3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin: Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,19
artışla 13.064 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları
%6,73 artışla 39.221 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir FAVÖK'ü 3. çeyrekte
geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,13 artışla 3.986 milyon TL olmuştur. 2025
yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü %10,66 artışla
10.455 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın
aynı çeyreğine göre 373 baz puan artışla %30,5 olmuştur. 2025 yılının ilk 9
ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı 95 baz puan artışla %26,7
olmuştur. Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %41,91 azalışla
1618,9 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine
göre net karı %24,36 azalışla 4.075 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Konsolide TMS-29 rakamlarına göre net satışlar, yıllık bazda %12 artışla
6,4 milyar TL'ye ulaşan özel sağlık sigortası segmentindeki güçlü büyümenin desteğiyle,
beklentilere paralel olarak ve yıllık bazda yatay kalarak 13 milyar TL
olmuştur. Yurt içi gelirler %1,4 artış kaydederken, bu segmentte yatarak tedavi
gelirleri %3, ayakta tedavi gelirleri ise %6 artış göstermiştir. Yabancı sağlık
turizmi segmenti de 3. çeyrekte zayıf seyrini sürdürmüş ve yabancı gelirler,
nispeten güçlü TL'nin etkisiyle yıllık bazda %17 düşüşle 1,2 milyar TL'ye gerilemiştir.
Sonuç olarak, yurt içi gelirlerin payı 3Ç24'teki %87'den 3Ç25'te %89'a
yükselmiştir. FAVÖK marjı, TMA tarifelerindeki artış ve maliyet azaltma girişimlerinin
etkisiyle yıllık bazda 373bp artarak %30,5'e yükselmiş ve 3 yıllık ortalama
3Ç marjı olan %27'nin oldukça üzerine çıkmıştır. FAVÖK 4 milyar TL'ye ulaşarak
hem konsensüs tahminlerini hem de bizim tahminimizi %10 aşmıştır. Güçlü
operasyonel performansa rağmen, net kar yıllık bazda %42 azalmış, bunun başlıca
nedeni tek seferlik olumsuz şerefiye etkisi olmuştur. Net borç, yüksek yatırım
harcamalarının etkisiyle önceki çeyrekteki 9,5 milyar TL'den 12,2 milyar TL'ye
yükselmiş ve Net Borç/FAVÖK oranı 0,9x'e çıkmıştır. Hisse, yıl başından bu yana
BIST-100 Endeksi'nin %15 altında performans göstermiştir. 2025 yılı tahminlerimize
göre, hisse 5,3x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Genel olarak, sonuçların
operasyonel açıdan güçlü olduğunu ve marjların beklentilerin üzerinde olduğunu
düşünüyoruz. (SINIRLI POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
