Analiz- Günlük/Haftalık Bülten (Meksa Yatırım)

GÜNLÜK BÜLTEN
-------------

BIST100 Endeksi dünü 16 (% 0.15) puanlık yükseliş ile 10.972 seviyesinden ve 102
milyar TL işlem hacmiyle kapattı. Borsada yükseliş hareketi devam ediyor. Çıkışa
THYAO öncülük ederken bankalar genelde zayıf görüldü. Hisse bazlı hareketlilik
yoğundu ancak primler BIST100 dışı hisselerde oluştu. Gün içinde gelen satışlar
derinlik kazanmadı. Döviz kurlarında yatay hareket, gösterge tahvil faizinde
ise düşüş vardı.
06/2025 dönem bilançoları, dış piyasalar, ekonomik veriler öne çıkan konu başlıkları.
Borsa İstanbul'da piyasalarda devam eden olumlu havanın başlıca nedeni, son
enflasyon verisinin ardından TCMB faiz indirim beklentilerinin güç kazanması.
BIST100 Eneksi'nin zirve yolculuğu sürüyor. Temmuz/2024 zirve seviyesine önemli
ölçüde yaklaşıldı. Yılın ilk yarısına ait bilançoların ilk çeyreğe göre daha
olumlu gelmesi ve dış borsalardaki çıkış hareketleri BIST100 Endeksi'ndeki yükselişi
destekleyen gelişmeler. TCMB faiz düşüşü banka mevduat faizlerine de yansımış
durumda. Son dönemde hisse senetlerindeki yabancı alımlarındaki ısrar dışında
tahvil bonodan çok hisse senetlerine yönelmeleri ayrıca kayda değer bir gelişme.
Türkiye'nin ülke risk primindeki (CDS) düşüş ve kredi not artışları Türkiye'ye
dış finansal çevrelerin bakışının olumlu yönde değiştiğini gösteriyordu.
Bu durum alım olarak da piyasalara yansımaya devam ediyor. Borsa İstanbul'da olumlu
hava devam ediyor.
Dış piyasalarda iyimserlik hakim. İstihdam başta olmak üzere ABD ekonomik verileri
zayıfladıkça Fed faiz indirim olasılığının güç kazanması piyasalardaki olumlu
seyri destekliyor. ABD tarım dışı istihdam artışının beklentilerin altında kalmasına
Perşembe günü ABD haftalık işsizlik başvurularının son 3.5 yılın en yüksek
seviyesine ulaşması bu açıdan oldukça önemli görüldü. Buna Fed üylerinden ve
bazı yatırım bankalarından gelen Fed faiz indiriminin başlaması gerektiği minvalinde
görüşler de eklendi. Trump'tan gelen tarife açıklamalarının piyasalar
üzerindeki yansımaları ise oldukça zayıfladı. Son gelişmelerin piyasa parametrelerine
etkilerine bakıldığında, Dolarda zayıflama, ABD tahvil faizlerinde düşüş,
euroda güç kazanımı, altın ve gümüş fiyatlarında yükseliş, petrol fiyatlarında
ise düşüş şeklinde oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.28, euro/dolar paritesi
1.1675, dolar endeksi 98.06, altının ons fiyatı 3.378 dolar, gümüş 38.05 dolar,
brent petrol 65.83 şeklinde oldu.

BIST100 TEKNİK ANALİZ
---------------------
Borsada yükseliş hareketi sürüyor. İlk destekler 10.960-10.940 seviyelerinde bulunuyor.
Bu seviyeler günlük işlemlerde öne çıkabilir. Sonraki destekler 10.900-10.800
seviyelerinde. İlk dirençler 11.015-11.050 noktalarında. Sonraki ve daha
önemli dirençler ise 11.100 ve 11.250 seviyelerinde. 11.250 tarihi zirve. Endekste
çıkış hareketi gücünü korumakla birlikte direnç noktalarında satışlar görülebilir.

ŞİRKETLERDEN HABERLER
---------------------
- LMKDC, Şirketimiz tarafından, Ergani tesisimizde sürdürülebilir enerji üretimine
destek olarak doğayı korumak, verimliliği arttırmak ve üretim tesislerimizdeki
elektrik giderlerinde tasarruf sağlamak amacıyla kurulması planlanmış olan Güneş
Enerjisi Santrali'nin (GES) yapım ve kurulum işlemleri tamamlanmış olup, tesisimiz
devreye alınmıştır.
- AKMGY, %240 Kar Payı Avansı Ödemesi

HAFTALIK BÜLTEN
---------------
Piyasalarda iyimserlik devam ediyor. Temmuz enflasyonunun beklentilerin altında
kalması olumlu havayı daha da güçlendirdi. Hatırlanacağı üzere 24 Temmuz toplantısında
TCMB faiz indirim sürecini başlatmıştı. Son enflasyon datasıyla Eylül toplantısı
için faiz indirimi kuvvetli bir olasılık olarak fiyatlanmaya başlandı.
Bilindiği üzere borsanın en ciddi rakibi faizdir. TCMB faiz indirimiyle birlikte
bankalar da mevduat faizlerini düşürdüler. Mevcut faiz artan stopaja rağmen
halen enflasyona göre bir miktar reel getiri imkanı sunuyor. Ancak faiz düşmeye
devam ederse bu marj daha da daralacak veya bir süre sonra ortadan kalkması olasılığı
belirecek. Borsalarda fiyat önden gider anlayışına bu noktada atıfta
bulunmak gerekir. Mevcut fiyatlama algısı piyasa bozucu bir haber akışı olmadığı
taktirde geçerli olabilecek. İç ve dış gündemin hızla değiştiği bir süreçten
geçiyoruz. Olumlu havayı destekleyen diğer gelişmeler ise dış piyasalardaki iyimserliğin
sürüyor olması ve 06/2025 şirket bilançoları. Enflasyon muhasebesi ve
yavaşlayan ekonomiye bağlı olarak yılın ilk yarısına ait bilançolarla ilgili
beklentiler oldukça zayıf tutulmuştu. 03/2025 ve 12/2024 bilançoları da iyi gelmemişti.
Ancak açıklanan 06/2025 bilançoları genel olarak beklentilerden daha iyi
bulundu. Özellikle THYAO gibi bazı lokomotif hisselerin bilançoları piyasanın
genelini olumlu etkiledi. Faiz düşüşü devam ettikçe ekonomik aktivitede canlanma
da beklenebilir. Bu durumun mikro düzeyde şirket bilançolarına önümüzdeki dönemlerde
yansıma göstermesi muhtemeldir. Sayılan gelişmeler belli ölçüde Borsa
İstanbul'daki fiyatlamalara dahil oldu. BIST100 Endeksi Temmuz/2024 tarihi zirvesi
olan 11.250 seviyesine oldukça yaklaştı. Bu açıdan BIST100 Endeksi'nde yorgunluk
emarelerine bağlı satış denemeleri görülmesi olağan bir durum. Hesaplar
şimdi, zirve geçilecek mi yoksa, satış görüp teknik düzeltme sonrası mı geçilecek
veya 11.250 zirve olarak kalacak oradan satışlar mı gelecek üzerine yapılıyor.
Bu aşamada, satışlar görülse de çıkış hareketinin gücünü koruduğu şeklinde
bir görünüm hakim. BIST100 Endeksi'ne dolar bazında bakıldığında ise Temmuz/2024
zirvesinin %20 gerisinde bulunuyor. Dolar bazında mevcut dolar/TL kuru ile bu
zirveyi yakalamak için BIST100 Endeksi'nin 13.900-14.000 olması gerekecek. Dolar/TL
kurunun yüksek faiz nedeniyle baskı altında kaldığı ve enflasyon ile uyumsuzluğu
da bilinen bir durum. Faiz düşüşünün devamı olasılığı piyasalar için havuç
işlevi görecek beklenti ihtiyacı karşılanmış durumda. İç ve dış piyasalarda
olumsuz bir gündem belirmez ise mevcut görünüm bir süre daha korunabilir. Ancak
BIST100 Endeksi'nde iki ayda %20'yi aşan bir prim oluştu. Bu direnç noktalarında
satış denemelerine karşı duyarlı olmayı gerektiren bir durum.
Yabancı alımları devam ediyor. Borsa İstanbul'da hisse senetlerinde yabancı payı
son yılların en yüksek seviyelerine ulaştı ve %42'yi geçti. Bu Aralık/2021 tarihinden
bu yana en yüksek rakam. Borsadaki çıkışa yabancı eli değmiş görülüyor.
TCMB'nin açıkladığı son verilere bakıldığında dikkat çeken konu, yabancıların
alımlarında ağırlığın tahvil bonodan hisse senetlerine kaydığı şeklinde. Son 4
haftada yabancı yatırımcılar 728 milyon dolarlık hisse senedi alırken aynı sürede
177 milyon dolarlık tahvil bono sattılar. Yakın zamana kadar yüksek faiz nedeniyle
tahvil bono alımları daha ağırlıklıydı. TCMB faiz indirimleri yabancı yatırım
tercihlerini bir parça etkilemiş. Hisse senetleri uzun süredir baskı altında
kaldığı için primsiz görünüm nedeniyle o tarafa yönelmeleri olağan bir durum.
Yeni zirveler deneyen dış borsaları dikkate aldığımızda bu daha da belirgin
bir hal alıyor. Ancak çok yüklü bir alımdan bu aşamada söz etmek zor. 01 Ağustos
ile biten haftada ise, Yabancı yatırımcılar 135.5 milyon dolarlık hisse senedi,
8.8 milyon dolarlık tahvil bono aldılar. Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduatı
3.3 milyar dolarlık azalışla 192.2 milyar dolara gerilerken TCMB brüt rezervleri
2.8 milyar dolar düşüşle 168.9 milyar dolar oldu. Swap hariç net rezervler
ise 45.6 milyar dolara geriledi. Bir önceki hafta 46.7 milyar dolardı. TCMB rezervlerindeki
gerilemede 1 Ağustos haftasında altın fiyatlarındaki düşüş etkili
oldu.
Dış piyasalarda olumlu seyir hakim. ABD tarım dışı isthdam verilerinin beklentilerin
altında kalmasıyla Fed faiz indirim olasılığı kuvvetlendi. Bu durum olumlu
havanın kaynağı durumunda. Geçtiğimiz günlerde faiz indirimini erken bulan bazı
Fed üyelerinden gelen açıklamaların yön değiştimesi ve faiz indirimi yönünde
görüşler vermesi bu açıdan önemli. Tarife belirsizliği, ABD enflasyonundaki düşüşün
durması ve yerini hafif de olsa çıkışa bırakmasına rağmen zayıflayan ekonomik
bir görünüm söz konusu. Ekonomideki yavaşlama emareleri faiz indirim beklentilerini
öncelikli hale getirdi. Eylül toplantısında Fed'in faiz indirimine kesin
gözle bakılıyor. Diğer yandan Trump'tan gelen yeni tarife açıklamalarına eski
duyarlılık artık yok. Hindistan ve Rusya ile birlikte çipler konusunda yine tarifeler
açıkladı. Ancak altın hariç piyasa pek aldırmadı. Altın fiyatlarındaki
yükseliş ise, Fed faiz indirim beklentilerine ABD'nin külçe altına tarife getireceği
haberleriyle ivme kazandı.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -