Analiz- Albaraka 2Ç25 Finansal Sonuçlar (Yapı Kredi Yatırım)

Tasiye: TUT (önceki tavsiye: TUT)
Hedef Fiyat: 11,5 TL

YKY - ALBRK - 2Ç25 Finansal Sonuçlar: Beklentilere yakın sonuçlar & sınırlı getiri
potansiyeli nedeniyle tavsiye değişikliği

Özet Sonuçlar
Albaraka'nın net karı 2Ç25'te 1.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti (YKY beklentisi:
1.2 milyar TL ve piyasa beklentisi 1.2 milyar TL). Net kar çeyreklik bazda
%84 düşerken, yıllık bazda ise yatay gelişti. 2Ç25'te özkaynak karlılığı %26 seviyesinde
(6A25: %98, serbest karşılık etkisi hariç %30). Banka 2. çeyrekte 745
milyon TL serbest karşılık ayırdı (YKYt: 450 milyon TL) ve toplam serbest karşılık
stoğu 1.1 milyar TL'ye yükseldi ve bu rakam toplam özkaynaklarının %5'ine
eşdeğerdir. Çeyreğin olumsuz konusu takipteki kredilerde ve yakın izlemedeki kredilerde
çeyreklik %21 ve %17 artış.

Özet Görüşümüz
Albaraka'nın 2Ç25 net karı piyasa beklentisine paralel gerçekleşti ve sonuçları
hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz. Banka için 2025/26 özkaynak karlılığı
beklentimiz %57 ve %25 seviyelerinde. 2025'in serbest karşılık iptalleri kaynaklı
yüksek bazı sonrası 2026'da karlılıkta normalleşme öngörüyoruz. 12 aylık hedef
fiyatımızı 11.5TL/pay olarak güncelledik (eski hedef fiyat 9.8TL/pay) ve tavsiyemizi
TUT olarak aşağı yönlü revize ettik. Banka 2025/26 tahminlerimize göre
1x/0.8x PD/DD ve 1.9x/3.6x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Hisse yıl başından
bugüne XU100'ün %27 üzerinde performans gösterdi.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -