Dün güne alıcılı başlayan BIST100'de alımlar seansın ilerleyen saatlerinde güçlendi
ve endeks günü %0,9 oranında primle 11.073 seviyesinden tamamladı. Endekste
işlem hacmi 154 milyar TL olarak gerçekleşirken, 53 hisse günü pozitif bölgede
tamamladı. HALKB hisselerindeki %6,4'lük güçlü yükselişin de katkısıyla Bankacılık
endeksi %1,5 oranında primlenirken, Sınai endeksi %0,1 oranında değer kazandı.
Dün Mehmet Şimşek'in 2026 yılı bütçe sunumunda, vergi ve harç artışlarının
yeniden değerleme oranı yerine enflasyon hedefleri doğrultusunda daha düşük seviyede
belirlenmesinin gündemde olduğunu ifade etmesi yurtiçi gündemin öne çıkan
gelişmelerinden biri oldu. Bugün ise TCMB'nin yılın dördüncü Enflasyon Raporu
sunumu piyasaların odağında olacak. Raporda, TCMB'nin yeni enflasyon tahmin patikası
yakından takip edilecek. Ek olarak, TCMB Başkanı Karahan'ın sunumunda para
politikasına ilişkin olarak paylaşacağı mesajlar izlenecek. Saat 10.30'da başlayacak
toplantı öncesinde BIST100'ün güne yatay bir görüntüyle başlamasını bekliyoruz.
Enflasyon Raporu fiyatlamalarda belirleyici olabilecekken, Borsa İstanbul'da
yukarı yönlü riskleri daha olası buluyoruz. Yurtdışına bakıldığında, ABD
hükümetinin uzun süredir kapalı olmasının makroekonomik etkileri izleniyor. Bazı
özel raporlara göre, ekim ayında hükümet ve perakende sektörü kaynaklı son
20 yılın en yüksek işten çıkarmalar yaşandı. Mevcut durumda ekonomideki en dayanıklı
makro gösterge olan istihdamdaki zayıflık, piyasa fiyatlamaları üzerinde
etkisini gösterdi. Öte yandan, ABD Yüksek Mahkemesi Trump'ın uluslararası acil
durum yasasına dayanarak uyguladığı geniş kapsamlı tarifelerin, yetki aşımı olup
olmadığını değerlendiriyor. Bu arada, İngiltere Merkez Bankası (BoE) politika
faizini %4 seviyesinde sabit tutarken, enflasyon ve ücret artışındaki yavaşlamanın
sürmesi halinde aralık ayında faiz indirimine gidebileceği sinyalini verdi.
Fiyatlamalar tarafında, dün Dolar endeksi (DXY) %0,5 oranında düşerken, ABD ve
Avrupa borsaları günü ekside tamamladı. Bu sabah da Asya borsa endeksleri satıcılı.
Japonya hariç MSCI Asya Pasifik endeksi %1 civarında geriliyor. Diğer yandan,
paritelerde önemli bir hareketlilik yok. Veri tarafında bugün ABD'de Michigan
Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi öne çıkıyor.
MAKROEKONOMİ
------------
Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, küresel ve yurt içi
ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri
Takvimi ve Ekonomik Araştırmalar Bülten'ine aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.
ŞİRKET HABERLERİ
----------------
Vakıfbank (VAKBN, Nötr): Vakıfbank'ın 2025 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem
karı çeyreksel bazda %18,6 oranında artarak 11.893mn TL'ye çıkmış ve hem piyasanın
ortalama kar beklentisi olan 10.896mn TL hem de bizim beklentimiz olan 10.906mn
TL'nin biraz üzerinde gerçekleşmiştir. Beklentimizin altında gerçekleşen
karşılık giderleri tahminimizdeki sapmada önemli bir etken olmuştur. Detaylar için
tıklayınız…
Kardemir (KRDMD, Nötr): Kardemir yılın 3. çeyreğinde 682mn TL net dönem zararı açıklamıştır.
Piyasa beklentisi 53mn TL zarar açıklanması yönündeydi. Şirket, geçen
yılın aynı çeyreğinde 1.294mn TL net dönem zararı yazmıştı. Şirket'in satış
gelirleri 3Ç2025'te yıllık bazda %17,2 oranında gerileyerek 16.058mn TL olarak
kaydedilmiştir. Brüt kar yıllık yaklaşık 2 katına çıkarak 1.465mn TL olurken,
brüt kar marjı da 5,6 puan artışla %9,1 olarak kaydedilmiştir. Kardemir'in FAVÖK'ü
3Ç2025'te 1.894mn TL (%11,8 FAVÖK marjı) olarak gerçekleşmiştir. 3Ç2024'te
FAVÖK 1.139mn TL idi. Finansman tarafında net gider 1.156mn TL olarak kaydedilirken,
Kardemir grubunun ana ortaklık net dönem zararı 682mn TL'yi göstermiştir.
Şirket'in 9A2025 döneminde zararı 955mn TL'ye yükselmiştir.
Koç Holding (KCHOL, Nötr): Koç Holding, 2025 yılının 3. çeyreğinde 7,65 milyar TL
ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 8,6 milyar
TL kar açıklanacağı yönünde idi. Şirket 3Ç2024'te 4,4 milyar TL ana ortaklık
net dönem zararı kaydetmişti.
Üçüncü çeyrekte satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %11,3 oranında azalarak
464,8 milyar TL'ye gerilemiştir. Şirket'in satışlarının maliyeti de %13,2'lik
düşüşle 388 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Finans alanındaki faaliyetlerden
elde edilen 36,9 milyar TL'lik brüt karın katkısıyla toplamda 113,6 milyar
TL brüt kar elde edilmiştir. Brüt kar marjı ise 6 puan artışla %24,4'u göstermiştir.
Şirketin FAVÖK'ü 3Ç2025'te 56,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir
(3Ç2024: 35,4 milyar TL). FAVÖK marjı 3Ç2024'e göre 5,4 puan artmış ve %12,1 seviyesine
yükselmiştir. Finansman tarafında ise 7,4 milyar TL net gider yazılmıştır.
608mn TL'lik parasal kazanç (3Ç2024: 9,6milyar TL parasal kayıp) ve 11,4 milyar
TL'lik net vergi gideri sonrasında 7,7 milyar TL ana ortaklık net dönem karı
açıklanmıştır. 3. çeyrek karının etkisiyle Şirket'in 9 aylık ana ortaklık net
dönem karı 14,4 milyar TL'ye ulaşmıştır. (9A2024: 9,3 milyar TL net dönem karı).
Turkcell İletişim (TCELL, Sınırlı Pozitif): Turkcell'in 2025'in 3. çeyreğine ait
net dönem karı 5.398mn TL (Ortalama Piyasa Beklentisi: 5.134mn TL) olarak gerçekleşmiştir.
Şirket 3Ç2024'te 19.035mn TL net dönem karı yazmıştı. Turkcell'in
satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %11,1 oranında artmış ve 3Ç2025'te
56.616mn TL'ye yükselmiştir. Gelir büyümesinde güçlü ARPU büyümesi, genişleyen
abone portföyü, müşterileri daha üst paketlere taşıma stratejileri ve Techfin
segmentinin güçlü performansı etkili olmuştur. Şirket'in brüt karı ise %23,2
oranında artarak 16.705mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 2,9 puan iyileşmeyle
%29,5 olarak gerçekleşmiştir. Bu dönemde operasyonel giderler %20,2 oranında
artmış ve 6.687mn TL'yi göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise gelirler 3Ç2025'te
4.558mn TL olarak kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak da 15.284mn TL faaliyet
karı oluşmuştur. Şirket'in 3Ç2025 FAVÖK'ü geçen yılın aynı dönemine göre
%10,5 oranında artışla 26.675mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı %43,9 seviyesinde
gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 2.124mn TL'lik net gelir kaydedilmiştir.
Öte yandan, 3Ç2025'te net finansman giderleri 8.203mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Ek olarak, bu dönemde 355mn TL parasal kayıp (3Ç2024: 2.034mn TL parasal
kazanç) açıklanmıştır. 2.690mn TL'lik vergi gideri sonrasında Şirket'in 3Ç2025
net dönem karı 5.398mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3.çeyrek karıyla birlikte
Turkcell'in 9A2025 net dönem karı 13.426mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir (9A2024:
27.398mn TL net dönem karı).
Şirket, 2025 yılına ilişkin beklentilerini yukarı yönlü revize etmiştir. Buna göre,
gelir artışı beklentisi yaklaşık %10, FAVÖK marjı beklentisi ise %42-%43 aralığında
olacağı öngörülmektedir. Operasyonel yatırım harcamalarının satışlara
oranı beklentisi de yaklaşık %23'e indirilirken, Veri Merkezi ve Bulut iş kolu
için gelir artışı beklentisi yaklaşık %43'e yükseltilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Pozitif): THY, 2025 yılı üçüncü çeyreğinde 56
milyar TL (1.378mn USD) ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Böylece net kar
piyasa beklentisi olan 1.228mn USD'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Artan yolcu
trafiği gelir artışını desteklerken, küresel talep yavaşlaması kargo gelirlerini
sınırlamıştır. Yolcu sayısı %11,1 artışla 27,2 milyona, doluluk oranı ise 0,8
puan yükselerek %85,6'ya çıkmıştır. Kargo tonajı %10,6 artmasına rağmen, denizyolu
taşımacılığından gelen artan rekabet kargo gelirlerinde düşüşe yol açmıştır.
Toplam satış gelirleri ise yıllık %27,5 artışla 282,8 milyar TL'ye (6.953mn
USD) ulaşmış, piyasa beklentisi olan 6.954mn USD ile uyumlu gerçekleşmiştir. Satışların
maliyetindeki artışla birlikte, brüt kar 62,5 milyar TL seviyesine yükselmiş
ve brüt kar marjı %22,1 seviyesine gerilemiştir. Operasyonel giderler 24,8
milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, diğer faaliyetlerden yıllık %19 oranında
artışla 5,3 milyar TL net gelir elde edilmiştir. Böylece faaliyet karı 43 milyar
TL'ye ulaşmıştır. FAVÖK, geçen yılın aynı dönemine göre %5,8 artışla 62,5
milyar TL'ye (2.055mn USD) yükselmiş ve piyasa beklentilerinin (1.781mn USD) üzerinde
gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı ise 4,5 puan gerileyerek %22,1 seviyesinde
hesaplanmaktadır. Yatırım faaliyetlerinden 12,7 milyar TL, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan ise 5.209mn TL kar elde edilmiştir. Finansman tarafında
3,9 milyar TL net gelir, vergi tarafında ise 9 milyar TL net vergi gideri kaydedilmiştir.
3. çeyrek karıyla beraber şirketin 9 aylık ana ortaklık net dönem karı, geçen yılın
aynı dönemine göre %8,8 oranında azalarak 88.866mn TL'ye gerilemiştir.
Öte yandan, Şirket ekim ayı trafik verilerini paylaşmıştır. Buna göre, Ekim 2024
döneminde 7,2mn olan toplam yolcu sayısı, 2025 yılının aynı döneminde %19,1 artarak
8,5mn olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan yolcu doluluk oranı, Ekim 2025
döneminde 2 puan artarak %84,7'ye yükselmiştir. Aynı dönemde yurt dışı doluluk
oranı %84,6, yurt içi doluluk oranı ise %85,9 olarak gerçekleşmiştir. Toplam
Arz Edilen Koltuk Km (AKK), Ekim 2024'te 21,8 milyar iken, 2025 yılının aynı döneminde
%11,7 artışla 24,3 milyara ulaşmıştır. Öte yandan, Ocak - Ekim 2024 döneminde
72,2mn olan toplam yolcu sayısı, 2025 yılının aynı döneminde %7,9 artarak
77,9mn olarak gerçekleşmiştir. Yolcu doluluk oranı, Ocak - Ekim 2025 döneminde
0,8 puan artışla %83,1'e yükselmiştir. Yurt dışı doluluk oranı %82,8, yurt içi
doluluk oranı ise %86,2 olarak gerçekleşmiştir. Toplam AKK, söz konusu dönemde
%7,1 artarak 227,6 milyara çıkmıştır.
Migros Ticaret (MGROS, Pozitif): Şirket'in 3Ç2025'te ana ortaklık net dönem karı,
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %6,1 azalarak 3.949mn TL'ye inmiştir. Ortalama
piyasa beklentisi Şirket'in bu çeyrekte 1.814mn TL kar elde etmesi yönündeydi.
Migros'un satış gelirleri bu dönemde yıllık bazda %7,7 artarak 106.883mn
TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise aynı dönemde 9.412mn TL'ye yükselmiştir (3Ç2024:
7.577mn TL). FAVÖK marjı da yıldan yıla hafif artışla %8,8 seviyesinde hesaplanmaktadır.
3. Çeyrek karıyla beraber Migros'un 9A2025 ana ortaklık net dönem
karı 5.369mn TL'ye gerilemiştir (9A2024: 7.039mn TL).
Ayrıca, Şirket Ekim ayı içerisinde, 23 adet Migros, 8 adet Migros Jet, 3 adet Macrocenter,
kişisel bakım mağazacılığı formatında 2 adet Mion olmak üzere toplam
36 yeni mağazayı ve 1 adet dağıtım merkezini hizmete açmıştır. 31 Ekim 2025 itibarıyla
Şirket'in toplam mağaza sayısı 3.764 olmuştur.
CW Enerji (CWENE, Nötr): Şirket, LC Waikiki Mağazacılık ile arazi tipi güneş enerjisi
santrali satışı için KDV hariç 13,2mn USD (555,7mn TL) tutarında sözleşme
imzalamıştır.
Girişim Elektrik (GESAN, Sınırlı Pozitif): Şirket, Konya Su ve Kanalizasyon İdaresi
Genel Müdürlüğü'nün (KOSKİ) düzenlediği Güneş Enerjisi Santrali (GES) Projesi
Tasarımı, Tedariki ve Kurulumu ihalesini kazanmış ve 06.11.2025'te sözleşme
imzalamıştır. Uluslararası İmar ve Kalkınma Bankası finansmanlı projenin sözleşme
bedeli KDV dahil 23,5mn USD (988,4mn TL) olup, projede kullanılacak ekipmanlar
bağlı ortaklıklar Europower Enerji (EUPWR, Sınırlı Pozitif) ve Peak PV Solar'dan
temin edilecektir.
Margün Enerji (MAGEN, Nötr): Şirket'in %100 bağlı ortaklığı Bosphorus Yenilenebilir
Enerji'nin, Denizli ve Manisa'da toplam 505 MWm gücündeki 9 jeotermal ruhsatın
devri için 27.10.2025'te sözleşme imzaladığı daha önce duyurulmuştur. Bu kapsamda,
sermayesinin %77,5'i Bosphorus Yenilenebilir Enerji'ye ve %17,5'i Naturel
Holding'e ait olacak Margün Jeotermal Enerji Üretim kurulacaktır. Projenin
tamamlanmasıyla yılda yaklaşık 3,9bn kWh elektrik üretimi ve 405mn USD gelir hedeflenmektedir.
Ral Yatırım Holding (RALYH, Nötr): Şirket'in %100 bağlı ortaklığı Ral Gayrimenkul
Yatırım Ortaklığı, Ziraat Bankası'nın 06.11.2025 tarihinde düzenlediği ihalede,
Samsun Atakum'daki 2.621 m²'lik turizm ve ticaret imarlı arsayı 385mn TL bedelle
kazanmıştır.
Şişe Cam (SISE, Sınırlı Pozitif): Şirket, Tarsus Düzcam Fabrikası yatırımı ve Türkiye'deki
mevcut tesislerin işletme sermayesi finansmanının kısa vadeli kredilerin
refinansmanı yoluyla sağlanması amacıyla, Uluslararası Finans Kurumu (IFC)
ile azami 550mn EUR tutarında uzun vadeli kredi sözleşmesi imzalamıştır. Toplam
kredi hacminin 296mn EUR'luk kısmı şirket hesaplarına aktarılmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
----------------
Enerji: Türkiye, Katar ve ABD'den şirketlerin oluşturduğu konsorsiyum ile Suriye
Enerji Bakanlığı arasında bugün imzalanan nihai anlaşmayla 7 milyar dolarlık enerji
yatırımında uygulama aşamasına geçilmiştir. Proje kapsamında, 5 bin megavat
kurulu güce ulaşacak entegre enerji yatırımı hayata geçirilecektir. Suriye'nin
Kuzey Halep, Zayzoun, Deyr ez-Zor ve Mehardeh bölgelerinde dört doğal gaz kombine
çevrim santrali, Wedian Alrabee ve Deyr ez-Zor'da ise bin megavat kapasiteli
güneş santralleri kurulacaktır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
----------------------
Akiş GYO (AKSGY): Akiş GYO bu yılın üçüncü çeyreğinde 425mn TL konsolide net dönem
karı (3Ç2024: 721mn TL) açıklamıştır. Şirket'in satış gelirleri yıllık bazda
%3,8 oranında yükselmiş ve 1.016mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK ise hafif
artarak 688mn TL'ye yükselmiştir. FAVÖK marjı da 1,7 puan daralarak %67,7'ye düşmüştür.
Şirket bu çeyrekte 321mn TL vergi gideri sonrasında 425mn TL konsolide
net dönem karı kaydetmiştir.
Üçüncü çeyrek sonuçlarıyla birlikte Akiş GYO'nun 9 aylık ana ortaklık net dönem
karı 1.299mn TL (9A2024: 2.283mn TL) olarak gerçekleşmiştir.
Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK): Albaraka Türk Katılım Bankası'nın 2025 yılının
üçüncü çeyreğindeki net dönem karı 700,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Piyasanın
ortalama kar beklentisi 739mn TL idi. Banka'nın net kar payı gelirleri çeyreksel
bazda %149 artış göstererek 3Ç2025'te 1,4 milyar TL'ye yükselirken, net
ücret ve komisyon gelirleri %19,3 oranında artarak 1,4 milyar TL'ye çıkmıştır.
Öte yandan, Albaraka'nın ticari karı %57,2 azalışla 474,3mn TL'ye inmiştir.
Üçüncü çeyrek karı sonrasında Banka'nın 9A2025'teki karı 9,8 milyar TL'ye yükselmiştir.
Geçen yılın aynı döneminde 2,7 milyar TL kar elde edilmişti.
Büyük Şefler Gıda (BIGCH): Şirket, pay geri alım programı başlatma kararı almıştır.
Program kapsamında azami 2mn adet payın geri alınması planlanmakta olup, bu
işlemler için 200mn TL tutarında fon ayrılmıştır.
Gersan Elektrik (GEREL): Şirket, Birleşik Arap Emirlikleri/Dubai merkezli China
State firmasıyla, Dubai'deki Blue Water Causeway Towers projesine yönelik yaklaşık
2,3mn USD tutarında sözleşme imzalamıştır. İlişkili ekipman siparişi alınmış
ve üretim süreci başlamıştır.
Orge Enerji (ORGE): Şirket, Antalya'da yapımı süren Anatolia Antalya ve Anatolia
Alanya Hastaneleri projelerinin elektrik renovasyon işlerini toplam 74,7mn TL+KDV
bedelle üstlenmiştir.
Şeker GYO (SEGYO): Şirket, Kazakistan'ın Almatı şehrinde bulunan arsasını 191,3mn
TL (4,55mn USD) bedelle satmıştır.
Tatlıpınar Yenilebilir Enerji (TATEN): Şirket'in bağlı ortaklığı Ağaoğlu Yenilenebilir
Enerji Yatırım Holding'in %100 iştiraki Bakır Enerji'nin Kürekdağı RES kapasite
artışı kapsamında kurulan 4 türbinden 3'ünün Bakanlık kabulü 06.11.2025'te
tamamlanmıştır. Böylece santralin kurulu gücü 53,7 MW'a, Şirket'in kontrolündeki
toplam kapasite ise 339 MW'a ulaşmıştır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
