Analiz- Aksa Enerji 2Ç25 Finansal Görünüm Değerlendirme Raporu (Gedik Yatırım)

Endekse Paralel Getiri
Hedef Fiyat: 45 TL
Potansiyel Getiri: %4,80

2Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %22,13 artışla 9.862 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %20,50 artışla 20.070
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %19,00 artışla 2.512 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%37,05 artışla 5.261 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 67 baz puan azalışla %25,5
olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 317 baz puan artışla %26,2 olmuştur.
Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %4,63 azalışla 929,09 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %33,64 azalışla 1.352 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Sonuç: Aksa Enerji, 2Ç25'te 929 milyon TL (yıllık: -%5, çeyreklik: +%120) net kar
açıklamıştır. Bu rakam, ertelenmiş vergi gideri nedeniyle 1.139 milyon TL olan
konsensüs tahmininin %18 altında kalmıştır. FAVÖK 2,5 milyar TL açıklanarak (yıllık:
+%19, çeyreklik: -%9), 2,6 milyar TL'lik konsensüs tahmine paraleldir.
Tüm bölgelerin (Türkiye, Asya ve Afrika) FAVÖK'ü yıllık bazda artış kaydetmiştir.
Net Borç/FAVÖK oranı çeyreklik bazda hafif artarak 3,7x'e yükselmiştir. Kapasite
artırım planları göz önüne alındığında makul bir katsayı olduğunu düşünüyoruz.
Genel olarak, 2Ç25 sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz. Hisse fiyatlarının
son 3 ayda %36 artış göstermesi ve BIST-100 Endeksi'ne göre %18 daha iyi
performansının ardından, şirket 2025 ve 2026 tahminlerimize göre sırasıyla 8,4x
ve 7,9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir ve şirket çarpanlarını makul buluyoruz.
Hisse için Endekse Paralel Getiri Önerimizi koruyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -