Analiz- Agesa Hayat Emeklilik Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

Agesa Hayat Emeklilik - Olumlu
Nokta atışı güçlü sonuçlar
HEDEF FİYAT: 237,83
POTANSİYEL: %42,93
TAVSİYE: AL

Agesa Hayat Emeklilik, 2025 2.çeyrekte 1,26 milyar TL net kar ile beklentimize tam
paralel sonuçlar paylaştı.

Emeklilik faaliyetleri güçlü büyümeye devam ediyor. Fon büyüklükleri %49,16 artışla
292 milyar TL seviyesine ulaşırken katılımcı sayısı 2,2 milyona erişti. Bireysel
emeklilik pazarında şirket %18,7'lik pazar payı ile özel şirketler arasında
lider konumda yer almaktadır.

Hayat tarafında işler yolunda ilerliyor. Hayat brüt prim üretimi %64,67 artışla
10,48 milyar TL seviyesine ulaşırken sektörde %13,3'lük pazar payı ile lider konumda
yer almaktadır. Hayat brüt prim üretiminin %90'ı hayat korumadan gelirken
%10'u birikimli hayattan gelmektedir. Ferdi kaza tarafında ise görece hasar riskleri
de dikkate alınarak daha az büyütülme aksiyonu alınmıştır. Brüt prim üretimi
%21,14'lük büyüme ile 143 milyon TL seviyesine ulaştı. %9,1'lik pazar payı
ile sektörde üçüncü sırada yer almaktadır.

Kümülatif prim üretimleri güçlü seyrediyor. Makroekonomik koşullarla çeyrekten çeyreğe
sınırlı daralan prim üretim verileri alsak dahi 2025 2.çeyrekte prim üretimi
%63,39 artışla 6,66 milyar TL seviyesine ulaştı. Büyüme faaliyeti kaldığı
yerden devam ediyor. Konservasyon puanı 1 puan artışla %98 seviyesine ulaşmıştır.

Teknik karlılık gayet başarılı seyrediyor. Hasar/prim oranı aksiyonu ile faaliyetlerin
hayat grubunda görece dengeli seyretmesi çerçevesinde teknik karlılık %721,35
artışla 900 milyon TL seviyesine ulaştı. Teknik karlılık doğal olarak realite
katması nedeniyle özsermaye karlılığında ilave bir katkı sağlıyor.

Hasar/prim oranında stabilizasyon var. Büyüme çerçevesinde hasar/prim oranı 1 kat
artışla %24 seviyesine ulaşsa da çeyrekten çeyreğe dengelenerek bir stabilizasyona
ulaştığını takip ediyoruz.

Özsermaye karlılığı güçlü seyrediyor. Özsermaye karlılığı 1596 baz puan artışla
%76,3 seviyesine ulaşırken modelimizde yılsonu beklentimiz olan %70'nin üzerinde
kalmayı sürdürdükçe bizi destekliyor.

Finansalı olumlu değerlendirmekle birlikte AGESA özelinde 237,83 TL hedef fiyat
ve AL tavsiyesini korumayı sürdürüyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -