Analiz- Halkbank 2Ç25 Finansal Sonuçlar (Yapı Kredi Yatırım)

Tasiye: TUT (önceki tavsiye: TUT)

Hedef Fiyat - 12 ay: 28 TL

YKY - HALKB - 2Ç25 Finansal Sonuçlar: TÜFE'ye endeksli tahviller karlılığı destekledi
Özet Sonuçlar
Halkbank'ın net karı 2Ç25'te 5 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi:
3.9 milyar TL ve piyasa beklentisi 4.4 milyar TL). Net kar ikinci çeyrekte çeyreklik
%29 gerilerken, yıllık olarak %45 artış kaydetti. 2Ç25 özkaynak karlılığı
%12 seviyesine geriledi (6A25: %15). Net karın beklentimizin sınırlı üzerinde
gerçekleşmesinde beklentimizden daha düşük efektif vergi oranı ve karşılık giderleri
temel etkenler. Banka yakın izleme ve takipteki kredi aşamalarında kredi
karşılık oranlarını azalttı. TÜFE'ye endeksli tahvil portföyü için tahmini %30
Ekim TÜFE rakamı kullanılması ve TÜFE'ye endeksli tahvillerinin muhasebeleştirilme
yönteminin değiştirilmesi net faiz gelirlerini destekledi fakat önümüzdeki
çeyreklerde bu gelirlerde belirgin düşük katkı olacak ve bu durum net faiz gelirlerini
yılın ikinci yarısında baskılayabilir.

Özet Görüşümüz
Halkbank'ın 2Ç25 net karı piyasa beklentisinin %12 üzerinde gelişti. Açıklanan
finansalları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz. Banka için 12 aylık hedef
fiyatımızı 28TL/pay olarak güncelledik (eski hedef fiyat 20.5TL/pay) ve tavsiyemizi
TUT olarak koruyoruz. Halkbank 2025/26 tahminlerimize göre 1.1x/0.9x PD/DD
ve 8.8x/5.6x F/K çarpanları ile işlem görmektedir.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -