Küresel Piyasalar
-----------------
ABD borsaları, Fed'in para politikasının geleceğine dair belirsizliklere karşın
yapay zeka alanında şirketlerden gelen anlaşma haberleriyle karışık seyir izledi
Dün piyasalarda ne oldu?
ABD borsaları, Fed'in para politikasının geleceğine dair belirsizliklere karşın
yapay zeka alanında şirketlerden gelen anlaşma haberleriyle karışık seyir izledi.
Yapay zeka ile ilgili hisseler, Amazon ve OpenAI'nin yaklaşık 38 milyar dolar
değerinde çok yıllık bir ortaklık duyurmasının ardından duyarlılığın ana itici
gücü olmaya devam etti. Bu anlaşma kapsamında Amazon Web Services, OpenAI'nin
yeni nesil modellerini desteklemek için büyük ölçekli bulut altyapısı sağlayacak.
Anlaşma, yapay zeka altyapısına yapılan harcamaların 2025'e kadar hızlanmaya
devam edeceği ve bunun çip üreticileri ile veri merkezi sağlayıcılarına fayda
sağlayacağı beklentilerini güçlendirdi. Amazon hisseleri %4'ten fazla yükselirken,
Nvidia hisseleri %2,2 arttı. Öte yandan Microsoft'un veri merkezi işletmecisi
IREN ile Nvidia'nın çiplerine erişimi de içeren 9,7 milyar dolarlık bir anlaşma
yaptığının açıklanması sonrası IREN hisseleri %12 değer kazandı.
Devam eden hükümet kapanışı, ABD tarihindeki en uzun kapanış olma yolunda ilerlerken,
yatırımcıları ve Fed politika yapıcılarını ABD ekonomisinin durumunu belirlemek
için gereken kritik veri noktalarından yoksun bırakıyor. Öte yandan banka
yetkililerinden gelen açıklamalar yatırımcılar yakından takip edildi. Fed üyelerinden
Goolsbee, Eylül ayından bu yana ekonomik görünümde büyük bir değişim olmadığını
ve ekonominin geçiş döneminde olduğu zamanlarda dikkatli adım atmak gerektiğini
söyledi. Bir sonraki Fed toplantısında kullanacağı oy için henüz karar
vermediğini söyleyen Goolsbee, faiz oranlarının mevcut seviyenin bir miktar
altında istikrar kazanacağını düşündüğünü belirtti. San Francisco Fed Başkanı Mary
Daly, Bankanın politika faizini art arda ikinci ayda düşürme kararını desteklediğini
ve Aralık ayında da bir başka faiz indirimine ilişkin açık fikirli olduğunu
belirtti. Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook, para politikasının önceden
belirlenmiş bir patikada olmadığını, istihdam ve fiyat istikrarı olmak üzere Bankanın
her iki hedefine yönelik risklerin yüksek olduğunu aktardı. Son toplantıda
50 baz puan faiz indiriminden yana oy kullanan Fed üyesi Miran ise Fed'in para
politikasını aşırı sıkılaştırıcı olduğunu ve para politikasının sıkılaştırıcı
kaldığı süre ne kadar uzarsa ekonomik aktivite için aşağı yönlü risklerin de
o kadar artacağını söyledi. Miran, Fed'in nötr faize 50'şer baz puanlık indirimlerle
inebileceğini ancak 75 baz puan faiz indirimine gerek olmadığını belirtti.
Makro veri tarafında, Almanya'da imalat PMI Ekim ayında 49,6'ya, Euro Bölgesinde
50,0'ye, İngiltere'de 49,7'ye ve ABD'de 52,5'e yükseldi. ABD'de ISM imalat PMI
ise Ekim ayında artış beklentilerinin aksine 48,7 seviyesine gerileyerek daralma
bölgesinde kalmaya devam etti.
Bu gelişmelerle ABD endekslerinde karışık seyir izlendi. Dow Jones endeksi %0,48
kayıpla 47.336,68, S&P 500 endeksi %0,17 artışla 6.851,97 ve Nasdaq endeksi %0,46
artışla 23.834,72 puandan günü tamamladı. ABD'de tahvil faizleri cephesinde
2 yıllık tahvil faizi %3,60,10 yıllık tahvil faizi ise %4,11 seviyesine yükseldi.
Öte yandan, VIX endeksi ise 17,44'ten 17,17 seviyesine geriledi.
Avrupa piyasalarında da karışık seyir hakimdi. DAX %0,73, Euro Stoxx %0,30 değer
kazanırken, FTSE 100 %0,16, CAC 40 %0,14 oranında değer kaybetti.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya - Pasifik piyasalarında bu sabah, kırılgan ABD-Çin ticaret ateşkesini değerlendirirken
ağırlıklı satıcılı seyir izleniyor. ABD Başkanı Donald Trump, Nvidia'nın
en gelişmiş Blackwell çiplerinin yalnızca iç kullanım için ayrılacağını söyledi.
Bu açıklama, geçen hafta varılan geçici ticaret ateşkesine rağmen teknoloji
ihracat kontrollerinin devam edeceğini vurguladı. Bu yorumlar, tedarik zinciri
aksaklıkları ve Çin teknoloji sektörünün büyümesi konusunda yeniden endişelere
yol açtı.
Öte yandan, Çin'in ABD Büyükelçisi Xie Feng, Washington'a Pekin'in kırmızı çizgilerine
saygı göstermesi çağrısında bulundu. Bu çağrı, Güney Kore'deki Trump-Xi
zirvesinin ardından gelmiş oldu. İki lider, bir yıllık ateşkes ve ticaret, teknoloji
ve güvenlik konularında üst düzey diyaloğu yeniden başlatma konusunda anlaşmıştı.
Ayrıca, Avustralya Merkez Bankası (RBA) beklendiği gibi faiz oranlarını %3,60 seviyesinde
sabit tuttu. Banka, Ağustos ayında gerçekleştirdiği en son 25 baz puanlık
indirimden sonra Eylül ayında faiz indirim döngüsüne ara vermişti. Merkez
bankası, Eylül çeyreğinde enflasyonun yükseldiğini, kırpılmış ortalama enflasyonun
çeyrek dönemde %1,0 ve yıllık bazda %3,0 artarak Ağustos ayındaki beklentilerden
daha yüksek gerçekleştiğini belirtti. Merkez bankası, enflasyondaki yükselişin
bir kısmının geçici faktörlerden kaynaklandığını, ancak temel fiyat baskılarının
devam ettiği konusunda uyarıda bulundu. Banka, 2026'da bir faiz indirimi
daha yapılacağı varsayımıyla, çekirdek enflasyonun önümüzdeki çeyreklerde %3'ün
üzerinde kalmasını, ardından 2027'ye kadar yaklaşık %2,6'ya düşmesini bekliyor.
ABD vadelilerinde bu sabah satıcılı seyir hakim.
Bugün ABD tarafında, Ticaret Dengesi, JOLTS Açık İş Pozisyonları, Fabrika Siparişleri
ve Dayanıklı Mal Siparişleri verileri rutin takvimde yer alıyor. Ancak, Federal
hükümetin kapalı kalması nedeni ile ABD'de JOLTS raporu açıklanmayacak.
Gelecek gündemde neler var?
Haftanın devamında Çarşamba günü ADP Özel Sektör İstihdamı, S&P Hizmet PMI final
verisi, ISM Hizmet Endeksi verileri bulunuyor. Euro Bölgesinde ise ÜFE verileri
takip edilecek. Eylül ayında ÜFE'nin aylık bazda %0,2 düşüş kaydederek, yıllık
ÜFE'nin %0,2 düşüş yönünde gerçekleşmesi bekleniyor. Ayrıca, AMB Üyesi Lagarde
ve Villeroy'un konuşmaları bulunuyor.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Global piyasalarda karışık risk iştahının etkili olduğu günde, endeksin güne ılımlı
alıcılı başlangıç yapacağını ve bilanço açıklamalarına bağlı olarak hisse bazlı
ayrışmaların görülebileceğini düşünüyoruz
Dün piyasalarda ne oldu?
BİST 100 endeksi haftaya %0,44 artışla 11.019,60 puandan başlangıç yaptı. Beklentinin
altında gelen enflasyon verisi sonrası alımların hızlandığı endekste, gün
içi en yüksek seviye olan 11.152,28 test edildi. Gün içerisinde yatay seyreden
endeks, kar realizasyonları sonrası günü %0,81 artışla 11.060,39 puandan tamamladı.
Bankacılık endeksi %0,66, sanayi endeksi %1,57 değer kazandı. Günlük işlem
hacmi ise 164 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Ekim'de TÜFE enflasyonu beklentilerin altında %2,55 seviyesinde gerçekleşirken,
yıllık TÜFE enflasyonu %33,3'ten %32,9'a geriledi. Ekim ayında TÜFE enflasyonu
%2,7'lik medyan piyasa beklentisinin altında %2,55 olarak gerçekleşti. Geçen yılın
aynı ayındaki gerçekleşme %2,88 olmuştu. Bu sonuçla, yıllık TÜFE enflasyonu
da %33,3'ten %32,9'a geriledi. Çekirdek TÜFE enflasyonu %2,4 olarak gerçekleşerek
(Ekim 2024: %2,8) yıllık bazda %32,5'ten %32,1'e geriledi. Yurtiçi ÜFE enflasyonu
aylık %1,63 seviyesinde gerçekleşerek (Ekim 2024: %1,29) yıllık bazda %26,6'dan
%27,0'ye yükseldi. Alt kalemleri incelediğimizde, gıda enflasyonu %3,4,
giyim (mal) enflasyonu %12,7, hizmet enflasyonu %1,8, enerji enflasyonu %1,3,
tütün ve alkollü içecekler enflasyonu ise %2,4 olarak gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Global piyasalarda karışık risk iştahının etkili olduğu günde, endeksin güne ılımlı
alıcılı başlangıç yapacağını ve bilanço açıklamalarına bağlı olarak hisse bazlı
ayrışmaların görülebileceğini düşünüyoruz.
Bugün yurt içinde 14:30'da TCMB Ekim ayı Reel Kur Endeksi'ni açıklayacak. Ayrıca,
16:00'da TÜİK mevsimsellikten arındırılmış enflasyon verilerini ve 18:00'de TCMB
Ekim ayı enflasyon değerlendirmesini açıklayacak.
Gelecek gündemde neler var?
Bu hafta yurtiçinde veri gündemi sakin seyredecek. Cuma günü Ekim ayı Hazine Nakit
Bütçe Dengesi verisi takip edilecek. Eylül ayında veri 359,9 mlr TL açık yönünde
gerçekleşmişti. Ayrıca, 7 Kasım'da gerçekleşecek, Enflasyon Raporu bilgilendirme
toplantısı 2026 yılı para politikası duruşu hakkında fikir verecek.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, dün Ekim ayı imalat sanayi PMI rakamları takip edildi. Euro
Bölgesi S&P İmalat Sanayi PMI 0,20 puan artışla 50, ABD ISM İmalat sanayi PMI
ise 0,40 puan azalışla 47,8 ve ABD S&P PMI 0,50 puan artışla 52,5 değerinde açıklandı.
Tahvillerde satış eğilimi izlenirken, gün içi fiyatlamalara göre ABD 10
yıllık gösterge tahvil faizi 3 bp artışla %4,11, Almanya 10 yıllık gösterge tahvil
faizi 3 bp artışla %2,66 seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi yatay hareketle 245 bp'dan işlem
görürken, Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 1 bp artışla %6,66 seviyesinden
işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğu ABD Dolar'ı karşısında değer kaybetti.
Dolar Endeksi 99,876 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1520'ye
geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 42,04 seviyesinden işlem gördü.
Yurt içi tarafta, Tuik tarafından açıklanan Ekim ayı enflasyon verileri takip edildi.
TÜFE enflasyonu aylık bazda %2,55 ve yıllık bazda %32,9 ile piyasa beklentilerinin
altında açıklandı. Beklentilerden iyi gelen enflasyon verisi sonrası
TL tahvillerde alıcılı seyir izlendi. 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi
22 bp azalışla %39,81, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi ise 4 bp azalışla %31,81
seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 20,7
milyar TL'ye yükseldi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Yabancı yatırımcılar hissede net satış tarafında yer almaya geçen hafta da devam
etti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre 24 Ocak haftasında
yurt dışı yerleşiklerin hissede 118 milyon dolarlık net satış gerçekleştirdiği
görüldü. Bir önceki hafta da yabancı yatırımcılar 178 milyon dolarlık net satış
gerçekleştirmişti. 24 Ocak haftasında tahvil tarafında net satış ise 442 milyon
dolar oldu.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türk bankalarının yüksek seyreden
kısa vadeli dış borcunun daha uzun vadeli ihraçlarla birlikte 2026'dan itibaren
düşüşe geçeceği öngörüsünü paylaştı. Mart ayından sonra döviz talebinin artması
ve kur korumalı mevduatların aşamalı olarak kaldırılmasıyla dolarizasyonun
yükseldiği, ancak tarihi zirvelerin altında kalmaya devam ettiği ifade edildi.
Ekim ayı enflasyonunu değerlendiren Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet Şimşek
dezenflasyon sürecinde geçici dalgalanmalar yaşanabildiğini belirterek Son dönemde
bir yavaşlama gözlense de genel tablo değişmedi. Destekleyici küresel ve yurt
içi koşullar sayesinde dezenflasyonun devam etmesini öngörüyoruz yorumunu
yaptı. Şimşek 2026 yılı için vergi ve harçlardaki güncellemenin, enflasyon hedeflerini
dikkate alarak yeniden değerleme oranından daha düşük oranda yapılmasının
gündemlerinde olduğunu belirtti.
Türkiye İstatistik Kurumu'nun (TÜİK) Ekim ayı verilerini açıklamasıyla konut ve
işyeri kira artış oranları da belli oldu. 12 aylık enflasyon ortalamasına göre
hesaplanan kirada tavan zam oranı ortaya çıktı. Açıklanan enflasyon verisiyle birlikte
kira ve işyerlerine uygulanacak tavan zam oranı %37,15 olarak hesaplandı.
İstanbul Sanayi Odası Türkiye İmalat PMI Ekim'de hafif bir düşüşle 46,5'e gerileyerek
son üç ayın en düşük değerini aldı. Anket katılımcılarının geri bildirimleri,
müşteri talebinde zayıflamaya ve buna bağlı olarak da yeni siparişlerde yavaşlamaya
işaret etti.
Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi Ekim'de önceki aya kıyasla 68,34'e geriledi.
Endeksin detaylarına bakıldığında, tüketicinin mevcut durum algısında, geleceğe
ilişkin beklentilerinde ve tüketim eğiliminde gerileme oldu. Alt endekslerde
enflasyon beklentileri yükseldi. İç siyasi gündemdeki sıcak gelişmeler, ayın büyük
bölümünde hisse senedi piyasasındaki olumsuz seyir ve enflasyon beklentilerindeki
yükseliş tüketicinin mevcut durum algısını ve beklentilerini olumsuz etkiledi.
Bu çerçevede, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi bir önceki ayın nihai
endeksine göre %5,32 oranında gerileyerek 66,82 değerini aldı.
Yurt Dışı Haberler
------------------
HSBC Global Investment Research, Fed'in faiz indirimlerine devam etmesi ve bir sonraki
Fed başkanının kim olacağına dair belirsizliğin ortaya çıkması halinde,
ABD dolarının 2026'nın başlarında dip seviyeye inebileceğini bildirdi.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Trump'ın tarife politikasının yasallığına ilişkin
bu hafta Yüksek Mahkeme'de yapılacak duruşmada hazır bulunacağını söyledi. Bessent,
söz konusu tarife politikasını ulusal güvenlik meselesi olarak nitelendirdi.
Bessent, Fox News'in Jesse Watters Primetime programına verdiği demeçte
Duruşmaya gidip ön sıraya oturacağım ve kürsüye en yakın koltuğu alacağım
dedi. Bessent, Bu bir ulusal güvenlik meselesi ifadesini kullandı. Yüksek Mahkeme'deki
varlığının potansiyel bir gözdağı olarak görülüp görülmeyeceği sorulduğunda
Bessent, bunun ekonomik bir acil durum olduğunu vurgulayacağını belirtti.
ABD Hazine Bakanlığı bu yılın Ekim-Aralık ve 2026'nın OcakMart dönemlerine ilişkin
borçlanma tahminlerini açıkladı. Açıklamada, hazinenin 2025'in dördüncü çeyreğinde
569 milyar dolar borçlanmasının beklendiği belirtildi. Aralık sonu nakit
dengesinin 850 milyar dolar olacağının öngörüldüğü kaydedilen açıklamada, borçlanma
tahmininin Temmuz ayında duyurulan tutardan 21 milyar dolar düşük olduğu
aktarıldı. Açıklamada, gelecek yılın ilk çeyreğinde de 578 milyar dolar borçlanmanın
ve Mart sonu nakit dengesinin 850 milyar dolar olmasının beklendiği ifade
edildi. Hazinenin Temmuz-Eylül döneminde 1,058 trilyon dolar borçlandığı belirtilen
açıklamada, söz konusu çeyrek sonunda nakit dengesinin 891 milyar dolar olduğu
bilgisi paylaşıldı.
Alüminyum fiyatları, ABD ile Çin arasındaki ticari gerilimin azalması ardından Mayıs
2022'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Haftaya temkinli başlayan metaller,
geçen hafta iki ülke arasında yapılan ticaret ateşkesi sonrasında yatırımcıların
fiyatlamasıyla birlikte toparlandı. Alüminyum ve bakır son dönemde arz
endişeleri sebebiyle yatırımcılar tarafından desteklendi. Alümiyum, Ekim ayında
%7'nin üzerinde artarak son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Metal, Mayıs
2022'den bu yana ilk kez ton başına 2 bin 900 doların üzerini gördü. Ayrıca Çin'in
alüminyum üretiminin sektörün büyüklüğüne ilişkin resmi sınıra yaklaşmasıyla
alüminyum, daralan pazardan da faydalandı.
Çin, yerli çip endüstrisini güçlendirmek ve ABD ile rekabet edebilmek amacıyla,
ülkenin en büyük veri merkezlerine yönelik enerji faturalarını yüzde 50'ye kadar
azaltan sübvansiyonları artırdı. ByteDance, Alibaba ve Tencent gibi teknoloji
devleri, Nvidia'nın yapay zeka çiplerinin satın alınmasına getirilen yasağın ardından
artan elektrik maliyetlerinden etkilenmişti. Yerel yönetimler, bu şirketlere
destek olmak için teşvikleri genişletti. Gansu, Guizhou ve İç Moğolistan
gibi veri merkezi yoğunluğu yüksek bölgelerdeki yerel yönetimler, yalnızca yerli
çiplerle çalışan veri merkezlerine yönelik sübvansiyonlar sunarak elektrik faturalarını
yarıya indiriyor. Nvidia gibi yabancı üreticilerin çiplerini kullanan
merkezler bu teşviklerden yararlanamıyor.
Şirket Haberleri
----------------
Otokar (OTKAR, Negatif): 3Ç25 döneminde Otokar'ın satış gelirleri yıllık bazda %1,1
düşüşle 9,61 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam beklentimizin
%5,6 üzerinde ve ortalama piyasa beklentisinin ise %3,7 altında gerçekleşti. Satış
karmasının ticari araçlar ağırlıklı görünümünü sürdürdüğü 3Ç25 döneminde, savunma
sanayi aracı satışlarından elde edilen ciro geçen yılın aynı dönemine göre
%115 artış kaydederek 1,04 mlr TL seviyesine yükseldi. Savunma sanayi araçlarından
elde edilen satış gelirlerinin konsolide ciro içerisindeki ağırlığı %11
seviyesinde gerçekleşti. (yıllık bazda 6 puan artış). 3Ç24 döneminde 151 mn TL
tutarında operasyonel zarar kaydeden şirket, 3Ç25'te satış karmasında savunma sanayi
araçlarının payının yıllık bazda artış göstermesiyle 149 mn TL FAVÖK elde
etti. Açıklanan rakam kurum beklentimizin %67,1, ortalama piyasa beklentisinin
de %54,8 altında gerçekleşti. Bu çerçevede geçen yılın aynı döneminde %1,6 seviyesinde
operasyonel zarar marjı kaydeden şirket, bu dönemde %1,5 seviyesinde FAVÖK
marjı elde etti. 3Ç25'te Otokar'ın net borcu, 3Ç24'teki 23,67 mlr TL'den 23,84
mlr TL'ye hafif yükseldi (yıllık bazda %0,7, çeyreksel bazda %20 artış). Bu
çerçevede, geçen yılın aynı döneminde 2,58 mlr TL seviyesinde gerçekleşen net
finansal giderler, 3Ç25'te 2,03 mlr TL seviyesine geriledi. Otokar 3Ç25 döneminde
350,6 mn TL net zarar açıkladı. Açıklanan net zarar kurum beklentimizle ve
ortalama piyasa beklentisiyle uyumlu gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde şirket
1,20 mlr TL net zarar açıklamıştı. 3Ç25 döneminde net zararda kaydedilen %70,9
gerilemede, yıllık bazda operasyonel zarardan operasyonel kara geçilmesi,
net finansal giderlerde geçen yılın aynı dönemine göre görülen %21,1 düşüş ve ertelenmiş
vergi giderinde yıllık bazda kaydedilen %46,5 oranındaki azalış belirleyici
oldu. 3Ç25 döneminde satış karmasında savunma sanayi araçlarının payının
hafif artış göstermesi, bu dönemde şirketin operasyonel kar açıklamasında belirleyici
oldu. Ancak satış karmasında ticari araçların baskınlığını sürdürmesi nedeniyle
beklentilerin altında operasyonel karlılığa işaret eden 3Ç25 finansallarının
Otokar'ın hisse performansına etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
Enerya Enerji (ENERY, Nötr): Şirket tarafından 03.11.2025 tarihinde Borsa İstanbul
A.Ş. nezdinde pay başına 9,76 TL - 9,77 TL fiyat aralığından (ağırlıklı ortalama
9,765 TL) toplam 200.000 adet pay geri alındı. Böylelikle şirketin sahip olduğu
ENERY payları toplamı 271.970.926 adede ulaştı (Şirket sermayesine oranı
%3,0219).
Tofaş (TOFAŞ, Negatif): Şirket 2025 yılının üçüncü çeyreğinde piyasa beklentilerinin
hafif altında, yıllık bazda %205,1 artışla 87.224 mn TL net satış geliri elde
etti. Güçlü iç pazar talebi satışları desteklerken, hammadde ve ticari mal
giderlerindeki belirgin artıştan dolayı brüt kâr marjı 1,4 puan gerileyerek %4,86
seviyesinde gerçekleşti. Şirketin FAVÖK'ü, yıllık bazda %404 artışla 1.785 mn
TL oldu ve piyasa beklentisi olan 3.021 mn TL'nin altında kaldı. Buna karşın,
FAVÖK marjı 0,8 puan artışla %2,0 seviyesine yükseldi. Geçen yılın aynı döneminde
1.366 mn TL olan net finansman gideri bu yılın üçüncü çeyreğinde 368,4 mn TL'ye
geriledi. Şirketin ana ortaklık net dönem kârı 1.208 mn TL seviyesinde gerçekleşerek
piyasa beklentisi olan 1.581 mn TL'nin altında kaldı. Şirket aynı zamanda
beklentilerde değişikliğe gitti. Tofaş, 2025 yılı için yurtiçi hafif araç
pazarını 1.300-1.400 bin adet aralığına yükseltirken, yurtiçi satış beklentisini
350-370 bin araç seviyesine revize etti. İhracat adet hedefi 50-60 bin araca
gerilerken, üretim beklentisi 130-150 bin araç olarak güncellendi. Şirketin yatırım
harcamaları 2025'te 200 mn euroya çıkarılmış olup, bu artış kapasite genişletme
ve yeni model yatırımlarına yönelik olduğu ifade edildi. Vergi öncesi kar
marjı beklentisi 2025 için +2%, 2028 içinse %5-7 aralığında öngörülmektedir.
Beklentilerin altında gerçekleşen üçüncü çeyrek bilanço sonuçlarının hisse performansına
etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
CW Enerji (CWENE, Pozitif): Şirket ile yurt içerisinde yerleşik bir müşterisi arasında,
güneş enerjisi paneli satışı konusunda KDV hariç 1,7 mn dolar tutarlı bir
sözleşme imzalandı. Söz konusu ürünlerin teslimatının 2025 yılının son çeyreği
sonuna kadar tamamlanması planlanıyor.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
