Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat: 480 TL
Potansiyel Getiri: %64,10
3Ç25 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %27,49 artışla 282.789
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %25,17 artışla 690.825
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK'ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,84 artışla 62.536 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK'ü
%9,31 artışla 118.774 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 452 baz puan azalışla %22,1
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 249 baz puan azalışla %17,2 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %8,75 artışla 56.051 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %8,78 azalışla 81.064 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
Sonuç: USD cinsinden net satışlar, güçlü yolcu artışı sayesinde yıllık bazda %5
artışla 6.953 milyon USD'ye çıkmıştır. Bu rakam, bizim 6.987 milyon USD tahminimiz
ve 6.946 milyon usd konsensüs tahminiyle büyük ölçüde uyumludur. Toplam yolcu
sayısı yıllık bazda %11, toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK) %8 artarken, doluluk
oranı yıllık bazda 63bp artışla %85,6'ya yükselmiştir. Yolcu gelirleri yıllık
bazda %6 artış göstermiştir, uluslararası ve iç hat segmentleri sırasıyla %5
ve %11 artış kaydetmiştir. Kargo hacmi yıllık bazda %11 artışla 567 bin tona ulaşmış,
ancak kargo getirilerinin zayıflaması nedeniyle kargo gelirleri yıllık
bazda %7 düşüşle 845 milyon USD'ye gerilemiştir. Düzeltilmiş FAVÖK, yıllık bazda
%14 düşüşle 1.871 milyon USD olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı %27'ye gerilemiş
(3Ç24: %33) ve %26,6'lık konsensüs tahminine büyük ölçüde paralel olmuştur.
Marjın kötüleşmesi, artan rekabet ortamıyla, birim gelirlerin zayıflamasından
kaynaklanmıştır. Yakıt CASK (akk başı yakıt gideri) yıllık bazda %8 düşüşle 2,22
USD'ye gerilese de, personel CASK %14 artışla 2,00 USD'ye yükselmiş ve marjlar
üzerinde baskı yaratmıştır. Net kar, beklentilerin %10 üzerinde 1.378 milyon
USD olarak gerçeklemiştir. Bu artış, beklentilerin üzerinde gelen finansal gelirlerden
kaynaklanmıştır. Filo büyüklüğü çeyreklik bazda 21 uçak artarak 506'ya
ulaşırken, sahip olunan uçak sayısı 12 artarak 169'a yükseldi ve sahiplik oranı
%32'den %33'e çıkmıştır. Net borç çeyreklik bazda 1,2 milyar USD artarak 7,6
milyar USD'ye ulaşmış ve Net Borç/FAVÖK x1,4'e yükselmiştir. (SINIRLI POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
