Analiz- Aselsan 2Ç2025 Sonuçları (Ziraat Yatırım)

Aselsan 2Ç2025'te de İstikrarlı Büyümesini Sürdürdü.
Öneri: AL
Hedef Hisse Fiyatı : 235,00 TL

Aselsan'ın 2Ç2025'teki ana ortaklık net dönem karı yıllık bazda %30 oranında artarak
3.993mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 3.108mn TL idi.
İkinci çeyrek karıyla beraber Aselsan'ın yılın ilk altı ayındaki ana ortaklık
net dönem karı 6.405mn TL'ye ulaşmış ve geçen yılın aynı dönemine göre %25 oranında
yükselmiştir.

Aselsan'ın satış gelirleri yıllık bazda %13,3 oranında büyüme kaydederek 2Ç2025'te
29.550mn TL'ye (Beklenti: 28.612mn TL) yükselmiştir. Öte yandan brüt kar %10,7
oranında artarak yılın ikinci çeyreğinde 9.957mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Brüt kar marjı ise hafif daralarak %33,7'ye gerilemiştir. Operasyonel giderler
aynı dönemde %5,8 azalarak 2.945mn TL'ye gerilerken, esas faaliyetlerden diğer
gelir kaleminden 2.595mn TL gelir yazılmıştır (2Ç2024: 147mn TL). Böylelikle Şirket'in
faaliyet karı 9.607mn TL'yi göstermiştir. Öte taraftan, yıllık bazda %18,4
oranında artan FAVÖK 2Ç2025'te 8.016mn TL ile ortalama piyasa beklentisi olan
7.008mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise yıldan yıla 1,2 puan
iyileşerek %27,1 olarak gerçekleşmiştir. Aselsan bu çeyrekte 6.538mn TL parasal
kayıp (2Ç2024: 5.180mn TL parasal kayıp) ve 3.256mn TL net finansman gideri
kaydetmiştir. 4.270mn TL vergi geliri sonrasında Şirket'in yılın ikinci çeyreğindeki
ana ortaklık net dönem karı 3.993mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Aselsan'ın net borcu çeyreksel bazda hafif artarak ikinci çeyrek sonunda 21milyar
TL olarak gerçekleşirken, net borç /FAVÖK oranı 0,6x ile düşük kalmaya devam
etmiştir. Öte yandan, 2025'in ikinci çeyreğinde Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı
yaklaşık 1 milyar USD artarak 16 milyar USD seviyesine yükselmiştir.

Aselsan'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki yukarı yönlü güncellemeler ve
piyasa çarpanındaki değişikliğe bağlı olarak 168,50TL'den 235,00TL'ye yükseltiyoruz.
Aselsan için daha önceki AL önerimizi de koruyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -