Marbaş Menkul, İş Finansal Kiralama için 26,44 TL hedef fiyatla al tavsiyesini
başlattı.
Raporda şöyle denildi:
İş Finansal Kiralama, 1985 yılında Finansal Kiralama Kanunu’nun yürürlüğe girmesinin
ardından Türkiye’de kurulan ilk leasing şirketlerinden biri olarak sektörde
köklü bir deneyimi temsil etmektedir.
1988 yılında Türkiye İş Bankası Grubu’nun Dünya Bankası kuruluşu IFC ve Société
Générale ile yaptığı ortaklık ile kurulan İş Finansal Kiralama, Türkiye’deki ilk
leasing şirketlerinden biridir. 1995 yılında Türkiye İş Bankası yabancı ortaklarının
tüm hisselerini devralmıştır. Başta Türkiye İş Bankası’nın yurt çapında
geniş şube ağı olmak üzere Türkiye İş Bankası Grubu ile yaratılan sinerji sayesinde
İş Leasing kısa sürede sektörün önde gelen şirketlerinden biri konumuna gelmiştir.
Geleceğe yönelik büyüme potansiyeli yüksek görünüyor . Şirket, 30 Eylül 2025 itibariyle
42,64 milyar TL finansal kiralama, 39,97 milyar TL faktöring alacağına
sahip olup, özsermayesi yalnızca (ana faaliyet) 11,19 milyar TL’dir.
Burada tahsilatların planlandığı gibi gerçekleşmesi halinde her sene büyümenin sektör
üzerinde olacağını değerlendiriyoruz.
Büyüme iştahında muhafazakârız. Tahminlerimiz çerçevesinde 2025 yılında 150 çalışanı
bulunan şirketin, 2040 yılında ise 200 çalışan ile faaliyetlerini sürdüreceğini
düşünüyoruz. Çalışan başına kârlılık modelimiz çerçevesinde 22,67 milyon
TL’den 246,48 milyon TL’ye yükseleceğini hesaplamaktayız. Yıllık ortalama büyüme
hızı küresel ortalamalara göre %10 alınmış olup ISFIN zelinde ise %15,63 olarak
hesaplanmaktadır.
Şirket özelinde: i) İş Bankası grubu imajı, ii) Güçlü alacak portföyü, iii) Sektör
üzeri büyüme iştahı, iv) Maliyet becerisi v) Hem finansal kiralama hem faktöring
faaliyetlerini barındırması ana destekleyen unsurlar olarak takip edilmektedir.
Risk unsurları tarafında ise i) Yüksek kaldıraç riski, ii) Beklenmedik tahsilat
riski, iii) Fonlama maliyetlerinde olası yaşanılabilir problemler, iv) Yüksek maliyet
algısının özellikle faktoringte etkili olma olasılığı, v) Olası bir regülasyon
baskısı ana risk unsuru olarak takip edilebilir. Araştırma kapsamımızda
yer alan ISFIN özelinde 26,44 TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi başlatıyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
