Analiz- THYAO 2Ç25 Finansal Sonuçlar (Garanti BBVA Yatırım)

THYAO (EÜ) 2Ç25 Finansal Sonuçlar - Olumlu

Beklentilerden daha güçlü net kar
- Türk Hava Yolları 2Ç25'te piyasa beklentisinin %10 üstünde 26.831mn TL net kar
açıklamıştır. Net kar yıllık %12 azalmıştır.
- Türk Hava Yolları'nın 2Ç25'te FVAÖK rakamı yıllık %35 artmasına karşın, vergi
gideri ve daha düşük operasyonel olmayan gelirler net karın yıllık azalmasında
etkilidir.
- Türk Hava Yolları 2Ç25'te 3.877mn TL net diğer gelir (2Ç24'te 2.592mn TL net diğer
gelir), finansal yatırımlar faiz gelirinin ve devlet teşvik gelirinin katkısıyla
10.247mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir (2Ç24'te 14.224mn TL) ve ayrıca
4.125mnTL vergi gideri (2Ç24'te 2.708mn TL vergi geliri) kaydetmiştir.
- 2Ç25'te kaydedilen 231.324mn TL'lik gelir yıllık %26 artarken, piyasa beklentisiyle
uyumlu gerçekleşmiştir. Çeyrek esnasında birim yolcu gelirleri ABD$ bazında
yıllık % 0,6 daralmıştır. Çeyrek esnasında faaliyet gösterilen bölgelerden,
Yurtiçi (%6,8), Orta
- Doğu (%3,7) ve Avrupa (%1,2) birim yolcu gelirlerinde sırasıyla en fazla artış
olan bölgeler olurken, Amerika (%5,9) ve Uzak Doğu (%1,5) birim yolcu gelirlerinde
sırasıyla en fazla düşüş olan bölgeler olmuştur.
- Şirket'in taşıdığı kargo miktarı 2Ç25'te ton olarak yıllık %5,5 artarken, kargo
gelirleri ABD$ bazında yıllık %9,4 azalmış ve konsolide gelirlerin yaklaşık %13,4'ünü
oluşturmuştur.
- Türk Hava Yolları 2Ç25'te piyasa beklentisiyle uyumlu 46.071mn TL FVAÖK açıklamıştır.
%19,9 olan konsolide FVAÖK marjı yıllık olarak 1.3puan iyileşirken, Analist
EBITDA marjı beklentisiyle uyumlu gerçekleşmiştir.
- Akaryakıt birim gideri jet yakıtı fiyatındaki düşüş nedeniyle 2Ç25'te yıllık %15,2
gerilerken, Birim Gider (CASK) 2Ç25'te ABD$ cinsinden yıllık %2,3 azalmıştır.
- Akaryakıt Etkisi Hariç birim gider temel olarak personel gideri dolayısıyla 2Ç25'te
ABD$ cinsinden yıllık %3,5 artmıştır.

Olumlu piyasa etkisi bekliyoruz
- THYAO'nun 2Ç25 finansalları FVAÖK ve FVAÖK marj tarafında beklentilerle uyumlu
iken, net kar rakamı yüksek vergi giderine rağmen beklentilerden güçlüdür. Bu
sebeple 2Ç25 sonuçlarını olumlu olarak değerlendiriyoruz.
- Türk Hava Yolları için Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi 12 aylık hedef fiyatımız
olan 458TL ile koruyoruz. Şirket, bugün saat 17:00'da bir telekonferans düzenleyecektir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -