Analiz- Brisa Finansal Değerlendirme Raporu (İnfo Yatırım)

Finansal Değerlendirme
BRISA Lastik Sanayi<BRISA>
Lastik
Brisa (BRISA), 2025 yılının ikinci çeyreğinde 8.753 milyon TL net satış, 829 milyon
TL FAVÖK ve 37 milyon TL net zarar açıkladı. Açıklanan finansallar bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre ciroda %7,2 düşüşe, FAVÖK'te %37,9 azalışa ve net
karda ise negatif bir gerçekleşmeye işaret etti.

Yılın ilk yarısı itibarıyla net satışlar yatay seyrederken, kârlılık göstergelerinde
belirgin bir zayıflama yaşandı. Şirketin brüt karı 2024 yılının aynı dönemine
kıyasla düşük tek haneli oranda gerilerken, FAVÖK marjı %9,5 ile geçen yılki
% 15,2 seviyesinin altında kaldı. Net kar tarafında ise, şirket yılın ilk yarısında
pozitif katkı sağlayamazken, 2Ç25'i 37 milyon TL zarar ile kapattı. Net
kar marjı da tek haneli negatif bölgede kaldı.

Bu performansta, sabit kalan lastik satış hacmine (tonaj bazında) rağmen, hasılatın
tek haneli oranda gerilemesi etkili oldu. Ciro tarafındaki bu daralma, büyük
ölçüde fiyatlama baskısı, artan rekabet koşulları ve iç talepteki sınırlı toparlanmaya
bağlanabilir. Ayrıca, birim maliyetlerin yüksek seyretmesi ve brüt kar
marjındaki düşüş, operasyonel verimliliği aşağı çekmiş durumda. Şirketin faaliyet
giderlerindeki artışın ortalama enflasyonun altında kalması ise maliyet disiplinine
işaret etse de, bu iyileşme, marjlar üzerinde anlamlı bir destek yaratamadı.

FAVÖK'teki gerileme, hem hacim büyümesi olmadan gerçekleşen maliyet artışları hem
de ürün ve kanal karmasındaki olası bozulmalarla ilişkilendirilebilir. Özellikle
finansman giderlerindeki yükseliş net karın negatif bölgeye geçmesinde belirleyici
oldu.

Bu noktada, yılın geri kalanında toparlanma için iki temel unsur öne çıkıyor: İlki,
finansman maliyetlerinde olası bir düşüş. Bu durum, borçluluk kaynaklı baskıyı
azaltarak kar marjlarını destekleyebilir. İkincisi ise, otomotiv sektöründe
iç talep ve OEM satışlarındaki artış. Lastik satışlarının önemli bir kısmı bu
segmentten geldiği için, buradaki toparlanma Brisa'nın operasyonel gelirlerine
doğrudan katkı sağlayacaktır. Her iki gelişmenin birlikte gerçekleşmesi, 2025 yılının
ikinci yarısında karlılık tarafında kısmi bir iyileşme yaratabilir. Ancak
kısa vadede düşük marj baskısının devam etmesi olası görünmektedir.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -