EUR bazlı rakamlara göre, net satışlar y/y %1 artışla 876mn EUR'ya yükselmiş, tahminlerle
büyük ölçüde uyumlu açıklanmıştır. Yurt içi %5 artarken, yurt dışı gelirler
%6 azalmıştır. 3Ç25'te toplam yolcu sayısı y/y %16 ve toplam arz edilen
koltuk km (ASK) %17 artarken, doluluk oranı y/y 12bp artarak %89,2'ye yükselmiştir.
RASK (birim başına gelir) y/y %14 düşüşle 4,97EUR’ya gerilemiş ve yolcu başına
ek gelir y/y %1 düşüşle 29,7EUR’ya gerilemiştir. Yolcu sayılarındaki sağlam
büyümeye rağmen, temel olarak yoğunlaşan rekabeti yansıtan zayıf birim gelirler,
ciro büyümesi ve marjlar üzerinde olumsuz etki yaratmıştır. FAVÖK y/y %13 düşüşle
387mn EUR’ya gerilemiş (kons: 381 mn EUR, Gedik: 361 mn EUR), FAVÖK marjı
ise y/y 554bp daralarak %35'e düşmüş ve konsensüs tahmini %34'ün hafif üzerindedir.
CASK, yakıt CASK'ındaki %12'lik düşüşün etkisiyle y/y %4 azalarak 3,72 EUR’ya
düşmüştür. Beklenmedik bir şekilde, personel CASK'ı da %13 azalarak 0,73
EUR olmuştur. Net kar, zayıf operasyonel kârlılığı etkisiyle y/y %25 azalarak 227
mn EUR’ya gerilemiş, ancak yine de konsensüs tahmininin %20 üzerinde gerçekleşti.
Toplam filo büyüklüğü çeyreklik 6 artarak 130 olmuştur. Net borç 2,9 milyar
EUR’ya yükselirken, Net Borç/FAVÖK oranı 2Ç25'teki 3,1x'ten 3,45x'e çıkmıştır.
Sonuçların ardından şirket, 2025 yılına ilişkin beklentilerini revize etmiştir.
ASK büyümesi %14-16, RASK %-6-%8 (önceki: %-4-%7), CASK %-1-%3 (önceki: %-4-%7)
ve FAVÖK marjı %26 (önceki: 26-27). Operasyonel performansın zayıf olmasına
rağmen beklentilerle genel olarak uyumlu ve hisse fiyatının bu zayıflığı zaten
yansıttığına inanıyoruz. (NÖTR)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
