugün yurtiçinde faiz patikası için önemli olacak Temmuz
ayı enflasyon verileri takip edilecek. Haziran ayında aylık enflasyonda yaşanan
aşağı yönlü %1,37 sürprizinin ardından temmuzda tüketici fiyatlarının %2,50
arttığı tahmin ediliyor.
Bu sabah:
- Asya piyasalarında Japonya öncülüğünde zayıf eğilim etkili
- Almanya vadelileri %0.4, ABD vadelileri %0.4 artıda
- Dolar endeksinde aşağı baskı etkisini sürdürüyor
- Yükseliş ardından altın yatay, aşağı baskı altında kalan petrol yatay
- Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolara karşı değer kaybediyor
BIST-100 endeksinde 10,750 seviyesini kritik geçiş noktası olarak izlemeyi sürdürüyoruz.
Geçtiğimiz hafta 10,750 hedef direnç noktasının oluşturduğu ara realizasyon
eğilimini 10,450 desteği üzerinde karşılamayı başaran piyasada, yeniden yukarı
hareketin hakim olduğunu gözlemliyoruz. Hafta içerisinde yatay seyrin ardından
%0.98 oranında değer artışının oluştuğu BIST 100 Endeksi'nde, yukarı hareketin
ana direnç bölgesi olarak 10,750 seviyesini izlemeyi sürdürüyoruz. Endeksin
kısa vadeli yükseliş hareketinde orta vadeli olarak güç kazanabilmesi için kritik
10,750 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda ilk etapta
11,000 olmak üzere 11,252 zirve bölgesini hedefleyen yükseliş devam edecektir.
Geri çekilmelerde ise ilk önemli destek noktası olarak 10,450 seviyesini almaya
devam ediyoruz. 10,750 direncini aşmakta başarısız kalacak hareketlerin piyasada,
10,450 desteği üzerinde dengelenme çabasını sürdüreceğini düşünüyoruz. 10,450
desteğinin ise aynı zamanda kısa vadeli yükseliş hareketinde stop loss noktası
olarak almaya devam ediyoruz.
Bu hafta yurtiçinde enflasyon verileri ve bilançolar takip edilecek. Yurtdışında
PMI verileri, ABD ISM hizmet endeksi temmuz verisi, FOMC üyelerinin açıklamaları,
İngiltere merkez bankası faiz kararı açıklanacak (bankanın faizi %4,25'ten
%4'e indirmesi bekleniyor). Diğer taraftan ABD Başkanı Donald Trump'ın, Ukrayna'da
ateşkesi kabul etmesi için Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'e verdiği süre
doluyor. Trump ateşkes sağlanmazsa Rusya'ya ek yaptırımlar açıklayabilir. Bugün
Türkiye İstatistik Kurumu 10:00'da temmuz ayı enflasyon verilerini yayınlayacak.
Bloomberg anketine katılan ekonomistlerin medyan beklentisi aylık TÜFE için
%2,50, yıllık TÜFE için %34,10 seviyesinde. ABD haziran fabrika siparişleri
ve dayanıklı tüketim malı siparişleri verisi 17:00'de açıklanacak.
Sektör ve Şirket Haberleri
Aksa Enerji <AKSEN TI> Afrika'da stratejik büyümesini sürdürüyor
Aksa Enerji ile Gabon Cumhuriyeti Elektrik Şirketi, sözleşme sonunda yenileme opsiyonu
bulunan 10 yıllık bir kiralama ve işletme anlaşması imzaladı. Aksa Enerji,
toplam 145 MW kurulu güce sahip santrallerin kurulumu ve işletmesinden sorumlu
olacak. Santrallerin 2026 yılının ilk çeyreğinde devreye alınması bekleniyor.
Öncü tahminlerimize göre, projenin 5 yıldan kısa sürede geri dönüşü sağlayacağını
düşünüyoruz. Bu yatırımla birlikte, Afrika bölgesindeki inşaatı devam eden
kurulu güç 605 MW'tan 750 MW'a çıkacaktır.
AKSEN'in bölgede hâlihazırda 430 MW kurulu gücü bulunmaktadır. AKSEN, Gabon'daki
projenin 1Ç26'da devreye alınmasını bekliyor. Bu proje dâhil olmak üzere toplam
640 MW kurulu güce sahip üç santralin 2026 yılında devreye alınması planlanmaktadır.
Bunlar şunlardır:
- Kazakistan - Kızılorda 240 MW, devreye alma tarihi: 1Ç26
- Senegal - Saint-Louis 255 MW, devreye alma tarihi: 3Ç26
- Gabon - Libreville ve Port Gentil 145 MW, devreye alma tarihi: 1Ç26
Önümüzdeki dönemde yatırımların devreye alınması, operasyonel kârlılığı destekleyecektir.
Ayrıca, bu projelerden sağlanacak operasyonel kârlılığın net borç/VAFÖK
oranındaki iyileşmeyi hızlandıracağını düşünüyoruz. AKSEN'e yönelik olumlu görüşümüzü
koruyoruz. Aynı zamanda, Model Portföyümüzde yer alan AKSEN için 12 aylık
hisse hedef fiyatımız olan 67,5 TL/hisse ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Tüpraş Temmuz Ürün Marjları
Tüpraş Temmuz ayı ürün karlılıklarını açıkladı.
Temmuz ayında OPEC+ arz artışına rağmen ticaret/tarife anlaşmaları gelişmeleri Brent
petrolde düşüşleri sınırlandırdı. Brent petrol ortalama fiyatı Temmuz 2024'teki
85,3$/v* seviyesinden %17 düşüşle ve Haziran 2025'teki 71,5$/v seviyesine
göre yatay seyrederek 71,0$/v seviyesinde gerçekleşti. Orta distilat ürün marjları
(Dizel ve Jet Yakıtı) Temmuz'da hem geçen yılın hem de 5 yıllık ortalamalarının
üzerine yükseldi.
- Dizel ürün marjı Avrupa'da rafinerilerin üretim duruşları ve yüksek sezonda stok
yetersizliğiyle geçen yılın ve 5 yıllık ortalamalarının üzerinde seyretti. Dizel
marjı 2024 Temmuz'da 17,8 $/varil seviyesindeyken bu Temmuz'da y/y %48 artışla
26,3/v'e yükseldi. 2025 yılının June ayında ise 20,0 $/v'di.
- Jet yakıtı marjı yüksek sezonda artan taleple bir önceki ayın 17,1$/v seviyesine
kıyasla %18 artışla, Temmuz'da 20,2$/v seviyesinde gerçekleşti. Bu seviye geçen
yılki 17,4$/v seviyesinden %16 daha iyi karlılığa işaret ediyor.
- Benzin marjı ise Haziran-25'deki 16,9 $/v ve Temmuz-24'deki 17,2 $/v seviyelerine
kıyasla 16,2 $/v olarak gerçekleşti.
- YKFO marjı ise -7,2$/v ile Haziran'daki -6,2 seviyesine göre gerilerken Temmuz-24'teki
-10,1 seviyesine göre daha güçlü gerçekleşti.
YKY Görüş: Temmuz ayı marjları ve yüksek sezonun kalanında beklentilerimiz 3Ç25
için güçlü karlılık öngörmemizi sağlıyor. Şirketin 2Ç25 finansallarında da koruduğu
2025T 5-6$/v Net Rafineri Marjı beklentisini ulaşılabilir bulmayı sürdürüyoruz.
Bu arada, analist değişikliği sebebiyle hedef fiyatımızı ve tahminlerimizi
gözden geçiriyoruz.
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -