Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat 94,34
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle
şirketin:
Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %65,56 artışla 44.603
milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %58,28 artışla 108.967
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir
FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %43,80 artışla 8.409 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü
%62,29 artışla 23.990 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 285 baz puan azalışla %18,9
olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK
marjı 54 baz puan artışla %22,0 olmuştur.
Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %69,83 artışla 10.711 milyon
TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net
karı %51,36 artışla 26.278 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirketin fonksiyonel para biriminin ABD doları (USD) olduğunu ve bu nedenle enflasyon
muhasebesi uygulanmadığını hatırlatmakta fayda görüyoruz. Genel olarak, birikmiş
siparişler ve net nakit pozisyonundaki devam eden iyileşmeyi göz önünde
bulundurarak sonuçları sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. 3Ç25’de 10,7
milyar TL net kar ve 8,4 milyar TL FAVÖK açıklanmış olup, bu rakamlar sırasıyla
10,1 milyar TL ve 8,8 milyar TL olan konsensüs beklentilerine paraleldir. Net
kar ve FAVÖK, yıllık bazda sırasıyla %70 ve %44 artış göstermiştir. Birikmiş siparişler,
2Ç25’teki 7,9 milyar USD’den, 3Ç25’te 8,7 milyar USD’ye yükselmiştir.
Net nakit pozisyonu (finansal yatırımlar dahil) da, güçlü FAVÖK üretimi sayesinde
2Ç25’teki 5,5 milyar USD’den, 3Ç25’te 5,8 milyar USD’ye çıkmıştır. Şirket ayrıca
14 Ocak'ta hisse başına 0,83 TL temettü dağıtmaya karar vermiştir ve bu %1,1'lik
temettü verimine denk gelmektedir. Son bir ayda %14 artış ve BIST-100 Endeksi’ne
göre %12 daha iyi performans göstermesine rağmen, şirket hisseleri 2025
ve 2026 tahminlerimize göre sırasıyla 6,9x ve 4,0x FD/FAVÖK çarpanlarıyla cazip
seviyelerde işlem görmeye devam etmektedir. Model portföyümüzde yer alan Enka
İnşaat hisseleri için Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi korumaya devam ediyoruz.
(SINIRLI POZİTİF)
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
