Genel Değerlendirme
Şok Marketler’in konsolide net satış gelirleri 2025 yılının ilk dokuz ayında yıllık
%4,3 artış göstererek 198,4 milyar TL’ye ulaşmıştır. Geçtiğimiz yılın aynı
döneminde bu tutar 190,2 milyar TL seviyesindeydi. Brüt kar marjı da 2,5 puanlık
bir iyileşme ile %17,5’ten %20,0 seviyesine yükselmiş, marjlardaki bu artış operasyonel
karlılığa doğrudan yansımıştır. 2024’ün aynı döneminde -2,2 milyar TL
seviyesinde gerçekleşen FAVÖK, 2025 yılı dokuz aylık dönemde 3,85 milyar TL’ye
ulaşarak güçlü bir toparlanma kaydetmiştir.
karlılıktaki bu iyileşmeye karşın, yüksek amortisman ve finansman giderleri nedeniyle
şirket dönem sonunda 512,7 milyon TL net zarar açıklamıştır. Söz konusu kalemler
içerisinde TFRS 16 etkisiyle oluşan 8,47 milyar TL’lik amortisman ve 5,87
milyar TL’lik finansman gideri öne çıkmaktadır. Bununla birlikte çeyreklik bazda
değerlendirildiğinde, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 264,3 milyon TL net kar
elde edilmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinde 40,5 milyon TL seviyesinde
olan net karın bu yıl beş kattan fazla artış göstermesi, operasyonel performanstaki
iyileşmenin finansal sonuçlara da yansımaya başladığına işaret etmektedir.
Operasyonel Gelişmeler ve Yatırımlar
Şirket, 2025 yılı boyunca organik büyüme stratejisini sürdürmüştür. 1 Ocak–30 Eylül
2025 döneminde 171 yeni mağaza ve 6 yeni depo açılmıştır. Böylece toplam mağaza
sayısı 11.057’ye, depo sayısı ise 51’e yükselmiştir. Bu yatırımlar kapsamında
söz konusu dönemde 3,3 milyar TL tutarında yatırım harcaması gerçekleştirilmiştir.
30 Eylül 2025 itibarıyla toplam çalışan sayısı 50.675 olarak raporlanmıştır.
Bilanço, Borçluluk ve Nakit Akışı
30 Eylül 2025 itibarıyla şirketin toplam varlık büyüklüğü 99,2 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Nakit ve nakit benzerleri 7,25 milyar TL’den 11,57 milyar
TL’ye yükselmiş, şirket net nakit pozisyonu korumuştur. Toplam 63,9 milyar TL
tutarındaki yükümlülüklerin önemli kısmı 42,8 milyar TL ticari borçlardan ve 12,5
milyar TL TFRS 16 kiralama yükümlülüklerinden oluşmaktadır. 30,5 milyar TL düzeyindeki
stok kalemi, büyük ölçüde faizsiz ticari borçlarla finanse edilmiştir.
İşletme faaliyetlerinden elde edilen nakit akışı, 2025’in ilk dokuz ayında 15,7
milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Söz konusu nakit yaratımı, 3,3 milyar TL’lik
yatırım harcamasını (3,1 milyar TL maddi duran varlık ve 0,23 milyar TL maddi olmayan
duran varlık alımı) ve 5,2 milyar TL’lik TFRS 16 kiralama ana para ödemelerini
içeren 8,1 milyar TL’lik finansman nakit çıkışını karşılamıştır. Sonuç olarak
şirketin net nakit pozisyonu yıl başına göre 4,3 milyar TL artmıştır.
Değerlendirme ve Beklentiler
Şirketin net zararının büyük bölümü TFRS 16 kapsamındaki amortisman giderlerinden
kaynaklanmakta olup nakit çıkışı yaratmamaktadır. Buna karşın şirketin esas faaliyet
karlılığı ve nakit üretim kapasitesi seyrini korumaktadır. 3Ç25’te açıklanan
net kar, bu noktada operasyonel karlılıktaki iyileşmenin somut çıktısı olarak
yorumlanabilir.
Şirket 2025 yılının kalan dönemi veya takip eden yıllara ilişkin herhangi bir guidance
paylaşmamıştır. Ayrıca finansal raporların Raporlama Döneminden Sonraki
Olaylar bölümünde de ilave bir gelişme yer almamaktadır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
