Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat: 75 TL
Potansiyel Getiri: %50,00
3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %10,66 artışla 59.522
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %13,81 artışla 165.695
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %22,65 artışla 26.641 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%25,75 artışla 69.574 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 438 baz puan artışla %44,8
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 399 baz puan artışla %42,0 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %157,62 artışla 10242,66 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre
net karı %69,38 artışla 21.333 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Beklentilerin üzerindeki sonuçlar, beklenenden güçlü abone kazanımı ile desteklenen
daha yüksek operasyonel kârlılık ve daha düşük finansman giderlerinden
kaynaklandı, bu unsurlar, parasal kazançlardaki zayıflık ve daha yüksek vergi
giderlerini çeyreklik bazda telafi etti. Sabit internette ARPU artışı güçlüydü
(+%13 yıllık, +%15 çeyreklik), mobil ARPU ise rekabet koşullarında hafif bir
konsolidasyon gösterdi (+%2 yıllık, -%2 çeyreklik). 3Ç25'te ~2.27mn net mobil abone
artışı ve sabit internette 14 bin net ekleme kaydedilmesi sebebiyle, taban
genişlemesinin devam ettiğini ve önümüzdeki yıllarda üst paketlere geçiş yoluyla
ARPU tarafında ek değer yaratılabileceğini düşünüyoruz. Yakın dönemdeki relatif
zayıf performansın ardından mevcut seviyeleri sağlıklı bir konsolidasyon sonrası
yeniden alım fırsatı olarak değerlendiriyoruz ve orta-uzun vadede yapısal
büyüme dinamiklerinin güçlü kaldığını düşünüyoruz. Net borç çeyreklik olarak ~TL57bn
seviyesinde yatay kaldı, yönetimin düzeltilmiş tanımına göre Net Borç/FAVÖK
0.61x'e geriledi (2Ç25: 0.68x). Yönetim, 2025 FAVÖK marjı beklentisini 50bp
yükselterek %41.5 olarak güncelledi. Sonuçları pozitif olarak değerlendiriyoruz.(POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
