Analiz- TCELL 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Deniz Yatırım)

Hedef Fiyat (TL) 171.00
Bilanço değerlendirmesi / olumlu

Turkcell, şirket verilerine göre, 3Ç25 döneminde 59.535 milyon TL satış geliri (Konsensüs:
59.019 milyon TL / Deniz Yatırım: 60.115 milyon TL), 26.165 milyon TL
FAVÖK (Konsensüs: 25.920 milyon TL / Deniz Yatırım: 26.451 milyon TL), 5.383
milyon TL net kar (Konsensus: 5.066 milyon TL / Deniz Yatırım: 5.404 milyon TL)
açıkladı. 3Ç25 dönemi finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 355
milyon TL'lik olumsuz etki oluştu.
Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
Müşteri kazanımı ve ARPU büyümesi paralelinde artış gösteren satış geliri, artan
operasyonel karlılık ve beklentilerde yapılan yukarı yönlü revizyon.
Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
Artan rekabet ortamına rağmen artış gösteren abone kazanımı ve ARPU büyümesi paralelinde
açıklanan sonuçları önemli görmekle beraber 2025 beklentilerinde yapılan
revizyonun hisse performansı üzerinde olumlu etki yaratacağını düşünüyoruz.
Genel değerlendirme: Şirket beklentileri paralelinde yıl sonu beklentilerimizde
yukarı yönlü revizyonu ve azalan net borç pozisyonunu modelimize yansıtıyoruz.
Daha önce bilanço notlarımızda belirttiğimiz üzere, 5G ihale süreci ve ihale bedellerinin
belirsiz olması dolayısıyla modelimizde sınırlı etkide yer vermiştik.
Sürecin tamamlanmış olması neticesinde imtiyaz 5G spektrum satın alımı ödeme
planını modelimize yansıtmamız neticesinde Turkcell için 12-aylık hedef fiyatımızı
201,00 TL'den 171,00 TL'ye revize ediyor, önerimizi ise AL yönünde koruyoruz.
Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksine paralel performans göstermiştir.
Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 14,4x F/K ve 2,7x FD/FAVÖK çarpanlarından
işlem görmektedir. 2026 tahminlerimize göre TCELL hissesi 7,7x F/K ve
2,3x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görmektedir.

http://denizyatirim.com/Uploads/Deniz_Yat_r_m_Strateji_ve_Ara_t_rma_TCELL_3_25_Bilan_o_De_erlendirme_11917.pdf


Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.


-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -