Analiz- Naturelgaz Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Naturelgaz - Olumlu
Beklentilerimiz dahilinde güçlü sonuçlar

Naturelgaz, 2025 2.çeyrekte 1,33 milyar TL hasılat, 213,45 milyon TL FAVÖK, 56 milyon
TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde olumlu sonuçlar paylaştı.
Mevsimi değil. Naturelgaz aktif olarak satışlarını 4 ve 1.çeyrekte yapmaktadır.
Bu doğrultuda bu dönemdeki satışların iyimserleşmesini ayrıca olumlu karşılamakta
fayda vari olduğunu vurgulamak isteriz.
Satışlar beklentilerimiz dahilinde diri kaldı. Satışlar %16,62 artışla 1,33 milyar
TL olarak gerçekleşti. Dökme CNG ve LNG satışlarında beklenildiği gibi baskılanma
söz konusu olsa da şehir gazı tarafında beklenenin aksine büyüme takip edildi.
Oto CNG tarafında da çok sınırlı bir artış oldu. 6 aylık verilerde satış
hacmi %25,11 artışla 195,11 milyon santimetreküpe ulaştı. Brüt kar/satış hacmi
rasyosu 29 baz puan artışla 5,27 olarak gerçekleşti. Bu iki veriyi de olumlu karşılıyoruz.
Operasyonel karlılık diri kaldı. Satışlardaki artış çerçevesinde FAVÖK %11,93 artışla
213,45 milyon TL olarak gerçekleşti. Mevsimi olmamasına rağmen operasyonel
karlılığın devam etmesini ayrıca olumlu karşılamaktayız. FAVÖK marjı 410 baz
puan artışla %23,8 olurken FAVÖK/satış hacmi 6 aylık veride 49 baz puan artışla
4,47 olarak gerçekleşti. Rasyoların iyimserleştiğini takip ediyoruz. Şirket hem
kendi faaliyetlerinde hem de GES yatırımı gibi aksiyonlarla operasyonel verimlilik
sağlamayı sürdürmeyi amaçlıyor. GES yatırımı 25 Temmuz itibariyle üretime
başlamıştır.
Bu çerçevede Naturelgaz özelinde finansalı olumlu değerlendirmekle birlikte şirketin
her geçen çeyrek iyileşen ve özellikle 1 ve 4.çeyreklerde mevsimsellik gereği
ayrışan finansallar takip etmeyi sürdüreceğiz.
TMS 29 hariç şirketin:
- Gelirlerinde %20-40 bandında artış
- FAVÖK nezdinde %30-50 artış bekleniyor.
Bizim beklentimiz şirketin bu veriler çerçevesinde üst banda yakınsayacağı ve belirli
iş ilişkileri gerçekleşmesi durumunda üst bandı da aşmasını bekliyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -