Galata Wind, 2025 yılının ilk dokuz aylık dönemini ciroda yatay seyir ve operasyonel
giderlerdeki artışa bağlı olarak zayıflayan kârlılıkla tamamlamıştır. Şirketin
3Ç25 hasılatı 2.231,6 milyon TL ile geçen yılın aynı dönemine paralel kalırken
(%-0,5), FAVÖK %3,5 düşüşle 1.563,5 milyon TL'ye, net dönem kârı ise %8,9
gerileyerek 735 milyon TL'ye inmiştir. Şirket %15'lik üretim artışına rağmen enflasyon
muhasebesinin fiyat ve hacim artışlarını nötralize etmesi baskılanmanın
temel faktörlerini oluşturmaktadır. Kârlılıktaki düşüşte yeni devreye alınan kapasitelerin
yarattığı amortisman yükü ve geçen yılki net finansman gelirinin bu
dönemde gider kalemine dönüşmesi de etkili olmuştur.
Buna karşın şirketin bilanço yapısı korunmaya devam etmektedir. Net finansal borç
yıl sonuna göre %24,6 azalarak 838,3 milyon TL'ye gerilemiş, Net Finansal Borç/FAVÖK
oranı 0,40x seviyesine düşmüştür
Operasyonel Performans ve Kârlılık
3Ç25 döneminde toplam elektrik üretimi, yeni devreye alınan santrallerin katkısıyla
yıllık %15 artarak 691,6 GWh'ye ulaşmıştır (647,3 GWh rüzgâr, 44,3 GWh güneş).
Ancak TMS 29 etkisiyle bu artış hasılata yansımamış, gelirler yatay kalmıştır.
Satışların maliyeti %13 artışla 1.154,0 milyon TL'ye yükselmiş, amortisman
giderleri %15 artarak 666 milyon TL olmuştur. Brüt kâr %11,5 düşüşle 1.077,6 milyon
TL'ye gerilerken, FAVÖK marjı %72,3'ten %70,1'e gerilemiştir.
Esas faaliyet kârı, Diğer Operasyonel Gelirlerdeki artış sayesinde %14 yükselerek
1.284,3 milyon TL'ye ulaşmıştır. Bu kalemdeki artış, ağırlıklı olarak mevduat
faiz gelirleri ve kur farkı kazançlarından kaynaklanmıştır. Ancak net kâr tarafında
finansman giderlerindeki artış belirleyici olmuştur. 3Ç24'te 107,4 milyon
TL net finansman geliri kaydedilirken, 3Ç25'te 104,2 milyon TL net gider oluşmuştur.
3Ç25'te net kâr %8,9 düşüşle 735,0 milyon TL olmuştur.
Ancak faaliyet raporunda da belirtildiği üzere, üretim artışı, ortalama PTF (Piyasa
Takas Fiyatı) ve kur artışlarının kümülatif etkisi, %33 olarak gerçekleşen
enflasyon endeksi karşısında yetersiz kalması şirket adına aşağı yönlü bir katalizör
olarak ön plana çıkmıştır.
Bilanço Analizi ve Borçluluk
30 Eylül 2025 itibarıyla toplam varlıklar %1,4 artışla 18,83 milyar TL'ye ulaşmıştır.
Dönen varlıklar %21 azalışla 1,60 milyar TL'ye gerilerken, nakit ve nakit
benzerleri 1,22 milyar TL seviyesindedir. Duran varlıklar %4,1 artarak 17,23 milyar
TL'ye çıkmıştır. Almanya ve İtalya'da edinilen yeni proje lisans haklarının
etkisiyle maddi olmayan duran varlıklardaki %15,6'lık büyümede etkili olmuştur.
Yükümlülük tarafında, toplam banka kredileri yıl sonuna göre %25,5 azalarak 2,06
milyar TL'ye düşmüştür. Toplam yükümlülükler %1,8 azalışla 5,36 milyar TL olmuştur.
Net finansal borcun 838,3 milyon TL'ye gerilemesiyle, şirketin kaldıraç oranı
sektör ortalamasının belirgin şekilde altında kalmıştır.
Stratejik Gelişmeler
Galata Wind, 354,2 MW'lık mevcut kurulu gücünü 2030'a kadar 1.000 MW üzerine çıkarma
hedefi doğrultusunda yatırımlarını sürdürmektedir. Türkiye'de Alapınar RES
(15,8 MW), Şah RES kapasite artışı (6,8 MW) ve toplam 410 MW'lık depolamalı santral
projeleri geliştirme aşamasındadır.
Bu stratejinin en önemli ayağını Avrupa'daki büyüme oluşturmaktadır. Bilanço tarihinden
sonra (6 Ekim 2025), şirketin Hollanda merkezli iştiraki Galata Wind Energy
Global BV, Almanya'da 20 MW'lık bir Güneş Enerjisi Santrali projesinin satın
alımı için sözleşme imzalamıştır. Bu projenin, Tarım GES (Agri-PV) ve Batarya
Depolama (BESS) ünitelerini de içermesi planlanmaktadır. Bu son adımla birlikte
şirketin Almanya'daki toplam proje portföyü 63 MW Agri-PV ve 60 MW BESS olmak
üzere 123 MW'a ulaşmıştır.
Galata Wind, sürdürülebilirlik alanındaki performansını da güçlendirmektedir. Şirket,
Sustainable Fitch'ten 76 puan (2 ESG Kuruluş Derecelendirmesi) alarak EMEA
bölgesinde pure player statüsüne sahip ikinci şirket olmuştur. Sustainalytics
tarafından 15,2 puan ile Düşük Risk kategorisinde değerlendirilmiştir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
