Hedef Fiyat: 161,23 TL
Potansiyel Getiri: %100,04
3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %3,20 azalışla 277.887
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %1,56 artışla 846.837
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %56,89 artışla 19.379 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%7,90 azalışla 62.089 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 267 baz puan artışla %7,0
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 75 baz puan azalışla %7,3 olmuştur.
Geçen yılın 3. çeyreğinde 3.754 milyon TL net zarar açıklayan şirket, bu yılın 3.
Çeyreğinde 679 milyon TL net kar açıklamıştır. 2025 yılının ilk 9 ayında bir
önceki yılın aynı dönemine göre net zararı %94,68 azalışla 789 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Sonuç: Sabancı Holding 3Ç25'te güçlü bir toparlanma sergileyerek 3Ç24'teki 3.8 milyar
TL zarara karşılık 679 milyon TL net kâr açıkladı. Bilançonun sağlıklı olduğunu
düşünüyoruz, banka dışı Net Borç/FAVÖK 1.7x ve holding düzeyinde 12 milyar
TL net nakit bulunuyor. Şirket payları 2024'te BIST100'e göre ~%25 daha iyi
performans gösterdi, ancak yılbaşından bu yana ~%22 negatif ayrıştı. Mevcut fiyatlama,
10 yıllık ortalama (~%40) ile karşılaştırıldığında ~%53 NAD iskontosuna
işaret ediyor. Altı çeyrek üst üste zarar sonrası, 3Ç sonuçlarını (2Ç de göreceli
iyiydi) operasyonel toparlanmanın ilk işaretleri olarak olumlu değerlendiriyoruz.
Enerji, Malzeme Teknolojileri ve Finansal Hizmetler kâra ana katkıyı sağladı,
Bankacılık ve Dijital segmentler zayıf kaldı. Bankacılık 574 milyon TL net
zarar açıkladı, swap düzeltilmiş NİM çeyreklik 65bp artışla %2.1 oldu ve ücret
gelirleri güçlü seyrini korudu. Enerji segmenti 1.64 milyar TL net kâr yazdı,
üretimde düşük fiyat baskısı sürse de dağıtım tarafındaki verimlilik ve düzenlenmiş
varlık tabanındaki büyüme destekleyici oldu. Malzeme Teknolojileri 1.01 milyar
TL net kâr açıkladı, marjlar yıllık bazda yüksek baz nedeniyle zayıf, ancak
çeyreksel toparlanma görüldü. Dijital segmentte finansal giderler nedeniyle
negatif seyir sürdü, büyüme potansiyelli bir alan olması nedeniyle bu durumu normal
karşılıyoruz. Sonuç olarak, konsolide net kârın yeniden pozitif bölgeye dönmesini,
toparlanmanın istikrar kazanmaya başladığına işaret olarak yorumluyoruz.
(SINIRLI POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
