Öneri: AL (önceki AL)
Hedef Fiyat – 12ay (TL/pay): 78,00 TL
YKY - CCOLA - 3Ç25 Finansal Sonuçlar: Marjlar ve nakit yaratımı ile desteklenen
dayanıklı büyüme
Özet Sonuçlar
Coca Cola İçecek, 3Ç25 sonuçlarında yıllık %4 artışla 7,2 milyar TL net kar açıkladı
ve bu hem bizim hem de piyasa beklentileriyle büyük ölçüde uyumluydu. Gelirler
yıllık %7 artarak 52,2 milyar TL'ye ulaştı. Gelirlerdeki büyüme esasen yıllık
%9 konsolide hacim büyümesinden kaynaklanırken, NSG/Ük 3Ç25'te yıllık %2 düştü.
Uluslararası operasyonların brüt kar marjındaki yıllık 3,1 puanlık artış sayesinde,
çeyreklik VAFÖK marjı yıllık 2,4 puanlık artışla %22,5 oldu. Bu, bizim
ve piyasanın VAFÖK marjı tahminlerinin hafif üzerinde gerçekleşti. Böylece, VAFÖK
yıllık %19 artarak 11,7 milyar TL'ye ulaştı. Ancak, VAFÖK'teki yıllık artış,
%45 daha düşük parasal kazanç nedeniyle net kara sınırlı yansıdı.
Özet Görüşümüz
CCI, güçlü hacimler, daha iyi marjlar ve nakit akışıyla dengeli bir çeyrek geçirdi.
Ancak, sonuçlar büyük ölçüde beklentilere paralel olduğundan, piyasa tepkisi
sınırlı kalabilir. Model Portföyümüzde yer alan CCOLA için, mevcut seviyelerden
%50 getiri potansiyeline işaret eden, 12 aylık 78TL/hisse hedef fiyatımızı ve
AL önerimizi yineliyoruz. 2025/2026 tahminlerimize göre, CCOLA 6,4x/4,7x FD/VAFÖK
ve 10,1x/6,4x F/K çarpanlarından işlem görüyor ve güçlü yapısı ve operasyonel
disiplini göz önüne alındığında, cazip bir risk-getiri profili sunuyor.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
