Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları, güçlü gelen bilanço sonuçları ve artan faiz indirimi beklentileriyle
pozitif seyir izledi

Dün piyasalarda neler oldu?
ABD piyasaları, güçlü gelen bilanço sonuçları ve artan faiz indirimi beklentileriyle
pozitif seyir izledi. Öte yandan, AB'nin sanayi ürünleri ve otomotiv parçalarında
gümrük muafiyeti sağlayabileceğini açıklamasının ardından ticaret gerilimlerinin
hafifleyeceğine dair beklentilerde piyasaları destekledi. Ancak Başkan
Trump'ın Hindistan'ın Rusya'dan petrol alımı nedeniyle ihracatına önemli ölçüde
yeni tarifeler getireceğini söylemesi, jeopolitik endişeleri canlı tuttu.

Ayrıca, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly'nin açıklamalarını takip ettik. Dally,
ABD işgücü piyasasının yumuşadığına dair artan kanıtlar ve kalıcı tarife kaynaklı
enflasyon belirtisi olmaması nedeniyle faiz indirimleri için zamanın yaklaştığını
söyledi. Eylül ayında bir faiz indiriminin kesin olmadığına dikkat çeken
Daly, İleriye dönük her toplantının bu politika ayarlamalarını düşünmek için
canlı bir toplantı olacağını düşünmeye eğilimliyim dedi. Daly, Fed politika
yapıcılarının Haziran ayında bu yıl için öngördüğü iki çeyrek puanlık faiz indirimi,
hala uygun bir yeniden kalibrasyon miktarı gibi görünüyor ve önemli olanın
Eylül ve Aralıkta olup olmayacağı değil, hiç olup olmayacağı ve bu iki indirimi
elde etmek için her türlü varyasyon mevcut diye ekledi.
Makro veri tarafında, ABD'de Haziran ayına ilişkin fabrika siparişleri aylık bazda
%4,8 düşerek son 5 yılın en sert gerilemesini kaydetti. Mayıs ayında %8,2 artış
gösteren siparişler, Haziran'da özellikle dayanıklı mallardaki %9,4'lük sert
düşüşle geriledi. Nakliyat dışı yeni siparişler %0,4 artarken, tüketim malları
sevkiyatları %0,8 azaldı. Veriler, imalat sektöründe toparlanmanın ivme kaybettiğine
işaret etti. Euro Bölgesi'nde, Sentix tarafından açıklanan yatırımcı güven
endeksi Ağustos ayında 5,9 olan beklentinin aksine gerileyerek -3,7 puana düştü.
Böylece son 3,5 yılın zirvesinden sert bir geri çekilme yaşandı. Düşüşte,
AB ile ABD arasında varılan yeni gümrük anlaşmasının yatırımcılar tarafından olumsuz
algılanması etkili oldu.
Bu gelişmelerle ABD endeksleri pozitif seyir izledi. Dow Jones endeksi %1,34 artışla
44.173,64, S&P 500 endeksi %1,47 artışla 6.329,94, Nasdaq endeksi ise %1,95
oranında değer kazanarak 21.053,58 puandan günü tamamladı. ABD'de 2 yıllık tahvil
faizi %3,70, 10 yıllık tahvil faizi %4,20 seviyesine geriledi. VIX endeksi
de 20,37'den 17,53'e azalış gösterdi.
Avrupa endeksleri de pozitif seyirle tamamladı. DAX endeksi %1,42 yükseliş ile 23.757,69,
CAC 40 endeksi %1,14 yükselişle 7.632,01, FTSE 100 endeksi ise %0,66
oranında yükseliş ile 9.128,30 puandan günü tamamladı.
Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya-Pasifik piyasaları, ABD piyasalarındaki toparlanmayı takip ederek
genel olarak alıcılı bir seyir izledi. ABD Başkanı Donald Trump'ın, Hindistan'ın
Rusya'dan petrol ithalatı nedeniyle Hint ürünlerine yönelik gümrük vergilerini
artıracağını açıklaması, Hindistan borsası üzerinde risk iştahın azalmasına ve
temkinli bir hava oluşmasına neden oldu. Japonya'da Nikkei 225 Endeksi %0,62,
Shanghai Endeksi %0,53, Hang Seng endeksi %0,13, Kospi Endeksi %1,46 ile alıcılı
seyir izlerken, Nifty 50 Endeksi de %0,38 satıcılı seyir izliyor.
ABD vadelilerinde bu sabah alıcılı seyir izleniyor.
ABD'de bugün ticaret dengesi ve hizmet PMI verileri açıklanacak. Mayıs'ta ihracat
aylık bazda %4,0, ithalat ise %0,1 azalmış, dış ticaret açığı 71,5 milyar dolar
seviyesinde gerçekleşmişti. Haziran'a ilişkin beklenti 61,3 milyar dolar açık
kaydedilmesi yönünde. ISM hizmet PMI Haziran'da 49,9'dan 50,8'e yükselmişti.
Böylelikle endeks Mayıs ayındaki daralmanın ardından yeniden toparlanma gösterdi.
Alt endekslere baktığımızda, ödenen fiyatlar 68,7'den 67,5'e, istihdam 50,7'den
47,2'ye düşerken, yeni siparişler 46,4'ten 51,3'e yükseliş kaydetti. ISM tarafından
yapılan açıklamada, katılımcıların yavaş büyüme ve ekonomik belirsizliğe
sıklıkla atıf yaptığı belirtildi. Ayrıca tarifelerin etkisi konusundaki endişelerin
devam ettiği ifade edildi. Temmuz ayına ilişkin beklenti 51,5'te bulunuyor.
Euro Bölgesi'nde ise hizmet PMI ve ÜFE verisi takip edilecek. ÜFE Mayıs'ta
aylık %0,6 düşüşle yıllık bazda %0,3 artış göstermişti. Haziran'a ilişkin beklenti
aylık %0,9, yıllık %0,6 artış olması yönünde.
Gelecek gündemde neler var?
Haftanın devamında veri gündem sakin seyredecek. Euro Bölgesi tarafında Çarşamba
günü perakende satışlar verisi izlenecek. Haziran ayına ilişkin verinin aylık
bazda %0,4 artış kaydetmesi bekleniyor. Perşembe günü ABD tarafında haftalık işsizlik
maaşı başvuruları ve Haziran ayına ilişkin Toptan Stoklar verileri takip
edilecek.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
Küresel piyasalardaki pozitif risk iştahının desteğinde, endekste olumlu görünüm
devam edebilir

Dün piyasalarda neler oldu?
BİST 100 endeksi haftanın ilk işlem gününe %0,56 artışla 10.807,25 puandan başlangıç
yaptı. Açılışın ardından Temmuz ayı enflasyon verisinin beklentinin altında
gerçekleşmesinin yarattığı olumlu havanın desteğinde, alıcılı seyir izleyen endekste
hareket bandı 10.806-10.926 aralığında gerçekleşti. Gün sonuna doğru volatilitenin
azaldığı endeks günü %0,99 artışla 10.853,49 puandan tamamladı. Bankacılık
endeksi %1,67 ve sanayi endeksi %0,81 yükseliş kaydetti. Günlük işlem hacmi
115,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Temmuz ayında TÜFE %2,06 artış ile %2,4 artış yönündeki medyan beklentinin altında
gerçekleşti. Enflasyonun geçen yılın aynı ayına göre gerilemesinde hem gıda
hem de gıda dışı fiyatlar etkili oldu. Gıda grubunda %0,07 artış ile geçen yıl
gözlenen %1,8 artışın altında bir gerçekleşme izlendi. Gıda dışı alt gruplardan
haberleşme ve eğitim dışında tüm alt gruplarda geçen yılın altında değişimler
kaydedildi. Temmuz'da enerji grubunda konutlardaki doğal gaz zammı ve akaryakıt
ÖTV artışları sonrası %7,4'lük artış gözlenirken, geçen yılın %10 fiyat artışının
altında bir gerçekleşme izlendi. Giyim fiyatları mevsimlik değişiminin %5,8
azalış ile geçen yılın %2,6 fiyat düşüşünden belirgin olması da yıllık enflasyona
aşağı yönlü etkide bulundu. Böylece yıllık TÜFE de önceki ayki %35,05 seviyesinden
%33,52'ye düşüş gösterdi. Geçen yıl Temmuz ayında işlenmemiş gıda fiyatları
aylık %1,1 artarken, bu yıl ise %2,4 azalış gösterdi. Dolayısı ile, işlenmemiş
gıda yıllık enflasyonu %30,3 seviyesinden %25,8'e gerilerken, işlenmiş gıda
fiyatları yıllık artışı ise %29,5'e yavaşladı.
Üretici cephesinde ise fiyat baskısının daha sınırlı olduğu görüldü. Yurt İçi Üretici
Fiyat Endeksi Temmuz'da aylık %1,73 arttı, yıllık artış ise %24,19 ile ılımlı
bir seviyede kaldı. Ana sanayi gruplarına bakıldığında, dayanıklı tüketim
mallarında %31,35, sermaye mallarında %28,34 ve ara mallarında %21,91'lik yıllık
artışlar dikkat çekti. Enerji grubundaki artış %20,82 ile nispeten daha düşük
seyretti

Bugün ne bekliyoruz?
Küresel piyasalardaki pozitif risk iştahının desteğinde, endekste olumlu görünümün
devam edebileceğini düşünüyoruz.
Bugün yurt içinde Temmuz ayı TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru takip edilecek.
Haziran'da TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru 69,97 değerini almıştı.
Gelecek gündemde neler var?
Haftanın geri kalanında Perşembe günü Temmuz ayı Hazine Nakit Dengesi takip edilecek.
Hazine Nakit Dengesi Haziran'da 455,1 mlr TL açık yönünde gerçekleşmişti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel tarafta, ABD'de Fabrika Siparişleri Haziran ayında beklentiler dahilinde
%4,8 azalış gösterdi. Veri akışının zayıf olduğu günde tahvil piyasaları sınırlı
alıcılı seyir izledi. Gün içinde ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi 4,22, Almanya
10 yıllık gösterge tahvil faizi 4 bp azalışla %2,63 seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 4 bp azalışla 281 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 8 bp azalışla %6,99 seviyesine
geriledi.
Döviz tarafında, majör para birimleri ABD Dolar'ı karşısında kaırşık seyir izledi.
Dolar Endeksi 98,693 seviyesine gerilerken, Euro / Dolar paritesi 1,1576 seviyesinde
yatay seyir izledi. Dolar / TL spot kuru ise 40,68 seviyesinde işlem gördü.
Yurt içi tarafta, TÜİK tarafından açıklanan Temmuz ayı TÜFE verisi aylık %2,06,
yıllık %33,52 ile piyasa beklentilerinin altında gerçekleşti. Veri sonrası TL tahvil
piyasalarında yatay seyir izledi. Temmuz 2027 vadeli 2 yıllık gösterge tahvilin
bileşik faizi 7 bp azalışla %40,17, 10 yıllık gösterge tahvilin faizi ise
12 bp azalışla %31,29 seviyesine geriledi. BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem
hacmi 18,9 milyar TL'ye geriledi.

Yurt İçi Haberler
-----------------
Güney Afrika, ABD'nin 8 Ağustos'ta yürürlüğe girecek olan %30'luk ithalat tarifesine
karşı ticaret rotasını yeniden şekillendirirken, Türkiye'yi ASEAN ülkeleriyle
birlikte stratejik ortaklar arasında konumlandırdı. Ülkenin Uluslararası İlişkiler
ve İşbirliği Bakanlığı tarafından yapılan açıklamada, ABD'nin Güney Afrika'dan
ithalatının toplam içindeki payı yalnızca %0,25 olmasına rağmen uygulanan
yüksek tarifenin ekonomik açıdan anlaşılmaz olduğu ve karşılıklı ilişkilere
zarar verdiği belirtildi. Güney Afrika, bu durum karşısında Çin, AB, Japonya, BAE,
Suudi Arabistan ve Türkiye gibi pazarlara yönelerek dış ticaretini çeşitlendirmeyi
hedefliyor. IMF verilerine göre 410 milyar dolarlık GSYH ile Afrika'nın
en büyük ekonomisi olan ülke, gelişmiş finans sistemi, madencilik gücü ve sanayi
altyapısıyla kıtanın ticaret merkezi konumunda bulunuyor. Türkiye açısından
da büyük potansiyel taşıyan Güney Afrika ile ikili ticaret hacmi 2024 itibarıyla
2 milyar dolara ulaşırken, Türk yatırımları 100 milyon dolar seviyesinde seyrediyor.

Cumhurbaşkanı Yardımcımız Sayın Yılmaz, Temmuz ayı enflasyon verilerini değerlendirerek,
Orta Vadeli Program kapsamında enflasyonla mücadelede kararlı ve koordineli
adımlar sayesinde enflasyonun düşmeye devam ettiğini belirtti. Temmuzda tüketici
enflasyonu %2,6 olurken, geçici fiyat ve vergi ayarlamalarının etkisi görüldü.
Yıllık enflasyon ise %33,52'ye gerileyerek son 14 ayda yaklaşık 42 puan
azaldı. Sayın Yılmaz, programın etkinliğinin sürdüğünü vurgulayarak, yıl sonunda
enflasyonun %20'li seviyelere indirilmesini ve fiyat istikrarıyla halkın refahının
artırılmasını hedeflediklerini ifade etti. Ayrıca, dengeli büyüme, istihdam
artışı, yatırımlar ve ihracatın desteklenmeye devam edeceğini kaydetti.
Hazine ve Maliye Bakanımız Mehmet Şimşek, Temmuz ayında enflasyonun %2,06 ile gerçekleştiğini
ve yıllık enflasyonun 44 ayın en düşük seviyesi olan %33,5'e gerilediğini
açıkladı. Gıda enflasyonu %28, temel mal enflasyonu %20,7 olurken, hizmet
enflasyonu üç yıl sonra ilk kez %50'nin altına indi. Sayın Şimşek, dezenflasyon
sürecinin hedefler doğrultusunda ilerlediğini ve yıl sonunda enflasyonun TCMB'nin
tahmin aralığında gerçekleşmesini beklediklerini belirtti. Ayrıca bu düşüşün
finansal öngörülebilirliği ve yatırım ortamını olumlu etkileyeceğini vurguladı.
Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği verilerine göre, Temmuz ayında otomobil
ve hafif ticari araç satışları geçen yılın aynı dönemine kıyasla %14,55 artarak
107 bin 718 adede ulaştı, böylece ÖTV düzenlemesi öncesi aylık satışlar 100
binin üzerinde kalmaya devam etti. Otomobil satışları %14,71 artışla 84 bin
195 adet olurken, hafif ticari araç satışları %13,96 yükselerek 23 bin 523 adet
olarak kaydedildi. Temmuz ayı satışları, 10 yıllık ortalamalara göre toplamda
%55,9, otomobilde %56,7 ve hafif ticaride %53,1 artış gösterdi. 2025 yılı Ocak-Temmuz
döneminde ise toplam pazar %6,5 büyüyerek 715 bin 695 adede ulaştı, bu dönemde
otomobil satışları %6,68 artışla 572 bin 198 adede, hafif ticari araç satışları
ise %5,77 artışla 143 bin 497 adede yükseldi.

Yurt Dışı Haberler
------------------
ABD Başkanı Donald Trump'ın İsviçre'ye %39 oranında yeni gümrük vergisi uygulama
kararı, iki ülke arasında ciddi bir ticaret gerilimine yol açtı. 7 Ağustos'ta
yürürlüğe girmesi beklenen bu yüksek vergi oranı, İsviçre'de özellikle sanayi çevrelerinde
büyük bir şok etkisi yarattı. İsviçreli yetkililer, ABD'ye daha cazip
bir teklif sunmaya hazır olduklarını ve müzakereleri sürdürmek istediklerini
belirtti. İsviçre Konfederasyonu Başkanı Karin Keller-Sutter, Trump ile yapılan
telefon görüşmesinde anlaşma sağlanamadığını ifade ederken, taraflar arasında
hâlâ büyük görüş farklılıkları olduğu kaydedildi. İsviçre hükümeti, Trump'ın kararının,
daha önce anlaşmaya varılacağı yönündeki beklentileri boşa çıkardığını
belirtti. ABD Ticaret Temsilcisi Jamieson Greer ise kısa vadede tarifelerde bir
gevşeme beklenmediğini söyledi. İsviçre hükümeti şimdilik misilleme düşünmediğini
belirtse de, iş dünyasında büyük endişe hâkim. İsviçreli ihracatçılar için
ABD pazarı hayati önem taşırken, kimya, ilaç, saat, mücevher ve çikolata gibi
kilit sektörlerin bu vergilerden ciddi şekilde etkilenebileceği ifade ediliyor.
Ekonomik çevreler, %39'luk tarifenin birçok İsviçreli firma için ticareti fiilen
durdurabileceği ve on binlerce istihdamı tehdit edebileceği uyarısında bulunuyor.
İsviçre, ABD'nin endişelerini dikkate alarak alternatif tekliflerle müzakere
sürecini uzatmayı ve daha sürdürülebilir bir çözüm bulmayı hedefliyor.
ABD Başkanı Donald Trump, Hindistan'ın Rusya'dan petrol alımını sürdürmesi durumunda
ceza uygulanacağını açıklayarak Yeni Delhi'yi zor bir diplomatik ve ekonomik
ikileme sürükledi. Trump, 1 Ağustos itibarıyla Hindistan'a %25 gümrük vergisi
uygulanacağını ve Rus petrolü ile askeri ekipman alımlarına karşı ek yaptırımların
gündeme geleceğini duyurdu. Yeni Delhi ise bu açıklamalara karşı temkinli
bir tutum sergileyerek, enerji ithalatı kararlarının uluslararası piyasa koşulları
ve fiyatlara göre şekillendiğini vurguladı. Hindistan Dışişleri Bakanlığı
Sözcüsü Randhir Jaiswal, ülkenin enerji stratejisinin ekonomik ve jeopolitik
dengelere göre belirlendiğini ifade etti. Analistler, Trump yönetiminin bu sert
tutumunun Biden dönemindeki daha toleranslı yaklaşımdan keskin bir kopuş olduğunu
belirtiyor. Biden döneminde, Hindistan'ın Rusya'dan enerji ithalatı konusunda
açık bir yasak bulunmadığı ve kırmızı çizgiler dayatılmadığı ifade edilmişti.
Buna göre Hindistan, Rusya ile olan enerji ilişkilerini Batı ile ilişkilerinde
pazarlık kozu olarak kullanmayı sürdürebilir. Ancak Trump'ın agresif ticaret
politikası, Hindistan'ın dış politika ve enerji güvenliği açısından önemli stratejik
hesaplamalar yapmasını zorunlu kılıyor.

Şirket Haberleri
----------------
Turkcell (TCELL, Pozitif): Şirket tarafından 9 Eylül 2024 tarihinde yapılan açıklamada,
şirketin bağlı ortaklıklarından Lifecell LLC, LLC Global Bilgi ve LLC Ukrtower
hisselerinin tamamının, tüm hak ve borçları ile birlikte DVL Telecom'a
(NJJ Holding grup şirketi) devredildiği belirtilmişti. Şirket tarafından son yapılan
açıklamada ise, kapanış tarihi itibarıyla hazırlanan finansallar çerçevesinde,
nakit ve borçlar dahil olmak üzere yapılan uyarlamalar sonucunda nihai satış
bedelinin 538,7 milyon USD olarak gerçekleştiği ifade edildi.
CW Enerji (CWENE, Nötr): Şirketin 1.000.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesinin,
4.000.000.000 TL'lik kayıtlı sermaye tavanı içerisinde kalmak kaydıyla VUK Kayıtları
ve TMS/TFRS uyarınca hazırlanan enflasyona göre düzeltilmiş 2024 yılı mali
tablolarda, Net Dağıtılabilir Dönem Karı hesabından karşılanmak üzere 78.290.009
TL arttırılarak toplam 1.078.290.009 TL'ye çıkarılmasına, söz konusu sermaye
artırımı nedeniyle çıkarılacak payların mevcut pay sahiplerine payları oranında
bedelsiz olarak kayden dağıtılmasına karar verildi.
Akfen İnşaat (AKFIS, Nötr): Şirket tarafından 04.08.2025 tarihinde 50.000 adet pay
geri alınmış olup, geri alım programı kapsamında geri alınan toplam 2.933.137
adet payın sermayeye oranı %0,4608'dir.
Suwen Tekstil (SUWEN, Sınırlı Pozitif): Şirket tarafından 1 Temmuz 2025 - 31 Temmuz
2025 tarihleri arasında Ankara Forum Avm ve Muğla Vogue Hotel Avm mağazalarının
açıldığı belirtildi. Böylelikle şirketin 31 Temmuz 2025 tarihi itibarıyla
yurtiçinde 186 ve yurtdışında 15 olmak üzere toplam 201 mağazası bulunuyor.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -