Analiz- OFSYM 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

Ofis Yem - Nötr
Finansallarda ŞAP etkisi
Ofis Yem, 2025 3.çeyrekte 3,46 milyar TL hasılat, 214 milyon TL FAVÖK ve 46 milyon
TL net kâr ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı.
Şap hastalığı sektörü bu çeyrek olumsuz etkiledi. 6 Temmuz 2025 itibariyle Hakkari’de
görülen şap hastalığı çeyrek boyunca etkili oldu. Hayvan pazarları kapatılırken,
hayvanlarda hastalıklardan kaynaklı yem yeme iştahında gözle görülür azalış
görüldü. Ofis Yem, zorlu koşullara rağmen gelir üretimine devam etti. ŞAP
hastalığı, finansalların yayımlandığı dönemde kontrol altına alınmasıyla birlikte,
4. çeyrekte toparlanma eğilimi görülmesini bekleyebiliriz. Son veri itibariyle
aşılama oranının hayvanlar özelinde %92’ye ulaştığı belirtildi.
ŞAP hastalığı kaynaklı gelirlerde düşüş izlendi. Dönemsel olarak normalde zayıf
olan sezonda, ŞAP hastalığının etkisiyle gelirlerde düşüş gözlendi. Hasılat 3.çeyrekte
%17,23 düşüşle 3,46 milyar TL olarak gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde hasılatın
sınırlı toparlanmasını bekleyebiliriz.
Maliyetler etkin kalmaya devam ediyor . Makroekonomik koşullar çerçevesinde gelir
düşüşünün maliyet düşüşünden daha hızlı olmasıyla birlikte brüt kâr 3.çeyrekte
%37,96 düşüşle 354 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Brüt kâr marjı ise 73 baz
puan düşüşle %12,2 seviyesinde kaydedildi. Brüt kâr marjının yıl sonunda %12-
12,5 aralığında tamamlanmasını bekleyebiliriz.
Operasyonel kârlılık son dönemin en düşük seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK brüt kârdan
gelen etkiyle 3.çeyrekte %48,92 düşüşle 214 milyon TL olarak gerçekleşti.
FAVÖK marjı ise 97 baz puan düşüşle %8,69 oldu. Önümüzdeki dönemde %8,5-9 aralığında
bir FAVÖK marjı takip edebiliriz.
OFSYM özelinde ŞAP etkisi de dikkate alındığında bu finansalların oluşabileceğini
bildiğimizi ve tahmin ettiğimizi vurgulayarak finansalları nötr değerlendiriyoruz.
Kısa vadeli fiyatlamalarda dalgalanma olasılığı ortaya çıksa da şirket yatırım
iştahıyla orta ve uzun vade iyimser görünüm taşıyor.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -