Analiz- Limak Doğu Çimento Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul)

LMKDC - Olumlu
Güçlü talep devam ediyor.

LMKDC 2025 2.çeyrekte 1.98 mlr TL hasılat, 769 m TL FAVÖK, 548 m TL Net Kar ile
açıkladığını görmekteyiz.
Satış kırılımına baktığımız zaman 2Q25'de toplam satışlar geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre %11 artış göstermiştir. Toplam satışların %95'i çimento olup geçtiğimiz
yılın aynı dönemine göre yatay bir seyir izlerken toplam büyümenin tamamı
klinker satışlarındaki artıştan meydana gelmiştir.
Sektöre baktığımız zaman TürkÇimento tarafından açıklanan verilere göre 2025'in
ilk 5 ayında çimento üretimi %1.2 artarken satışlar %1.7 artmıştır. Bölgesel anlamda
şirket Güneydoğu Anadolu bölgesinde faaliyet gösterirken , sektörel anlamda
Marmara ve Ege bölgesinde çimento satışları zayıf seyrederken 2023'de yaşanan
depremin etkisiyle Doğu bölgesinde talebin hala güçlü olduğunu ve önümüzdeki
yıllarda da süreceğini görmekteyiz. Şirketin faaliyet gösterdiği bölge sebebiyle
sektörden olumlu yönde ayrışmasını pozitif değerlendirmekteyiz.
Karlılığa baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüksek baz etkisi ve
çeyreksel anlamda faaliyet giderlerindeki artıştan dolayı marjlarda daralma görsek
de 1Q25'e göre toparlanma görmekteyiz. Şirketin sektör üzeri marj yapısını
ve sürdürülebilir karlılığının önemini vurgulamak isteriz.
Borç yapısına baktığımızda şirketin finansal borç pozisyonu bulunmayıp güçlü finansal
yapısının olmasını pozitif değerlendirmekteyiz.
Genel olarak baktığımızda güçlü sonuçları OLUMLU değerlendirmekteyiz. Geçtiğimiz
yılların baz etkisi dışında güçlü finansal yapısı , sürdürülebilir güçlü kar marjlarını
pozitif bulmaktayız. Şirketin bulunduğu konumun deprem sonrası oluşan
talebin de etkisiyle sektörel gelişmelerden sınırlı etkilenen bir yapıya evrildiğini
izlerken defansif yapısını sürdürdüğünü görmekteyiz , buna ek olarak Şanlıurfa'da
bulunan hazır beton santralini 5+5 yıllığına kiralanıp hazır beton grubunda
da faaliyet göstermesi yatırımını pozitif değerlendirmekteyiz. Şirket 8.6x
F/K 4.89x FD/FAVOK çarpanlarıyla işlem görmektedir.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -