Analiz- ODMD Verileri Temmuz 2025 (Gedik Yatırım)

Hafif Araç Pazarı Tem25'te yıllık %15 büyüme kaydetti (Nötr)
Satışlar yıllık bazda güçlü olsa da bir miktar ivme kaybı mevcut. Otomotiv Distribütörleri
ve Mobilite Derneği'nin (ODMD) verilerine göre, Temmuz ayında Binek
Araç (PC) satışları yıllık %15 artışla 84,2 bin adede (Haz25: 93,7 bin), Hafif
Ticari Araç (LCV) satışları ise %14 artışla 23,5 bin adede (Haz25: 24,3 bin) ulaştı.
Hafif Araç (LV: PC+LCV) satışları yıllık %15 artarak 107,7 bin adet seviyesine
çıktı. (Haz25: 118,0) Öte yandan, Haz25 verisinin çok güçlü olmasına bağlı
olarak bir miktar aşağı normalleşme (Binek: -4%, Hafif Ticari: -22%) mevcuttur.

Özellikle Tesla, TOGG ve BYD'nin güçlü satışlarının etkisiyle elektrikli araçların
payı Haz25'te %27,4'e yükselirken, Tem25'te ise son ÖTV artışlarının tam etkisi
daha görülmeden %20,5'e geriledi. Yine de, beklenen ÖTV artışları ve avantajlı
ÖTV dilimlerinden faydalanan yeni modellerin yüksek mevcudiyeti, Temmuz ayında
toplam pazar hacmine kayda değer destek sağlamaya devam etti. Bazı Asya markaları
satış ivmelerini korumuş olsa da, aylık sıralamalarda üst sıraları elde
edememeleri, baskınlıklarının görece zayıfladığını göstermektedir. Bu eğilim, rekabet
baskısının yüksek seyrini koruduğunu ancak başlıca oyuncular arasındaki
dinamiklerin değişmekte olduğunu ortaya koymaktadır. Renault, Temmuz ayında en
çok satış yapan marka olarak öne çıkarken, yılın ilk 7 ayı sonunda da pazar liderliğini
korudu. Renault'yu sırasıyla Fiat, VW, Toyota, Hyundai ve Tesla takip etti.

Pazar Gelişmeleri: (7A25)
- Elektrikli binek araçların pazar payı %18,1 seviyesine yükseldi (7A24: %8,5 -
6M25: %17,6 - 2024: %10,7). Hibrit araçların payı da güçlü bir artışla %26,8 seviyesine
ulaştı (7A24: %14,8 - 6M25: %27,0 - 2024: %18,8). Elektrikli araçların
hızlanan benimsenme süreci, tüketici tercihlerinde yapısal bir değişime işaret
etmekte ve alternatif güç aktarma sistemlerinin daha geniş bir müşteri tabanı
tarafından giderek daha fazla kabul gördüğünü göstermektedir. Ancak, asgari ÖTV
oranlarının %10'dan %25'e yükseltilmesinin bu dönüşümün kısa vadeli hızını sınırlayabileceğini
düşünüyoruz.

- SUV segmenti, perakende satışlarda ağırlığını korusa da yıllık bazda hafif düşüşle
toplam satışların %62,6'sını oluşturdu (7A24: %55,4 - 2024: %56,8).

- C (kompakt) segmentinden D (orta-üst) segmente kayış durmuş görünürken, B (giriş)
segmentinin payı 7A24'teki %28,0 seviyesinden 7A25 itibarıyla %24,6'ya geriledi.
Buna karşılık, C ve D segmentlerinin payı sırasıyla %57,7'den %58,8'e ve
%10,2'den %12,4'e yükseldi. Ancak, D segmentinin payı 5A25 itibarıyla ulaştığı
%15,9'luk zirveden gerileyerek bir miktar normalleşmeye işaret etti.

- TOGG'un perakende satış hacmi Tem25'te yıllık bazda %122 artışla 2,7 bin adede
ulaşırken, 7A25'teki yıllık %39 artışla 19,8 bin adede yükseldi. Güncellenen ÖTV
oranları ve fiyat eşiklerine bağlı olarak yapılan son fiyat artışlarının, önümüzdeki
aylarda TOGG'un satış ivmesi üzerinde baskı oluşturabileceğini düşünüyoruz.

- BYD'nin perakende satışları Tem25'te yıllık bazda 15 kat artışla güçlü seyrini
sürdürerek binek otomobil segmentinde 10. sırada yer aldı (7A25 sıralamasında
7. sırada). Ancak, fiyat artışlarının ardından sıralamadaki konumunda bir miktar
yavaşlama gözlemliyoruz.

Doğus Otomotiv (DOAS TI, Endeksin Üzerinde Getiri, TL250.78/pay) Perakende satış
hacmi (Skoda'nın özkaynak yöntemiyle konsolidasyonu dahil) yıllık bazda %11 ve
aylık bazda %24 daraldı. Skoda hariç tutulduğunda da daralma büyük ölçüde benzer
seviyede gerçekleşti. Binek otomobil satışları (PC) yıllık %17 (aylık %28) düşüşle
12,3 bin adede gerilerken, hafif ticari araç (LCV) satışları yıllık %44
(aylık %10) artışla 2,3 bin adede yükseldi. Volkswagen (VW) markalı binek otomobil
satışları ise yıllık %20 (aylık %32) düşüşle 5,7 bin adede geriledi. (Negatif)

Ford Otosan (FROTO TI, Endekse Paralel Getiri, TL109.86/pay) Perakende satış hacmi,
hem güçlü binek otomobil (PC) hem de hafif ticari araç (LCV) performansının
etkisiyle yıllık bazda %20 (aylık %13) artış gösterdi. Binek otomobil satışları
yıllık %21 (aylık %48) artışla 2,4 bin adede yükselirken, hafif ticari araç satışları
yıllık %20 (aylık %5) artışla 7,2 bin adede ulaştı. (Pozitif)

Tofaş (TOASO TI, Endekse Paralel Getiri, TL239.39/pay) Perakende satış hacmi (PSA
markaları hariç) yıllık bazda %7 düşüş (aylık %2 artış) ile 10,7 bin adede geriledi.
PSA markaları dahil edildiğinde ise toplam satışlar yıllık %10 artış (aylık
%4 düşüş) gösterdi. 2Ç itibarıyla finansallara tam konsolide edilen FCA ve
PSA markalarının birleşik performansına bakıldığında, binek otomobil satışlarında
toparlanma (+%4 yıllık, +%14 aylık) gözlenirken, hafif ticari araç (LCV) satışları
yüksek baz etkisiyle belirgin bir daralma kaydetti (yıllık -%24, aylık
-%17) (bkz. sayfa 2). Sonuç olarak, Tofaş'ın toplam satış hacmi yıllık %10 artış
gösterirken aylık %4 düşüşle 28,9 bin adede geriledi. (Nötr)konumunu desteklemeye
devam ediyor. (Nötr)


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -