Logo Yazılım (LOGO TI)
3Ç25 Bilanço Değerlendirme
Öneri: AL
Hedef Fiyat: 238.50 TL
Logo Yazılım, 3Ç25'te 1.375 milyon TL gelir (Konsensüs: 1.358 milyon TL / Deniz
Yatırım: 1.323 milyon TL), 544 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 532 milyon TL / Deniz
Yatırım: 514 milyon TL) ve 240 milyon TL net kar (Konsensüs: 218 milyon TL /
Deniz Yatırım: 212 milyon TL) açıkladı. 3Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp
kalemi altında 78 milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
- Satış gelirlerinde reel büyümenin korunması, Total Soft hisse satışıyla desteklenen
nakit pozisyonu.
Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Faaliyet giderleri ile baskılanan FAVÖK marjı.
Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
- 3Ç25'te SaaS büyümesi ile desteklenen reel büyüme ve tekrarlayan gelirlerin ciroda
artan payı, öngörülebilir ciro yaratma kabiliyetinin güçlendiğine işaret etmektedir.
Total Soft hisse satışıyla desteklenen nakit pozisyonu, bilanço yapısının
zorlu koşullara rağmen korunmasında önemli rol oynamaktadır. Bununla birlikte,
faaliyet giderlerinde artışın devam etmesi ve marjlarda gözlenen sınırlı
gerilemeyi de göz önünde bulundurarak, 3.çeyrek finansallarını sınırlı olumlu olarak
değerlendirmekteyiz.
Genel değerlendirme: Mevcut durumda Logo Yazılım için 12-aylık hedef fiyatımızı
238,50 TL önerimi ise AL olarak bulunuyor. 2025 tahminlerimize göre LOGO hissesi
7,3x 2026 tahminlerimize göre 5,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse,
yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %42 üzerinde performans göstermiştir.
Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 11,3x F/K ve 7,4x FD/FAVÖK çarpanlarından
işlem görmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
