Analiz- Günlük Bülten (Şeker Yatırım)

BİST: Haftanın son işlem gününe alıcılı bir seyirle başlayan ve günün devamında
dalgalı bir seyir izleyen BİST 100 Endeksi haftayı %0,15 yükselişle 10.972,63 seviyesinden
tamamladı. Sınai Endeks %0,04 düşerken, Bankacılık Endeksi %1,14 düşüşle
negatif ayrıştı. Geçtiğimiz hafta beklentilerden iyi gelen enflasyon verisi
sonrası TCMB'nin faiz indirimlerine devam edeceği beklentisini kuvvetlendirmesi
ile yükseliş trendini sürdüren BİST'in haftalık kazancı %2,10 seviyesinde gerçekleşti.
Öte yandan genel olarak beklentilerden iyi gelen ikinci çeyrek bilançolar
da BİST'teki yükselişi destekledi. Global tarafta haftanın son işlem günü
risk iştahı karışık seyretti. ABD borsaları ABD yönetiminin tarifelerine ilişkin
müzakere umutlarıyla haftayı yükselişle tamamlarken, Avrupa borsaları ise haftayı
karışık bir seyirle tamamladı. Bu sabah ABD ve Alman Dax vadeli endekslerinde
alıcılı bir seyir izlenirken, Japonya borsalarının tatil olduğu Asya borsalarında
da bu sabah karışık bir görünüm hakim. VİOP-30 Endeksi, Cuma akşam seansını
% 0,17'lik yükselişle pozitif tamamladı. Makroekonomik tarafta bugün içeride
Haziran ayı Sanayi Üretim verileri izlenecek, Ayrıca açıklanmaya devam eden
ikinci çeyrek finansal sonuçlarına bağlı olarak hisse bazlı hareketler piyasaların
odağında olmaya edecek. Diğer yandan, Perşembe günü TCMB yılın üçüncü enflasyon
raporu ve TCMB Başkanı Karahan'ın sunumu piyasaların bu hafta takip edeceği
en önemli gündem maddesi olacak. Güne alıcılı bir seyirle başlamasını beklediğimiz
Endeks'in günün devamında gelecek kar satışlarını karşılaması durumunda
yükselişini sürdürme çabasında olmasını bekliyoruz.

Para Piyasaları: Haftanın son işlem günü 40,5962-40,7477 bandında işlem gören USD/TRY
kuru önceki gün sonuna göre %0,12 oranında değer kazanarak gün sonunu, 40,6528
seviyesinden tamamladı. Döviz sepeti karşısında da Lira %0,04 oranında değer
kaybetti. Borçlanma araçları piyasasında on yıllık gösterge tahvilinin getirisi
%31,35-%31,46 seviyeleri arasında hareket ederek günü, önceki kapanışa göre
3 baz puan düşüşle %31,43 seviyesinden tamamladı.

Yurt İçi Gündem:
Makroekonomik veri gündeminde bugün haziran ayına ilişkin sanayi üretimi verileri
açıklanacak. Faiz indirimi sonrası beklenti kanalındaki güçlenmenin sanayi üretimi
verilerinde kademeli toparlanma getireceği beklentimiz devam ediyor. Veri
sonrası detaylı analizimiz gün içinde yayımlanacaktır.

Şirket Haberleri
Aselsan (ASELS), uluslararası bir müşterisi ile hava savunma sistemlerinin doğrudan
satışına ilişkin toplam tutarı 78,5 Milyon ABD Doları olan ihracat sözleşmesi
imzalamıştır. Sözleşme büyüklüğü Aselsan'ın toplam sipariş büyüklüğünün ~ %0,49'una
denk gelmektedir.
Coca-Cola İçecek'in (CCOLA) bugün TR piyasalarının kapanışının ardından 2Ç25 sonuçlarını
açıklaması bekleniyor. 2Ç25'te CCI'ın, 49.036 milyon TL (ortalama piyasa
beklentisi: 48.907 milyon TL) net satış gerçekleştirmiş olmasını beklemekteyiz.
FAVÖK tarafında ise ortalama piyasa beklentisi 9.067mn TL iken bizim beklentimiz
ise 9.211mn TL'dir. Sonuç olarak, Şirket'in yılın ikinci çeyreğinde 4.759mn
TL net kar elde etmesini beklemekteyiz (ortalama piyasa beklentisi: 4.889mn
TL).
Kardemir (KRDMD), TMS-29 etkisi uygulanmış finansallarına göre 2Ç25'te 901mn TL
net dönem kârı açıklamıştır. Bu rakam, piyasa medyan beklentisi olan 62mn TL'nin
üzerinde gerçekleşmiştir (2Ç24: -857mn TL). Net satış gelirleri ise 14.619mn
TL ile, beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir (Beklenti: 14.257mn TL), ancak geçen
yılın aynı dönemine göre yaklaşık yıllık %42,9'luk bir büyüme gözlenmiştir
(2Ç24: 10.227mn TL). Şirketin 2Ç25 FAVÖK'ü 790mn TL olarak hesaplanmakta olup,
beklentilerin altında gerçekleşmiştir (Beklenti: 1.174mn TL). Yıllık bazda FAVÖK
yaklaşık %79,5 oranında artmıştır. FAVÖK'ün beklentilerin altında gerçekleşmesine
rağmen açıklanan güçlü net kâr rakamı nedeniyle finansalların pozitif bir
piyasa etkisi yaratabileceği görüşündeyiz.
Vestel Beyaz (VESBE), enflasyon muhasebesi (TMS-29 etkisi) uygulanmış finansallarına
göre 2Ç25'te 1.794mn TL zarar etti (2Ç24: 1mn TL net kar). Zayıf talep ve
zorlu piyasa koşulları nedeniyle ciroda yaşanan düşüş ile birlikte hammadde maliyetleri
ve operasyonel giderlerin yüksek seyri sonucu 107mn TL faaliyet karı elde
edildi. Net 945mn TL diğer giderler, net 1.824mn TL finansman gideri ve parasal
pozisyon kazancındaki azalma da zarar pozisyonunun artmasına neden oldu.
Şirket'in TMS-29 etkisi dâhil 2Ç25 satış gelirleri geçen yıla göre %16 geriledi
ve 19.056mn TL oldu. 2Ç25'te hem iç pazarda hem ihracat tarafında talep geriledi.
İç pazarda önceki yıla kıyasla fiyat artışı yapmada zorluk ve ihracat pazarlarındaki
rekabetçi dinamikler satış gelirlerini baskılamaya devam etti. İhracatın
payı 2Ç24'deki %71'e ve 1Ç25'deki %64'e kıyasla bu çeyrekte %67 oldu.
Satış gelirlerindeki azalışın yanı sıra hammadde ve işgücü maliyetlerindeki baskının
sonucu olarak operasyonel karlılık zayıfladı. Brüt kar marjı %8 (2Ç24: %10,1)
seviyesinde gerçekleşti. TMS-29 etkisi dahil FAVÖK, 2Ç24'deki 1.708mn TL'den
yıllık %45 düşüşle 946mn TL oldu. FAVÖK marjı %5 oldu (2Ç24: %7,5).
Net borç pozisyonu yükseldi. Şirketin net borcu 1Ç25 dönemi sonundaki 15.624mn TL
seviyesinden 2025/06 dönemi sonunda 17.584mn TL seviyesine yükseldi. Net Borç/FAVÖK
rasyosu ise zayıflayan FAVÖK üretimi ve artan borç nedeniyle 3,3x'den 4,4x'e
yükseldi.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -