Aselsan <ASELS>
Savunma Sanayi
Aselsan (ASELS), 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 32,3 milyar TL beklentilerin hafif
üstünde 33,1 milyar TL ciro, 7,9 milyar TL beklentilerin üstünde 8,2 milyar
TL FAVÖK ve 3,1 milyar TL olan konsensüs kar beklentisinin üstünde 4,8 milyar TL
net kar açıkladı. Düşük parasal kayıp pozisyonu net kardaki sapmanın nedeni olarak
öne çıksa da operasyonel performanstaki iyileşme ile net kar rakamındaki
yıllık bazda büyümenin ana sebebi oldu.
Geçen yılın aynı çeyreğine göre ciro %14, FAVÖK %25, net kar %78 yükseldi. Dokuz
aylık finansallar karşılaştırıldığında ise 9A25'te 9A24'e göre ciro %12, FAVÖK
%18, net kar %42 artış kaydetti.
Bakiye siparişler, savunma sanayiinin geleceğe dair gücünü, ekonomik etkisini ve
teknolojik sürdürülebilirliğini gösteren önemli göstergelerden bir tanesi. Yüksek
bakiye sipariş hacmi, hem ulusal güvenlik hem de ekonomik büyüme açısından
olumlu göstergelerden bir tanesi olurken, şirketin rekor bakiye siparişleri sürmeye
devam etti. 2025 yılının üçüncü çeyrek sonu itibarıyla 5,7 milyar dolarlık
yeni sipariş alınarak bakiye siparişleri 17,9 milyar dolara yükseldi. 2024 yılında
yeni alınan siparişlerin satışlara oranı 2x seviyesinden 9A25'te 2,5x'e yükseldi.
Bakiye siparişlerin müşteri dağılımda %40,5'i SSB, % 18,3'ü TUSAŞ, %14,2'si
ihracattan oluştu. Yurt dışından alınan yeni sözleşmeler, 2024 yılındaki 1,0
milyar dolar seviyesinden 9A25'te 1,5 45 milyar dolara ulaştı.
Ar-Ge harcamaları yenilikçi ürün, süreç veya teknolojiler geliştirme amacıyla yaptığı
faaliyetleri kapsıyor ve çeşitli vergi avantajlarına tabi. ASELS, Ar-Ge teşvikleri
sayesinde 2029 yılına kadar kurumlar vergisi ödemeyecek. Şirketin, 9A25'te
geçen yılın aynı dönemine göre Ar-Ge harcamalarını ~%40 artırdı. Şirketin
borçluluk oranında da azalmaya devam etti.
Şirket'in net borcu 3Ç24'e göre ~%20 azalarak 23,8 milyar TL'ye geriledi. 9A25'te
Net Borç/FAVÖK oranı 1,2x'ten 0,53x seviyesine geriledi.
Şirket tarafından 2025 yılı beklentilerinde revizyona gidilmedi. 2025 yılında net
satışların büyümesi >%10, FAVÖK marjı >%23, yatırım harcamaları >20 milyar TL
olarak ön görülüyor.
Açıklanan finansalların hisse fiyatlaması üzerine olumlu etki etmesini bekliyoruz.
* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
