Analiz- ALBRK 3. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi (Yapı Kredi Yatırım)

Öneri: TUT (önceki: TUT)
Hedef Fiyat: 11,50 TL

YKY - ALBRK - 3Ç25 Finansal Sonuçlar: Zayıf beklentilerin gerisinde karlılık
Özet Sonuçlar
Albaraka'nın net karı 3Ç25'te 701 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi:
765 milyon TL ve piyasa beklentisi 755 milyon TL). Net kar çeyreklik bazda
%44 düşerken, yıllık bazda ise %12 geriledi. 3Ç25'te özkaynak karlılığı %14 seviyesinde
(9A25: %67, serbest karşılık etkileri hariç yaklaşık %20). Banka 3. çeyrekte
500 milyon TL serbest karşılık iptal etti (YKYt: 400 milyon TL) ve toplam
serbest karşılık stoğu 245 milyon TL'ye geriledi. Bu rakam toplam özkaynaklarının
%1'ine eşdeğerdir. Çeyreğin olumsuz konusu takipteki kredilerde çeyreklik
%24 artış.

Özet Görüşümüz
Albaraka'nın 3Ç25 net karı piyasa beklentisinin %7 altında gerçekleşti ve sonuçları
hisse için sınırlı olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Banka için 2025/26 özkaynak
karlılığı beklentimiz %57 ve %25 seviyelerinde. 2025'in serbest karşılık
iptalleri kaynaklı yüksek bazı sonrası 2026'da karlılıkta normalleşme öngörüyoruz.
12 aylık hedef fiyatımızı 11.5TL/pay ve tavsiyemizi TUT olarak koruyoruz. Banka
2025/26 tahminlerimize göre 0.9x/0.7x PD/DD ve 1.8x/3.2x F/K çarpanları ile
işlem görmektedir.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -