Hedef Fiyat (TL) 883.10
Migros Ticaret, 3Ç25'te 106.883 milyon TL gelir (Konsensüs: 106.236 milyon TL /
Deniz Yatırım: 106.732 milyon TL), 9.412 milyon TL FAVÖK (Konsensüs: 7.727 milyon
TL / Deniz Yatırım: 8.351 milyon TL) ve 3.949 milyon TL net kar (Konsensüs:
1.913 milyon TL / Deniz Yatırım: 2.787 milyon TL) açıkladı. 3Ç25 finansallarında,
parasal kazanç/kayıp kalemi altında 5.524 milyon TL'lik olumlu etki oluştu .
Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
Satışlar ve FAVÖK tarafında beklenti üzeri büyüme, yıl sonu FAVÖK beklentisinde
yukarı yönlü revize.
Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
Migros'un 3Ç25 performansı, güçlü operasyonel karlılığın devam ettiğini göstermektedir.
Müşteri trafiğindeki artış, güçlü pazar payı ve kanal çeşitliliği büyümeyi
desteklerken, brüt marjdaki iyileşme ve verimlilik adımları FAVÖK marjını yıllık
bazda yukarı taşımıştır. Öte yandan, net kar kaleminde yıllık düşüş gözlenmiş
olsa da geçen yılın aynı döneminde kaydedilen tek seferlik diğer faaliyet
gelirinin etkisi dışarıda bırakıldığında, bu gerileme sınırlı kalmaktadır. Şirket,
net nakit pozisyonunu sürdürerek bilanço açısından güçlü konumunu korumaktadır.
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen 3. çeyrek finansallarını olumlu değerlendiriyoruz.
Genel değerlendirme: Şirket, 3Ç25 finansallarının ardından bugün telekonferans gerçekleştirecektir.
Toplantının ardından Şirket'e ait modelimizi gözden geçireceğimizi
ve olası fiyat ve/veya öneri pozisyonlarımızda değişiklik hakkımızı saklı
tuttuğumuzu önemle belirtmek isteriz. Mevcut durumda, Migros için 12-aylık hedef
fiyatımız 883,10 TL, önerimiz ise AL yönündedir. 2025 tahminlerimize göre
MGROS hissesi 3,4x 2026 tahminlerimize göre ise 2,7x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem
görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %23 altında performans
göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 13,6x F/K ve 3,4x
FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
