AL
Hedef Fiyat: 1.430 TL
Önceki Hedef Fiyat: 1.430 TL
Getiri Potansiyeli: %44
Ford Otosan, enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına göre
3Ç25’te bizim beklentimiz olan 7.672mn TL’lik net kar tahmininin %9,5, piyasa
ortalaması olan 7.708mn TL net kar tahmininin ise %9 üzerinde, yıllık %26,4’lük
düşüşle 8.401mn TL net kâr elde etmiştir (3Ç24: 11.413mn TL).
Operasyonel giderlerdeki sınırlı düşüşün faaliyet karlılığını desteklemesi ve kur
farkı gelirlerindeki artışın yanı sıra faiz giderlerinde gözlemlenen düşüşle
net finansman giderlerinin yıllık %50’ye yakın azalış göstermesi (3Ç24: -6.805mn
TL, 3Ç25: -3.436mn TL) net karı desteklemiştir.
Vergi giderlerindeki yüksek artış, 3Ç24’e göre daha düşük net parasal kazanç (3Ç24:
7.104mn TL, 3Ç25: 2.989mn TL) ve maliyet baskısı & rekabetçi fiyatlandırma
ortamından kaynaklı azalan brüt karlılık, Şirket’in net kar rakamının yıllık %26,4
oranında daralmasına yol açan unsurlar olmuştur.
Açıklanan 3Ç25 finansal sonuçlarının beklentilere paralel, net kar rakamının ise
beklentilerin %9 üzerinde gerçekleşmesi sebebiyle piyasa tepkisinin kısa vadede
Şirket payları üzerine etkisinin hafif pozitif olacağını düşünüyoruz. Ford Otosan
için hedef fiyatımız olan 1.430 TL’yi ve tavsiyemizi AL olarak koruyoruz.
Şirket’in, yurtdışında oluşturduğu ihracat yapılanmalarını takdir ediyor, ancak
Avrupa pazarındaki makroekonomik zorluklardan kaynaklı düşen talep ortamında
ihracat hacimlerinin beklentiler doğrultusunda baskılanabileceğini düşünüyoruz.
Orta-uzun vadede ürün mixinin olumlu etkileri & cost plus ihracat anlaşmalarının
atkısının hem satış adetlerine hem de karlılık tarafına etkisinin olumlu olacağını
öngörüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
