ASELS
Hikaye devam ediyor
Aselsan, 3Ç25'te 33,13 milyar TL hasılat, 8,19 milyar TL FAVÖK ve 4,77 milyar TL
net kâr ile beklentilerimize paralel hasılat ve FAVÖK, beklentilerimizin üzerinde
net kâr açıkladı.
Satışlara baktığımızda Geçen yılın aynı dönemine göre yurt içi satışların %18,8
artarak 31,08 milyar TL, yurt dışı satışların %43,92 azalarak 2,05 milyar TL, toplam
satışların %13,96 artış ile 33,13 milyar TL'ye yükseldiğini görüyoruz. 9A24'e
göre 9A25'in gelişimine bakarsak eğer yurt içi satışlar %25,98 artarak 82,332
milyar TL, yurt dışı satışlar %19,97 azalarak 8,54 milyar TL, toplam satışlar
%12,28 artış ile 90,88 milyar TL olmuş oldu. Bu çeyrekte 1,9 milyar USD yeni
iş ilişkisiyle beraber bakiye siparişler 17,9 milyar USD'ye yükselmiş durumda.
9A25'te yeni alınan işlerin toplam değerinin 5,7 milyar USD, yurt dışı işlerinin
buradaki payının ise 1,45 milyar USD olduğunu görüyoruz. Yurt dışı payının her
geçen gün artıyor oluşunu pozitif değerlendiriyoruz.
AR-GE harcamaları ivmelenmeye devam ediyor. Hem müşteri kaynaklı hem de Aselsan
kaynaklı harcamaların agresif bir şekilde arttığını, 2025 yılı harcamalarının neredeyse
9A25'te yakalandığını görüyoruz. Aselsan'ın AR-GE teşvikleri sayesinde
2029 yılına kadar KV ödemeyeceğini hatırlatmak isteriz. Yatırım harcamalarında
da agresif büyümenin sürdüğünü söyleyebiliriz. Toplam yatırım miktarı 24,8 milyon
TL olurken, yatırım harcamalarının satışlara oranı bu çeyrekle birlikte %27'ye
kadar yükseldi.
Kârlılık tarafında muhasebesel baskılar azaldı. Brüt kârın 9,61 milyar TL, brüt
kâr marjının ise %29 olmasıyla bu çeyrekte hem 2Ç25'e göre hem de 3Ç24'e göre sınırlı
da olsa daralma gözlemliyoruz. 9A25'e bakacak olursak, brüt kâr 9A24'e göre
%12,26 artarak 28,09 milyar TL, brüt kâr marjı ise sabit kalarak %30,9 oldu.
FAVÖK ise bu çeyrekte 3Ç24'e göre %24,75 artarak, 2Ç25'e göre ise %4,96 azalarak
8,19 milyar TL oldu. Şirket, sene sonunda %23 üzeri FAVÖK marjı beklentisini
sürdürüyor. Brüt kâr ve FAVÖK'teki düşüşe rağmen, finansal giderlerin azalması
ve net parasal kaybın negatif etkisinin oldukça azalmasıyla beraber, net kâr
3Ç24'e göre %78,4, 2Ç25'e göre %11 yükselerek 4,765 milyar TL oldu.
Genel olarak finansallara baktığımızda AR-GE ve yatırım harcamalarının sürmesi,
buna paralel olarak yeni iş alımlarının ve bakiye siparişlerin artması, FAVÖK hedefinin
gerçekleşebilir olmasıyla birlikte açıklanan sonuçları POZİTİF değerlendiriyoruz.
Yurt dışı satışların artması, ülkelerin ve ülkemizin savunma harcamaları
payını artırmasıyla birlikte, Aselsan'ın da güçlü finansal yapısını korumasını
bekliyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
