Analiz- Çimsa 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Gözden Geçiriliyor
Hedef Fiyat: Gözden Geçiriliyor
Potansiyel Getiri: Gözden Geçiriliyor

2Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,01 artışla 10.895
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %30,56 artışla 20.335
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,94 artışla 2.029 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%14,95 artışla 3.189 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 426 baz puan azalışla %18,6
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 213 baz puan azalışla %15,7 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %58,43 azalışla 717,13 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %55,46 azalışla 1.005 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç: 2Ç25'te satış gelirleri yıllık bazda %40 artışla 10,9 milyar TL olarak
gerçekleşmiştir (kons: 10,3 mlr TL). FAVÖK %14 artışla 2 milyar TL olarak açıklanmıştır
(kons: 2 milyar TL). Bu büyüme şirketin operasyonel dayanıklılığını yansıtmakla
birlikte, geçen yılın yüksek baz etkisi ve maliyetlerdeki artış, FAVÖK
marjının 426bp daralmasına ve %18,6'ya gerilemesine neden olmuştur. 2Ç25'te, yurt
içi satış gelirleri yıllık bazda %11 artarken, ihracat gelirleri %62 yükselmiş,
ihracat gelirlerinin toplam gelirler içindeki payı ise %64'ten %75'e çıkmıştır.
Satışların maliyetleri yıllık bazda %54 artarken, operasyonel giderler %346
artmıştır. Şirket, 2Ç25'te 717 milyon TL (kons: 776 milyon TL) net kar elde ederken,
2Ç24'te 1,7 milyar TL net kar elde etmişti. Net kar marjı %6,6 (2Ç24: %22,2)
olarak gerçekleşmiştir. Net karın yıllık bazda düşmesinin ana nedenleri,
net finansal giderlerin artması, parasal kazançların katkısının azalması ve SAHOL
hisselerinden elde edilen gelirin 2Ç24'e kıyasla azalmasıdır. SAHOL hisselerinin
fiyat hareketlerinin katkısı, 2Ç24'te 335 milyon TL iken, 2Ç25'te 103 milyon
TL'ye gerilemiştir. Şirketin güçlü gelir artışı ve operasyonel dayanıklılığının,
net karlılıktaki yıllık düşüşü telafi etmesi beklenildiğinden, piyasanın nötr
bir tepki vermesi öngörülmektedir. Hisse 2025T 8,5x FD/FAVÖK ile işlem görürken,
yıl başından bu yana BIST-100 Endeksi'nin %1,4 altında performans göstermiştir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -